本报记者 殷高峰 在白银价格波动、技术迭代升级等多重因素的共同驱动下，光伏行业成本梯度分化趋势日益明显，行业"反内卷"成效进一 步显现。 当前，白银价格在经历前期剧烈波动后逐步趋于平稳，近日震荡运行于每盎司80美元左右。"从市场走势来看，短期内白 银价格仍将存在一定波动，但目前白银正处于金融属性与商品属性双重驱动的强势周期，未来一段时间价格仍将维持高位运 行。"万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，这一态势给用银大户光伏行业带来成本承压，而在银浆替 代等技术领域具备先发优势的企业，其成本优势将进一步凸显，进而推动行业分化提速。 成本持续承压 世界白银协会当地时间2月10日发布报告称，受地缘政治紧张及美国政策不确定性引发的避险情绪支撑，全球白银投资需 求在2026年保持强劲。继1月份银价历史上首次突破每盎司100美元大关后，今年以来银价已取得11%的涨幅。 世界白银协会称，尽管高昂的定价导致全球珠宝及银器需求预计将缩减约17%，但工业需求仍具韧性。供应方面，矿产产 量预计微增1%至8.2亿盎司，但高价诱发的回收银总量将自2012年以来首次突破2亿盎司。 然而，由于全球白银总需求持续超出供应，预计 ...

2月11日，晶科能源跌1.48%，成交额25.45亿元，换手率3.11%，总市值800.42亿元。 异动分析 BC电池+TOPCON电池+钙钛矿电池+光伏概念 1、2023年6月2日公司互动：公司已量产高效电池聚焦N型TOPCon技术，同步积极开展新技术、新工艺 的研发，储备了IBC电池技术和钙钵矿电池技术等。 来源：新浪证券-红岸工作室 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额10.75亿，占总成交额的5.84%。 技术面：筹码平均交易成本为6.71元 该股筹码平均交易成本为6.71元，近期该股有吸筹现象，但吸筹力度不强；目前股价靠近支撑位7.56， 注意支撑位处反弹，若跌破支撑位则可能会开启一波下跌行情。 2、公司在N型TOPCon领域技术工艺储备丰富、提效降本路径清晰，未来将持续加大投入以保持"N型时 代"领跑者的地位。公司在安徽合肥、浙江海宁投产的16GW大尺寸N型TOPCon电池产能进展顺利，各 项指标符合预期。其中合肥TOPCon电池工厂已经满产，量产测试效率已达24.7%，可用良率与PERC产 线持平。海宁尖山工厂爬坡顺利，于2022年6月底满产。 3、根据2025年12月2日互动易，公司本次 ...

光伏"反内卷"持续走向"深水区"，一大信号是光伏公司接连选择结束专利"缠斗"。 继隆基绿能(601012.SH)与晶科能源(688223.SH)于去年9月底宣布结束全球范围内全部专利纠纷法律程序 后，爱旭股份(600732.SH)和TCL中环(002129.SZ)近日也官宣签订《专利许可协议》，各自撤回或终止 所有与许可专利及许可产品相关的、双方之间进行中或未决的法律程序。至此，这两家公司为期超过两 年的专利"缠斗"画上句号。 签订巨额BC专利许可协议 据第一财经记者了解，两家公司的许可费用总计16.5亿元，其中2.50亿元于2026年支付，剩余许可费分 别于2027年至2030年期间分期支付。签订《专利许可协议》后，爱旭股份获得约千项Maxeon过往以及 未来5年内新增单独或共同拥有的除美国外的所有BC电池及组件专利授权，且Maxeon(TCL中环子公司) 未对爱旭股份BC组件、电池及代工销量设限，未涉及爱旭股份反向授权义务。 "此前，部分海外大客户因专利诉讼的持续骚扰对ABC组件的提货持观望态度，授权后，这种不确定性 将得以扫除。"爱旭股份相关负责人进一步对记者表示，随着协议签署，公司电池、组件产品全线涨 ...

格隆汇2月11日｜A股光伏设备板块盘初冲高，其中，永臻股份触及涨停，聚和材料盘中创新高，拉普 拉斯、晶科能源、艾罗能源、协鑫集成、同享科技跟涨。 ...

其中山西基地自动化程度最高，大幅节约了土地以及人员。 【长江电新】晶科能源：TOPCon龙头设备自动化程度高，全球化优势显著 1、T规划3年内建设100GW光伏产能，近期对光伏产业链进行密集审厂，并在晶科越南以及太原工厂进行了参观交 流。 2、晶科能源是TOPCon龙头公司，累计申请专利数量4400+，获得数3000+，拥有专利数量行业第一。 其中山西基地自动化程度最高，大幅节约了土地以及人员。 售价与成本两端优势明显，26年公司主业向好趋势明确。 5、公司光储一体化企业布局初现，2025年储能出货6GWh，2026年大概率翻倍。 【长江电新】晶科能源：TOPCon龙头设备自动化程度高，全球化优势显著 晶科目前拥有5GWh电芯和17GWh pack产能，25年出货80%在海外，5%在美国。 1、T规划3年内建设100GW光伏产能，近期对光伏产业链进行密集审厂，并在晶科越南以及太原工厂进行了参观交 流。 随着出货规模的增长，公司2026年有望实现储能业务盈利。 3、全球化层面，公司越南一体化成本较国内更优，美国拥有2GW组件产能，海外及北美产能建设及运营经验丰 厚。 25年美国出货占比5%-10%，26年通过多 ...

继隆基绿能（601012.SH）与晶科能源（688223.SH）于去年9月底宣布结束全球范围内全部专利纠纷法律程序后，爱旭股份 （600732.SH）和TCL中环（002129.SZ）近日也官宣签订《专利许可协议》，各自撤回或终止所有与许可专利及许可产品相关 的、双方之间进行中或未决的法律程序。至此，这两家公司为期超过两年的专利"缠斗"画上句号。 签订巨额BC专利许可协议 2026.02.10 本文字数：1837，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经陆如意 光伏"反内卷"持续走向"深水区"，一大信号是光伏公司接连选择结束专利"缠斗"。 据第一财经记者了解，两家公司的许可费用总计16.5亿元，其中2.50亿元于2026年支付，剩余许可费分别于2027年至2030年期间 分期支付。签订《专利许可协议》后，爱旭股份获得约千项Maxeon过往以及未来5年内新增单独或共同拥有的除美国外的所有 BC电池及组件专利授权，且Maxeon（TCL中环子公司）未对爱旭股份BC组件、电池及代工销量设限，未涉及爱旭股份反向授 权义务。 "授权后，双方全部未决或者潜在专利争议都将终止，公司可避免冗长的法律流程和昂贵的海外诉讼成本，更聚 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 2月10日，晶科能源跌4.92%，成交额35.26亿元，换手率4.28%，总市值812.42亿元。 异动分析 BC电池+TOPCON电池+钙钛矿电池+光伏概念 1、2023年6月2日公司互动：公司已量产高效电池聚焦N型TOPCon技术，同步积极开展新技术、新工艺 的研发，储备了IBC电池技术和钙钵矿电池技术等。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-3.65亿-2.03亿1.56亿3.78亿1.55亿 主力持仓 主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额14.61亿，占总成交额的7.66%。 技术面：筹码平均交易成本为6.66元 该股筹码平均交易成本为6.66元，近期该股快速吸筹，短线操作建议关注；目前股价在压力位9.66和支 撑位6.96之间，可以做区间波段。 2、公司在N型TOPCon领域技术工艺储备丰富、提效降本路径清晰，未来将持续加大投入以保持"N型时 代"领跑者的地位。公司在安徽合肥、浙江海宁投产的16GW大尺寸N型TOPCon电池产能进展顺利，各 项指标符合预期。其中合肥TOPCon电池工厂已经满产，量产测试效率已达24.7%，可用良率与PERC产 线持平。海 ...

机构持仓方面，截止2025年9月30日，晶科能源十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股3.06亿股，相比上期减少1.32亿股。易方达上证科创板50ETF（588080）位居第六大流通 股东，持股1.47亿股，相比上期减少1824.29万股。华夏上证科创板50成份ETF（588000）位居第八大流 通股东，持股1.41亿股，相比上期减少7888.63万股。 资料显示，晶科能源股份有限公司位于上海市闵行区申长路1466弄1号晶科中心，成立日期2006年12月 13日，上市日期2022年1月26日，公司主营业务涉及太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销 售以及光伏技术的应用和产业化,并以此为基础向全球客户提供高效、高质量的太阳能光伏产品。主营 业务收入构成为：产品销售100.00%。 截至9月30日，晶科能源股东户数7.73万，较上期增加4.14%；人均流通股129456股，较上期减少 3.97%。2025年1月-9月，晶科能源实现营业收入479.86亿元，同比减少33.14%；归母净利润-39.20亿 元，同比减少422.67%。 分红方面，晶科能源A股上市后累计派现33.55亿元。 ...

截至2026年2月10日 09:46，中证光伏产业指数(931151)成分股方面涨跌互现，阳光电源领涨3.37%，协 鑫集成上涨2.78%，德业股份上涨1.90%；奥特维领跌。光伏ETF基金(516180)最新报价0.93元。 光伏板块今日震荡调整，资金持续关注，光伏ETF基金盘中换手3.6%，成交342.38万元。拉长时间看， 截至2月9日，光伏ETF基金近1周日均成交1561.53万元。 中信证券研报称，太空光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，为轨道算力和AI供电铺 路。中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设 备供应链，并收获高额订单，打开全新成长空间。此外，太空光伏设备或具备明显通胀效应，价值量或 将实现跃迁式提升。重点推荐具备技术、产品和份额优势的光伏各环节设备龙头厂商。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原 则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the power equipment sector [4][15]. Core Insights - North American CSP companies are significantly increasing their capital expenditures, with Meta's Q4 2025 capex reaching $22.14 billion and projected to rise to $115-135 billion in 2026. Microsoft, Amazon, and Google are also increasing their capex, indicating a robust demand for AI training and inference [3][12][13]. - Domestic AI applications are entering a commercialization inflection point, with companies like Tencent and Alibaba launching significant promotional campaigns to stimulate user engagement and application usage [12][13]. - The AI industry is transitioning from a focus on computational power to a collaborative expansion involving infrastructure and application ecosystems, benefiting sectors such as servers, power equipment, data centers, and liquid cooling systems [14]. Summary by Sections Investment Views - The report suggests focusing on the IDC sector, highlighting companies like Kehua Data and Jinpan Technology due to their growth potential. It also recommends monitoring high-voltage circuit breakers and power supply sectors, with specific mentions of companies like Liangxin and Sunshine Power [4][14]. Industry Dynamics - The report notes that the domestic data center sector is beginning to expand and upgrade, with significant opportunities in direct current power supply equipment. The power equipment sector is expected to benefit from these trends [4][17]. - The report highlights that the State Grid's fixed asset investment grew by over 35% year-on-year in January, indicating strong infrastructure investment [18][19]. Key Companies and Earnings Forecast - The report provides earnings forecasts for several companies, including Kehua Data, Liangxin, and Sunshine Power, with specific EPS and PE ratios outlined for 2024 to 2026 [7][16].