证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 30 日 [Table_Title] 2025 年一季报点评：电动两轮车销量大幅提 升，Q1 业绩大超市场预期 le_Title2] 九号公司-WD(689009) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 689009 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 68.32/35.81 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 45.46 | | 最新收盘价： | 63.38 | 自由流通市值(亿) | 34.84 | | | | 自由流通股数(百万) | 54.98 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2025 年一季报。 ► 电动两轮车同比大幅提升，营收实现翻倍增长 2025Q1 公司实现营业收入 51.12 亿元，同比+99.52%，增速大幅提升，超市场预期。分产品来 看：1）电动两轮车实现收入 28.62 亿元，同比+141%，实现销量 100.38 万辆，同比+141%，大幅 超过市场预期，收 ...

九号公司（ [Table_StockNameRptType] 689009） 公司点评 收入利润再超预期 ——九号公司 2025Q1 年报点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | --- | | 报告日期： 2025-04-30 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 63.38 | | --- | --- | | 近 12 个月最高/最低（元） | 68.32/35.81 | | 总股本（百万股） | 717 | | 流通股本（百万股） | 550 | | 流通股比例（%） | 76.64 | | 总市值（亿元） | 455 | | 流通市值（亿元） | 348 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -22% 5% 33% 60% 87% 4/24 7/24 10/24 1/25 九号公司 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 邮箱：chengqianzhi@hazq.com 主 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 30 年 月 日 九号公司（689009.SH） 业绩增长强劲，两轮车持续放量 事件：公司发布 2025 年一季度报。公司 2025 年实现营业总收入 51.12 亿元，同比增长 99.52%；实现归母净利润 4.56 亿元，同比 增长 236.22%。 两轮车板块高增。分业务看，公司电动两轮车实现收入 28.62 亿元， 同比+140.5%，销量 100.38 万台，同比+140.8%，均价 2851 元， 以旧换新政策驱动下公司增长强劲；自主滑板车实现收入 3.95 亿 元，同比+30.4%，实现销量 20.67 万台，同比+36.3%，均价 1911 元；全地形车实现收入 2.15 亿元，同比持平，实现销量 4822 台， 同比-12.1%，均价实现 44587 元，同比+13.8%提升强劲；TOB 业 务实现 8.1 亿元，同比+91.9%，配件业务实现 8.3 亿元。 盈利能力持续提升。毛利率：2025Q1 公司毛利率实现 29.67%，同 比-0.81pct。费率端：2025Q1 公司销售/管理/研发/财务费率为 8.18%/5 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 30 年 月 日 九号公司（689009.SH） 业绩增长强劲，两轮车持续放量 事件：公司发布 2025 年一季度报。公司 2025 年实现营业总收入 51.12 亿元，同比增长 99.52%；实现归母净利润 4.56 亿元，同比 增长 236.22%。 两轮车板块高增。分业务看，公司电动两轮车实现收入 28.62 亿元， 同比+140.5%，销量 100.38 万台，同比+140.8%，均价 2851 元， 以旧换新政策驱动下公司增长强劲；自主滑板车实现收入 3.95 亿 元，同比+30.4%，实现销量 20.67 万台，同比+36.3%，均价 1911 元；全地形车实现收入 2.15 亿元，同比持平，实现销量 4822 台， 同比-12.1%，均价实现 44587 元，同比+13.8%提升强劲；TOB 业 务实现 8.1 亿元，同比+91.9%，配件业务实现 8.3 亿元。 盈利能力持续提升。毛利率：2025Q1 公司毛利率实现 29.67%，同 比-0.81pct。费率端：2025Q1 公司销售/管理/研发/财务费率为 8.18%/5 ...

九号公司 20250429 • 公司在欧洲割草机渠道布局持续扩大，先发优势明显。针对美国市场，公 司计划寻找合适代工厂以拓展业务。若美国关税稳定，公司在美国市场的 机会将增加。 Q&A 2025 年第一季度的财务数据表现如何？ 2025 年第一季度，公司营业收入为 51.12 亿元，同比增长 99.52%。归属于 上市公司股东的净利润为 4.56 亿元，同比增长 236.2%。股份支付费用为 0.45 亿元，剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润是 5.1 亿 元，同比增长 123.05%。电动两轮车销量 100.38 万台，收入 28.62 亿元； 自主品牌零售滑板车销量 20.67 万台，收入 3.95 亿元；全地形车销量 4,822 台，收入 2.15 亿元；ToB 产品直营收入 8.10 亿元；配件和其他的收入是 8.30 亿元。 电动两轮车业务在未来两个季度的盈利能力如何评估？ 电动两轮车业务在一季度表现强劲，占集团营收和利润约 60%。销售费用、管 理费用同比下降较多，这主要与电动两轮车业务相关。预计二三季度销量将逐 步攀升，因此盈利能力可能提升一到两个百分点。然而，由于新国标的原因， ...

公司代码：689009 公司简称：九号公司 九号有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 2025 年 5 月 九号有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 目录 | 2024 年年度股东大会会议须知 1 | | --- | | 2024 年年度股东大会会议议程 4 | | 议案一《2024 年年度报告及其摘要》 6 | | 议案二《2024 年度董事会工作报告》 7 | | 议案三《2024 年度财务决算报告》 21 | | 议案四《2025 年度财务预算报告》 23 | | 议案五《关于 2025 年度董事、高级管理人员薪酬方案的议案》 24 | | 议案六《2024 年度独立董事述职报告》 25 | | 议案七《2024 年度利润分配方案》 26 | | 议案八《关于 2025 年度对外担保预计的议案》 28 | | 议案九《关于开展外汇套期保值业务的议案》 29 | | 议案十《关于公司及子公司使用自有闲置资金用于现金管理的议案》 30 | | 议案十一《关于 2025 年度向金融机构申请融资额度的议案》 31 | | 议案十二《关于续聘 2025 年度会计师事务所的议案》 32 | | 议案十三 ...

九号有限公司 第二届董事会独立董事专门会议第十次会议决议 一、董事会独立董事专门会议召开情况 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《公 司章程》等相关规定，九号有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会独立董 事专门会议第十次会议于 2025 年 4 月 29 日召开。本次会议应到独立董事 3 人， 实到独立董事 3 人。本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和公司章程的规定。 二、董事会独立董事专门会议审议情况 本着审慎负责的态度，独立董事对公司第二届董事会第三十一次会议审议事 项发表如下独立意见： 1、审议通过《关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予关键业务人员部 分第一个归属期归属条件成就的议案》 次修订稿）》和《2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）》 的相关规定，74 名激励对象符合归属的资格条件，其作为本次可归属的激励对 象主体资格合法、有效，决策程序合法合规，不存在损害公司及存托凭证持有人 特别是中小存托凭证持有人利益的情形。 独立董事一致同意《关于 ...

九号有限公司 第二届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-031 一、董事会会议召开情况 九号有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第三十一次会议于 2025 年 4 月 29 日召开。本次会议应到董事 6 人，实到董事 6 人。本次董事会会议的 召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 表决结果：同意 6 票；反对 0 票；弃权 0 票；回避 0 票 2、审议通过《关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予关键业务人员部 分第一个归属期归属条件成就的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规 则》《九号有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案二次修订稿）》《九号 有限公司 2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）》等有关规 定，公司 2021 年限制性股票激励计划首次授予关键业务人员部分第一个归属期 归属条件已经成就 ...

证券代码：689009 证券简称：九号公司 公告编号：2025-033 九号有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予其他员工 部分第二个归属期归属条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 本次拟归属的限制性股票对应存托凭证数量：33,154.3 股限制性股票对 应的 331,543 份存托凭证； 归属股票来源：九号有限公司（以下简称"公司"）向存托人发行 A 类 普通股，再由存托人向激励对象定向签发公司存托凭证和/或从二级市场回购的 存托凭证。 一、本次股权激励计划批准及实施情况 （一）本次限制性股票激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票对应的存托凭证。 2、授予数量：本激励计划首次授予其他员工 20.2853 万股限制性股票对应 202.8530 万份存托凭证（按照 1 股/10 份存托凭证的比例进行转换），占授予 时公司存托凭证总份数的 0.29%。 3、授予价格（调整后）：18.6602 元/份 4、激励人数：145 人。 5、首次授予其他员工限制性股票 ...

九号有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员会依据《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以 下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上 市规则》"）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相 关法律、法规及规范性文件和《九号有限公司经第三次修订及重述的公司章程大 纲细则》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 2021 年限制性股票激 励计划（以下简称"本次激励计划"）首次授予关键业务人员部分第一个归属期 归属名单进行了核查，发表核查意见如下： 本次拟归属的激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文 件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等法律、 法规和规范性文件规定的激励对象条件，符合公司本次激励计划规定的激励对象 范围，其作为公司本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效，其获授的第二 类限制性股票对应存托凭证的归属条件已成就。 综上所述，董事会薪酬与考核委员会同意公司本次符合条件的 3 名激励对象 办理归属，对应可归属的限制性股票对应存托凭证 219 ...