公司研 究 证 券研究 报 告 板材 2024年03月31日 华 菱钢铁（000932）2023年报点评 强 推 （维持） 品种钢比例持续提升，盈利能力显韧性 目标价：7.02元 当前价：5.29元 事项： 华创证券研究所 ❖ 3 月 29 日，公司发布《2023 年年度报告》，2023 年，公司实现营业总收入 证券分析师：马金龙 1644.65亿元，同比下降2.47%；归母净利润50.79亿元，同比下降20.38%； 扣非后归母净利润46.80亿元，同比下降24.66%。单季度看，23Q4实现营业 邮箱：majinlong@hcyjs.com 总收入441.94亿元，同比增长0.91%；归母净利润9.74亿元，同比下降21.96%； 执业编号：S0360522120003 扣非后归母净利润6.83亿元，同比下降45.38%。 证券分析师：马野 评论： 邮箱：maye@hcyjs.com ❖ 产品结构持续提升，全年业绩显韧性。2023年，公司加快产线结构升级调整， 执业编 号：S0360523040003 华菱涟钢冷轧硅钢一期一步建成，形成的 20 万吨无取向硅钢成品、9 万吨取 向硅钢半成品生产能力；VAM ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was ¥163.90 billion, a decrease of 2.50% compared to ¥168.10 billion in 2022[13]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was ¥5.08 billion, down 20.38% from ¥6.38 billion in 2022[13]. - The net cash flow from operating activities decreased by 44.25% to ¥5.27 billion in 2023 from ¥9.46 billion in 2022[13]. - The basic earnings per share for 2023 was ¥0.7351, a decline of 20.38% compared to ¥0.9233 in 2022[13]. - The company achieved a profit total of ¥85.5 billion in 2023, a decline of 12.47% compared to the previous year, but maintained profitability throughout the year[20]. - The total profit was CNY 7.487 billion, with a net profit of CNY 6.640 billion, and net profit attributable to shareholders of the parent company was CNY 5.079 billion, maintaining relatively stable profitability[30]. - The company reported a total of ¥399.04 million in non-recurring gains and losses for 2023, which included investment income from financial products[18]. - The company reported a significant decrease in net profit due to lower downstream demand and high raw material prices, with cash outflow from operating receivables and payables reducing by approximately ¥1.73 billion[13]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of 2023 increased by 11.23% to ¥133.13 billion from ¥119.69 billion at the end of 2022[13]. - The net assets attributable to shareholders at the end of 2023 were ¥53.26 billion, up 6.65% from ¥49.94 billion at the end of 2022[13]. - The company's debt-to-asset ratio improved significantly from a peak of 86.90% to 51.67% by the end of 2023, a decrease of 35.23 percentage points[22]. - The company's monetary funds decreased to ¥5,615,975,850.16, accounting for 4.22% of total assets, down 5.10 percentage points from the beginning of the year[52]. - Long-term borrowings rose to ¥15,574,439,689.39, accounting for 11.70% of total liabilities, an increase of 2.58 percentage points from the beginning of the year[52]. - The total liabilities increased to CNY 68.79 billion, up from CNY 62.10 billion, indicating a rise of 10.9%[182]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities in 2023 decreased by 44.25% to ¥5,272,597,431.09 compared to ¥9,457,476,637.36 in 2022, primarily due to lower downstream demand and high raw material prices[50]. - Total cash inflow from operating activities was ¥140,285,692,127.52 in 2023, down 3.16% from ¥144,858,475,236.75 in 2022[50]. - The net increase in cash and cash equivalents turned negative at -¥4,544,297,589.72 in 2023, compared to a positive increase of ¥1,535,229,767.24 in 2022, reflecting reduced cash flow from operating and investing activities[50]. - The total cash outflow from investing activities increased by 10.25% to ¥20,970,005,486.69 in 2023, compared to ¥19,019,596,326.12 in 2022[50]. Research and Development - Research and development investment reached CNY 6.831 billion, accounting for 4.2% of total operating revenue, with 659 new patent authorizations, including 120 invention patents[31]. - The company increased R&D efforts, resulting in 120 new authorized invention patents and 8 metallurgical technology progress awards in the reporting period[27]. - The company completed the R&D certification of 25 high-end products in the thick plate sector, including Q690 grade high-strength steel, which was applied domestically for the first time[32]. - The company is focusing on high-end, intelligent, and green transformation and upgrading in response to the macroeconomic environment and industry adjustments[30]. Market Position and Strategy - The company is actively engaging in technological innovation and has established partnerships with universities and research institutions to enhance its R&D capabilities[24]. - The company established business relationships with over 150 Fortune 500 companies, supplying key projects domestically and internationally, including the world's largest span double-deck suspension bridge and the largest new onshore wind power project[25]. - The company is focusing on enhancing its product structure by increasing the proportion of specialty steel and transitioning from "premium steel" to "special steel" products[24]. - The company is advancing its green low-carbon transformation with a clear action plan for carbon peak and carbon neutrality[28]. Environmental and Social Responsibility - The company is recognized as a national-level "green factory" and has been awarded various environmental honors, including "National Environmentally Friendly Enterprise" status[28]. - The company invested approximately 1.9 billion yuan in environmental protection facilities during the reporting period[121]. - The company has implemented ultra-low emission modifications across key processes, expected to be fully completed by 2025[122]. - The company established a poverty alleviation special fund of 100,000 yuan to support households in need, providing timely assistance to those affected by illness or disaster[126]. Governance and Compliance - The company emphasizes compliance and risk control in its financial derivative operations, having revised its management measures to enhance operational processes and risk management[59]. - The company has established a comprehensive production system from ironmaking to steel rolling, ensuring independent production capabilities[78]. - The company has revised its governance documents, including the Articles of Association and rules for shareholder meetings, to ensure compliance with regulatory standards[77]. - The company has not reported any significant discrepancies between its governance practices and the regulations set by the China Securities Regulatory Commission[77]. Shareholder and Management Information - The company appointed Li Jianyu as the new Chairman and General Manager on January 11, 2023, following the resignation of Xiao Zunhu for personal reasons[82]. - The total pre-tax remuneration for the chairman and general manager, Li Jianyu, is 593,600 RMB[90]. - The total remuneration for all directors, supervisors, and senior management during the reporting period amounts to 3,700,600 RMB[90]. - The company has a stable management team with all current directors and supervisors serving until March 2, 2025, ensuring continuity in leadership[81].

本报告是湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称"华菱钢铁"、"本公司"、"公司"和"我们"）的第3份年度环 境、社会责任和公司治理报告。本报告真实、客观地介绍了华菱钢铁及其控制的子公司2023年在履行环境、社 会责任和公司治理方面活动的开展情况，重点披露公司社会、环境及公司治理等方面表现的相关信息。本报 告内，所有涉及资金的币种均指人民币。 报告范围 报告时间范围：2023年 1 月 1 日至 2023年 12 月 31 日（以下简称"报告期"），为增加报告可比性和完整性， 部分信息可追溯至2021年、2022年及延伸至 2024年。 本报告为年度报告。 报告组织范围：如无特别说明，本报告覆盖湖南华菱钢铁股份有限公司及其主要下属企业，包括湖南华菱湘 潭钢铁有限公司（以下简称"华菱湘钢"）、湖南华菱涟源钢铁有限公司（以下简称"华菱涟钢"）、衡阳华菱钢管 有限公司（以下简称"华菱衡钢"）、华菱安赛乐米塔尔汽车板有限公司（以下简称"VAMA"）和阳春新钢铁有限 责任公司（以下简称"阳春新钢"）。 关于本报告 报告说明 编制依据 本报告参考深圳证券交易所《主板上市公司规范运作指引》、《主板上市公司信息披露备忘录第 1 号 ...

目 录 一、涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明…………………………………………………第 1—2 页 二、2023 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务情况汇总表…………………………………………………第 3—4 页 关于湖南华菱钢铁股份有限公司 本报告仅供华菱钢铁公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为华菱钢铁公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解华菱钢铁公司 2023 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷 款等金融业务情况,金融业务情况汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 二、管理层的责任 华菱钢铁公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易（2023 年修订）》 (深证上〔2023〕21 号)的规定编制金融业务情况汇总表，并保证其内容真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 第 1 页 共 4 页 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 天健审〔2024〕2-88 号 湖南华菱钢铁股份有限公司全体股东： 我 ...

目 录 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 1—2 页 二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告………………第 3—8 页 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2024〕2-86 号 湖南华菱钢铁股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称华菱钢铁公司）管 理层编制的 2023 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供华菱钢铁公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为华菱钢铁公司年度报告的必备文件，随同其他文件一 起报送并对外披露。 二、管理层的责任 我们的责任是在实施鉴证工作的基础上对华菱钢铁公司管理层编制的上述 报告独立地提出鉴证结论。 第 1 页 共 8 页 四、工作概述 我们按照中国注册会计师执业准则的规定执行了鉴证业务。中国注册会计师 执业准则要求我们计划和实施鉴证工作，以对鉴证对象信息是否不存在重大错报 获取合理保证。在鉴证过程中，我们实施了包括核查会计记录等我们认为必要的 程序。我们相信，我们的鉴证工作为发表意见提供了合理的基础。 五、鉴证结 ...

湖南华菱钢铁股份有限公司 2023 年度独立董事述职报告 根据《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市 规则》等法律法规，以及《公司章程》《独立董事工作制度》等内部制度的规定， 作为湖南华菱钢铁股份有限公司（以下简称"华菱钢铁"或"公司"）的独立董 事，我严格按照国家法规和《公司章程》赋予的权利和义务，诚信、勤勉、客观、 独立地履行职责，按时出席公司相关会议，认真审议董事会各项议案，对公司重 大事项发表独立意见，并为公司运营提出意见和建议，发挥独立董事的独立作用， 维护全体股东的合法权益和公司整体利益。现将本人 2023 年度的主要工作报告 如下： 一、独立董事基本情况 （一）个人简历 本人肖海航，现任华菱钢铁独立董事，董事会战略委员会委员和关联交易审 核委员会委员。现任东方电气集团东方电机有限公司技术专家，中国电器工业协 会铁心应用分会常务副秘书长，中国金属材料协会电工钢学术委员会委员，全国 专业计量技术委员会磁学工作组成员等。历任东方电气集团东方电机有限公司主 任工程师、技术管理部副部长。 （二）独立性说明 经自查，本人在履职期间不存在任何影响担任公司独立董事独立性的情况。 二、出席 ...

目 录 | 一、审计报告……………………………………………………… 第 1—5 | | 页 | | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 6—13 | | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | 6 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | 7 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | 8 页 | | （四）母公司利润表……………………………………………… | 第 | 9 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 10 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 11 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 12 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 13 页 | | | | 审 计 报 告 天健审〔2024〕2-84 号 湖南华菱钢铁股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了湖南华 ...

湖南华菱钢铁股份有限公司 1、监督公司财务状况 报告期内，公司先后出具四期定期报告，监事会提前对报告进行了审核， 认为报告内容真实反映了当期经营成果和财务状况，报告的编制和审议程序符合 相关法律法规的要求；年度报告的审计机构为天健会计师事务所，监事会认为天 健会计师事务所在审计过程中人员配置合理、执业能力胜任，其审计意见客观公 正。 针对续聘天健会计师事务所为财务审计机构的事项，监事会认为天健会计 师事务所在提供 2022 年度审计服务过程中恪尽职守，审计时间按充分，审计人 员配置合理、执业能力胜任，能够满足公司审计要求，同意续聘天健会计师事务 所为公司 2023 年度财务审计机构。针对聘请天健会计师事务所为内控审计机构 的事项，监事会认为天健会计师事务所同时作为公司内部控制审计机构和公司财 务审计机构，能够更好地协同整合工作，提高工作效率，为公司提供高质量的服 务，同意聘请天健会计师事务所为公司 2023 年度内部控制审计机构。 2、监督公司规范运作 在三会运作方面，监事会分别于 2023 年 3 月 22 日、8 月 22 日列席了公司 以现场方式召开的 2022 年度董事会和 2023 年半年度董事会， ...

湖南华菱钢铁股份有限公司 2023 年度董事会工作报告 2023 年，公司董事会严格按照《公司法》《证券法》等法律法规、规范性 文件及《公司章程》的规定，本着对全体股东负责的态度，积极有效地行使董事 会职权，勤勉尽责地开展董事会各项工作，不断规范公司治理，确保公司良好运 作和可持续发展。 一、2023 年公司经营情况整体回顾 报告期内，公司董事会严格按照规范性运作规则和各项内控制度的规定进行 经营决策、行使权力和承担义务等，修订完善了公司章程、"三会"议事规则、 投资者关系管理工作制度、募集资金管理办法等制度，确保公司在规则和制度的 框架中规范运作；推动完成部分董事、监事、高级管理人员选任工作，进一步完 善以董事会为核心的公司治理运作机制，股东大会、董事会、监事会、执委会各 机构之间权责分明、有效制衡，促进科学决策；深度整合纪检监察、审计、法务、 风控等监督力量，健全大监督体系，定期开展内部审计、内控检查、风险评估、 法律审核、专项调查与检查等。董事会还聘请了独立第三方中介机构对公司财务 情况、内部控制进行了独立审计，帮助发现问题、提示风险，提出解决方案，进 一步提升规范运作水平。 （四）高度重视沟通交流，维 ...

董事会审计委员会对会计师事务所 2023 年度履职情况评估及履行监督职责情况的报告 1 股股东及其他关联方占用资金情况、涉及财务公司关联交易的存贷款等金融业务 情况等进行核查并出具了专项报告。 经审计，天健所认为公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定 编制，公允反映了公司 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及经营成 果和现金流量；公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有方面保持 了有效的财务报告内部控制。天健所出具了标准无保留意见的审计报告。 一、2023 年年审会计师事务所基本情况 （一）天健会计师事务所基本情况 天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健所"）成立于 2011 年 7 月 18 日，注册地址为浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号，首席合伙 人为王国海先生，拥有财政部颁发的会计师事务所执业证书，是我国最早从事证 券业务的会计师事务所以及首批获得 H 股企业审计资格的事务所之一，具有超 过 40 年的证券业务从业经验。截至 2023 年 12 月 31 日，天健所从业人员超过 8,000 人，其中合伙人 238 人，注册会计师 2,272 ...