公司报告 | 年报点评报告 隆平高科（000998） 证券研究报告 2024年05月 01日 投资评级 种业龙头地位稳固，转基因玉米种子布局领先，有望带来新增长 行业 农林牧渔/种植业 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 12.06元 事件：1）公司披露 2023年报，2023 全年公司实现营业收入92.2 亿元， 同增23%；归母净利润2亿元，扭亏为盈（上年同期-8.76亿元）；其中2023Q4 目标价格 元 公司营业收入71.8 亿元，同增15%，归母净利润7.4 亿元，同比上升707%。 2）公司披露2024一季报，2024Q1公司实现营业收入20.7亿元，同增17%； 基本数据 归母净利润7688万元，同减49%；扣非净利润7251万元，同减29%。 A股总股本(百万股) 1,316.97 国内种业龙头地位稳固，玉米水稻品种表现较强 流通A股股本(百万股) 1,296.17 2023年公司国内收入达49.3 亿，其中水稻种子收入达17.8亿（yoy+37%）， A股总市值(百万元) 15,882.66 玉米种子收入达22.7 亿（yoy+72%）；蔬菜瓜果种子达 3.2 亿（yoy+4%）。 流通 ...

农林牧渔/种植业 公 司 研 隆平高科（000998.SZ） 玉米及水稻种子表现亮眼，种业龙头困境反转 究 2024年05月02日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 日期 2024/4/30 证 书编号：S0790520030001 当前股价(元) 12.06  受益并表及盈利能力上行，2023年营收及利润大幅增长，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 17.39/11.70 2023 年公司营收/归母净利润 92.23/2.00 亿元，同比+22.45%/+124.02%，营收及 司 信 总市值(亿元) 158.83 利润表现亮眼，2024Q1营收/归母净利润20.72/0.77亿元，同比+16.56%/-48.95%。 息 流通市值(亿元) 156.32 考虑巴西粮价回暖有望驱动隆平发展贡献可观利润，公司水稻种子盈利能力上 更 总股本(亿股) 13.17 行，我们上调 2024-2025 年盈利预测，新增 2026 年盈利预测，预计 2024-2026 新 报 流通股本(亿股) 12.96 年归母净利润 5.48/6.76/8.54 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 农林牧渔 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 29 日 | | 收盘价（元） | 12.33 | | 一年内最高/最低（元） | 17.39/11.7 | | 市净率 | 2.9 | | 息率（分红/股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 15982 | | 上证指数/深证成指 | 3113.04/9673.76 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 4.25 | | 资产负债率 % | 62.80 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1317/1296 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大 ...

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公[T司abl点e_H评ea●der农] 林牧渔 2024 年4 月 29 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 水稻种子盈利能力提升显著，“两隆”协同 隆平高科(000998.SZ) [Table_InvestRank] 助力业绩向好 推荐 维持评级 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um：m公ar司y]发 布 2023年年度报告&2024年一季度报告。23年公司营收 92.23 [谢Ta芝b优le_ Authors] 亿元，同比+22.45%，其中国内业务、国外隆平发展分别实现营收 53.37亿元、 ：021-68597609 38.86亿元，同比+44.7%、+1.1%；归母净利润为 2.00亿元，同比扭亏为盈（22 ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn 年同期为-8.33亿元（调整后口径））；扣非后归母净利润为 4.87亿元，同比扭 分析师登记编码：S0130519020001 亏为盈（22 年同期为-9.80 亿元（调整后口径））；资产总额为 277.48 亿元， 同比+20.06%。分红预案：每 10股派现金红利 0.5元（含税 ...

证券代码：000998 证券简称：隆平高科 袁隆平农业高科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-02 投资者关系活动  特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 详见附件：投资者参会清单 人员姓名 时间 2024年4 月28 日19:00 方式 线上交流 上市公司接待人 副总裁兼财务总监 黄冀湘 员姓名 董事会秘书 胡 博 本次投资者关系活动以线上形式进行交流，主要内容如下： 1、2023年业绩情况 2023年，公司调整优化组织体系和管理架构，加快业务有机 融合，完成重大资产重组，控股并表隆平发展，“两隆”融合取 ...

Financial Performance - In 2023, the company achieved a historic revenue of 9.22 billion yuan, representing a year-on-year growth of 22.45%[11]. - The net profit attributable to shareholders reached 200 million yuan, with a significant increase of 124.02% compared to the previous year[11]. - The company’s total assets reached 27.748 billion yuan, marking a year-on-year growth of 20.06%[11]. - The company's operating revenue for 2023 reached ¥9,223,216,748, representing a 22.45% increase compared to ¥7,532,070,584 in 2022[35]. - The net profit attributable to shareholders for 2023 was ¥200,054,690, a significant turnaround from a net loss of ¥876,466,140 in 2022, marking a 124.02% improvement[35]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥486,871,332 in 2023, compared to a loss of ¥817,307,047 in 2022, reflecting a 149.67% increase[35]. - The gross profit margin for 2023 was 39.76%, an increase from 38.83% in 2022[42]. - The company reported a significant increase in revenue, achieving a total of 1.5 billion RMB, representing a 20% growth year-over-year[27]. Business Operations and Market Position - The revenue from rice seed business was 1.777 billion yuan, showing a year-on-year increase of 36.50%[13]. - The corn seed business generated revenue of 6.030 billion yuan, reflecting a growth of 16.87%[13]. - The company’s market share in the domestic corn seed market increased from 7% to nearly 10% due to technological innovation and market expansion[3]. - The company completed a major asset restructuring, enhancing its global layout and solidifying its foundation for future growth[7]. - The company plans to continue focusing on core technologies and strategic development to enhance its competitive position in the global seed industry[7]. - The company is actively expanding its international business, particularly in South America, focusing on transgenic corn seed operations[62]. - The company has diversified its business to include smart agricultural management and technology services, reflecting a commitment to modern agricultural practices[32]. Research and Development - The research and development investment for the year amounted to 817 million yuan, contributing to rapid growth in domestic seed business[3]. - The company is investing 100 million RMB in R&D for new agricultural technologies aimed at improving crop yields[27]. - The company has established over 50 breeding stations and a total experimental area of 13,000 acres, enhancing its research and development capabilities in key crops[64]. - The company achieved a first-year yield prediction accuracy (R2) of 0.62 for its rice genome selection model, the highest reported for crop yield prediction models[75]. - The company has developed 39 national review varieties and 68 provincial review varieties in the current year, enhancing its competitive edge in the hybrid rice market[110]. - The company has implemented a "company + contract manufacturer" model for seed production, which mitigates risks associated with natural disasters and production issues[60]. Strategic Acquisitions and Investments - The company completed the acquisition of a 7.14% stake in Longping Development for ¥800.98 million, increasing its total ownership to 42.89%[47]. - The company is considering strategic acquisitions to enhance its product portfolio, with a budget of 500 million RMB allocated for potential deals[27]. - The company acquired 51% stakes in Fujian Keli and Yunnan Xuansheng Seed Industry to enhance its market presence in rice and corn seeds[73]. - The company has signed an agreement to obtain voting rights exceeding 50% in Longping Development, allowing for greater control over its operations[47]. Risk Management and Challenges - The company faces risks from changes in industry policies that could impact business operations and profitability[150]. - Natural disasters and pest risks could adversely affect seed production plans and costs, impacting sales and production[151]. - Market competition risks may increase if the company fails to maintain its competitive edge through continuous innovation and adaptation[153]. - The company acknowledges the risk of new variety research and promotion not meeting market demands, which could hinder investment returns[152]. Governance and Management - The company has established a robust internal control system and governance structure, ensuring compliance with relevant laws and regulations[161]. - The board of directors has been restructured, with independent directors making up one-third of the board, enhancing governance and decision-making processes[166]. - The company maintains strict independence from its controlling shareholder, ensuring autonomous operations and financial management[165]. - The company has a diverse leadership team with members holding various positions in other organizations, enhancing its governance and strategic oversight[187]. Future Outlook - The company provided a positive outlook for the next fiscal year, projecting a revenue growth of 25%[27]. - The company plans to enhance its digital marketing strategy, aiming for a 40% increase in online sales[27]. - The company aims to become a leading seed industry group with clear main business, advanced governance, and efficient management by 2024, focusing on high-quality development[142].

关于袁隆平农业高科技股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供隆平高科公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为隆平高科公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解隆平高科公司 2023 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷 款等金融业务情况,金融业务情况汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 二、管理层的责任 隆平高科公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易（2023 年修订）》 (深证上〔2023〕21 号)的规定编制金融业务情况汇总表，并保证其内容真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 第 1 页 共 3 页 天健审〔2024〕2-283 号 袁隆平农业高科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称隆平高科 公司）2023 年度财务报表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表， 2023 年度的合并及母公司利润表、合并 ...

袁隆平农业高科技股份有限公司 独立董事2023年度述职报告 （刘贵富） 本人自 2023 年 7 月起担任袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称"公 司"）第九届董事会的独立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司独立董事规则》《深圳证券交易所股票上市规则》 （以下简称《上市规则》）、《袁隆平农业高科技股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）等有关法律、法规、业务规则和公司制度的规定和要求，忠实 履行了独立董事的职责，谨慎、认真、勤勉地行使了独立董事的权利，积极出席 相关会议，认真审议董事会各项议案，对公司相关事项发表同意意见。现就本人 2023 年度履职情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事人员情况 公司于 2023 年 7 月完成第九届董事会换届选举工作，第九届董事会共 9 名 董事，其中独立董事 3 名，分别为本人、李皎予先生、李少昆先生，占董事会人 数三分之一，符合相关法律法规和公司制度的规定。 （二）个人履历、专业背景及兼职情况 刘贵富：男，1962 年出生，中共党员，硕士、研究员，曾先后就职于安徽 农科院水稻研究所、中国科学院微生物研究所。现任 ...

袁隆平农业高科技股份有限公司 2023年度监事会工作报告 2023 年，袁隆平农业高科技股份有限公司（以下简称"公 司"）监事会依照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《袁隆平农业高科技股份有限公司章程》（以下简称《公司 章程》）等法律、法规、规范性文件及公司内部制度的相关 规定所赋予的职责权限，本着对全体股东负责的态度，认真 履行监督职责，积极参与公司重大决策、决定的研究，对公 司决策程序、经营管理、财务状况及董事、高级管理人员履 职情况等进行有效监督，列席了公司召开的所有董事会和股 东大会，积极维护了公司和股东利益。现将 2023 年度公司 监事会履职情况报告如下： 一、报告期内监事会召开会议的情况 2023 年度，公司监事会严格按照法律法规和《公司章程》 等有关规定，共召开 8 次监事会会议。会议的召集、召开与 表决程序符合《公司法》及《公司章程》等法律、法规、规 范性文件及公司内部制度的相关规定，公司监事均亲自出席 了监事会会议，切实履行自身职责，对公司各项重大议案进 行了严格、细致的监督并客观、公正的发表了意见。具体情 况如下： | 会 ...