AIoT+数智平台助力城市数字化创新和企业 数智化转型 公司研究 证 券 研 究 报 告 大华股份（002236）2024 年报点评 推荐（维持） 事项： ❖ 2025 年 3 月 28 日，公司发布 2024 年年报：2024 年，实现营业收入 321.81 亿元，同比下滑 0.12%；归母净利润 29.06 亿元，同比下滑 60.53%；归母扣 非净利润 23.47 亿元，同比下滑 20.74%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 32,181 | 34,514 | 36,974 | 39,595 | | 同比增速(%) | -0.1% | 7.3% | 7.1% | 7.1% | | 归母净利润(百万) | 2,906 | 3,351 | 3,825 | 4,348 | | 同比增速(%) | -60.5% | 15.3% | 14.1% | 13.7% | | 每股盈利(元) | 0.88 | 1.02 | ...

2025 年 03 月 30 日 大华股份 (002236) ——现金流创历史新高，国内需求仍然承压 上 市 公 司 计算机 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 联系人 洪依真 (8621)23297818× hongyz@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 17.06 | | 一年内最高/最低（元） | 20.50/12.95 | | 市净率 | 1.6 | | 股息率%（分红/股价） | 3.32 | | 流通 A 股市值（百万元） | 35,957 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.31/10,607.33 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） ...

事件：2025/3/28 晚，公司发布2024 年年报，实现收入321.81 亿元，同比减少0.12%；实现扣非后归母 净利润23.47 亿元，同比下滑-20.74%。 To B、To G 业务承压，宏观经济因素为公司经营带来扰动。2024 年，公司to G 业务同比下滑 约-6.37%，to B 业务同比下滑-4.15%，整个境内业务板块由于宏观经济的因素，出现了一定暂时性的波 动。 毛利率阶段性承压，展望未来有望在扰动中企稳。2024 年，公司毛利率达到38.84%，相比2023 年降低 了2.8 个pct，体现出公司经营环境的整体不确定性与竞争加剧。展望未来，伴随着宏观环境趋于稳定， 公司竞争壁垒有望逐步突出，使得公司毛利率在扰动中逐渐企稳。 面向未来前瞻产业新动向，重点布局AI 智能物联。大模型的出现深刻重塑了人工智能的发展路径，带 动多模态、RAG、Agent 等技术快速演进，大幅拓展了人工智能的应用边界，为各行业的智能化进程发 展打开了难得的窗口期。智慧物联行业以千行百业客户业务需求为牵引，能够充分发挥专业算法沉淀和 场景应用的经验积累，实现以人工智能为代表的先进技术在各应用领域的有效落地，行业护 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 29 年 月 日 大华股份（002236.SZ） 年报收入维持平稳，持续布局 AI 智能物联 事件：2025/3/28 晚，公司发布 2024 年年报，实现收入 321.81 亿元，同 比减少 0.12%；实现扣非后归母净利润 23.47 亿元，同比下滑-20.74%。 To B、To G 业务承压，宏观经济因素为公司经营带来扰动。2024 年，公 司 to G 业务同比下滑约-6.37%，to B 业务同比下滑-4.15%，整个境内业 务板块由于宏观经济的因素，出现了一定暂时性的波动。 境外业务为公司提供稳健增长动力。2024 年，公司境外业务同比增长 6.3%。海外新兴经济体需求相对旺盛，中资企业加速出海，也为海外业务 增长提供新的动能。 毛利率阶段性承压，展望未来有望在扰动中企稳。2024 年，公司毛利率 达到 38.84%，相比 2023 年降低了 2.8 个 pct，体现出公司经营环境的整 体不确定性与竞争加剧。展望未来，伴随着宏观环境趋于稳定，公司竞争 壁垒有望逐步突出，使得公司毛利率在扰动中逐渐企稳。 面向未来前瞻产业新动 ...

《关于〈公司2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议 案》《关于〈公司2022年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法〉 的议案》及《关于提请股东大会授权董事会办理公司股权激励计划有关事项的 议案》，公司独立董事就本次股权激励计划是否有利于公司的持续发展及是否 存在损害公司及全体股东利益的情形发表了独立意见，北京国枫律师事务所 （以下简称"律师"）出具法律意见书。 《关于〈公司2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议 案》《关于〈公司2022年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法〉 的议案》及《关于核查公司2022年股票期权与限制性股票激励计划激励对象名 单的议案》等与激励计划有关的议案。监事会对2022年股票期权与限制性股票 激励计划的激励对象人员名单进行了核查，并发表了核查意见。 票激励计划激励对象名单的公示情况说明及核查意见》，公司监事会认为列入 公司本次激励计划的激励对象均符合相关法律、法规及规范性文件规定的条件， 其作为本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效。 〈公司2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》 《关于〈公司 ...

证券代码：002236 证券简称：大华股份 公告编号：2025-030 浙江大华技术股份有限公司 关于举办投资者接待日活动的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江大华技术股份有限公司（以下简称"大华股份"或"公司"）已于 2025 年 3 月 29 日披露了《2024 年年度报告》，为便于广大投资者全面深入地了解公司情 况，公司将举办投资者接待日活动，现就有关事项公告如下： 一、接待时间 签到时间：2025 年 4 月 21 日（星期一）下午 1:30-2:00。 会议时间：2025 年 4 月 21 日（星期一）下午 2:00-3:00。 二、接待地点 浙江省杭州市滨江区滨兴路 1399 号公司会议室。 三、预约方式 参与活动的投资者，请填写以下回执并于 4 月 14 日下午 17:00 之前邮件反 馈至公司证券投资部邮箱 zqsw@dahuatech.com，并同时提供问题提纲，将需要 了解的情况以及关心的问题反馈给公司证券投资部，以便接待登记和安排。 | 大华股份投资者接待日参与回执 | | | | | | --- | --- | - ...

目录 | 关于本报告 | | 03 | | --- | --- | --- | | 董事长致辞 | | 04 | | 走进大华股份 | | 05 | | 公司介绍 | | 05 | | 发展历程 | | 06 | | 公司战略 | | 07 | | 荣誉奖项 | | 08 | | 可持续发展 | | 09 | | ESG 治理架构 | | 09 | | ESG 战略框架 | | 10 | | 利益相关者参与 | | 12 | | 双重重要性分析 | | 13 | | 专题：科技向善，数智赋能 | | 14 | | 附录 | | 84 | | 附录 1：2024 年 | ESG 关键绩效 | 84 | | 附录 | 2：深圳证券交易所指引索引 | 86 | | 附录 3：UNGC | 原则索引 | 86 | | 附录 | 4：联合国可持续发展目标索引 | 87 | | 附录 5：GRI 索引 | | 88 | | 01 夯实治理之基 | | 02 | 守护绿色生态 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 企业治理 | 20 | | 环境管理 | 29 | | 合规经营 | 2 ...

因公司 2022 年股票期权与限制性股票激励计划的解除限售条件未达成，公 司拟回购注销未解除限售的限制性股票，并同步对《公司章程》的相应条款进 行修订，其他条款保持不变，具体修订内容对照如下： | 序号 | 修订前条款 | | 修订后条款 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 第六条 | 公司注册资本为人民币 | 第六条 | 公司注册资本为人民币 | | | 3,294,584,502 | 元。 | 3,274,039,542 | 元。 | | 2 | 第二十条 | 公 司 股 份 总 数 为 | 第 二 十 条 | 公 司 股 份 总 数 为 | | | 3,294,584,502 | 股，全部为普通股。 | 3,274,039,542 | 股，全部为普通股。 | 除上述条款修订外，《公司章程》其他条款不变。上述事项尚需提交股东大 会审议，并提请股东大会授权公司经营层办理工商变更登记等相关事宜，本次变 更内容和相关章程条款的修订最终以工商行政管理部门的核准结果为准。 二、备查文件 证券代码：002236 证券简称：大华股份 公告编号：2025-024 浙江大华技 ...

证券代码：002236 证券简称：大华股份 公告编号：2025-022 浙江大华技术股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 根据业务发展及日常经营需要，浙江大华技术股份有限公司（以下简称"公 司"）及下属子公司预计 2025 年与关联方的日常关联交易金额合计为 192,752 万 元（不含税）。本次日常关联交易预计事项履行审议程序如下： 1、2025 年 3 月 28 日，公司召开第八届董事会第十一次会议审议通过了《关 于 2025 年度日常关联交易预计的议案》； 2、审议本议案时，关联董事傅利泉先生、陈爱玲女士、袁利华先生、张晓 明先生回避表决； 3、独立董事专门会议审查了本次日常关联交易事项，并同意将该议案提交 董事会审议。 4、该事项尚需提交公司股东大会审议，其中公司股东傅利泉先生、陈爱玲 女士、中国移动通信集团有限公司、朱江明先生等需回避表决。 （二）预计关联交易类别和金额 单位：万元 | 关联交易 | 关联人 | 关联交易 | 定价原则 ...

证券代码：002236 证券简称：大华股份 公告编号：2025-017 浙江大华技术股份有限公司 关于开展外汇套期保值交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司及子公司开展的外汇套期保值业务是指为满足正常生产经营需要，在银 行等金融机构办理的规避和防范汇率风险的外汇套期保值业务。公司进行的外汇 套期保值业务品种包括远期结售汇业务、外汇掉期业务，外汇期权结构衍生产品 等，对应基础资产包括汇率、利率、货币或上述资产的组合。 1）远期结售汇业务：与银行等金融机构签订远期结售汇合同，约定将来办 理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，到期再按照该远期结售汇合同约 定的币种、金额、汇率办理结汇或购汇的业务。 重要内容提示： 1、交易目的：为有效管理进出口业务及所面临的汇率和利率风险，公司拟 对外币应收账款及外币预期收汇进行外汇衍生品套期保值业务，以锁定相应订单 的毛利及财务费用，增强财务稳健性。 2、交易品种：包括远期结售汇业务、外汇掉期业务，外汇期权结构衍生产 品等。 3、交易金额：浙江大华技术股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司拟开 展外 ...