Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Insights - The report highlights the growth of the instant delivery sector, driven by the rise of e-commerce platforms and the increasing acceptance of instant retail among consumers. The company is positioned as the largest third-party instant delivery platform in China, having crossed the breakeven point and entered a new growth phase [7][12]. - The company has shown steady revenue growth since its establishment, with a projected revenue CAGR of approximately 34.3% from 2020 to 2024. In the first half of 2025, the company achieved a revenue of 10.236 billion yuan, representing a year-on-year increase of 48.81% [39][7]. - The report anticipates significant revenue growth for the company, projecting revenues of 21.973 billion yuan, 33.956 billion yuan, and 40.901 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 39.54%, 54.54%, and 20.45% [83][82]. Business Development - The company has two main business segments: same-city delivery and last-mile delivery. The same-city delivery segment is benefiting from the growth of the instant retail industry, with a notable increase in revenue from business-to-business (B2B) services [27][21]. - In the first half of 2025, the B2B same-city delivery business generated revenue of 4.467 billion yuan, a year-on-year increase of 55.4%, while the business-to-consumer (B2C) segment generated 1.312 billion yuan, up 12.7% year-on-year [27][26]. - The last-mile delivery segment also saw significant growth, with revenue reaching 4.457 billion yuan in the first half of 2025, reflecting a year-on-year increase of 56.9% [31]. Industry Outlook - The instant retail industry is expected to accelerate, with the non-food delivery market projected to grow at a rate of approximately 27.7% in 2026, while the food delivery market is expected to grow at 5.9% [49][49]. - The report emphasizes the importance of logistics infrastructure and rider capacity as critical strategic resources for expansion in the instant delivery sector, with an expected CAGR of 17% for the industry from 2025 to 2028 [55][55]. Financial Projections - The company is expected to achieve a net profit of 2.38 billion yuan, 4.52 billion yuan, and 6.87 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 79.98%, 89.54%, and 51.95% [83][82]. - The report projects adjusted net profits of 3.76 billion yuan, 5.05 billion yuan, and 7.55 billion yuan for the same years, indicating strong profitability growth [83][82].

针对春节前后寄递服务可能出现的情况，南京市邮政管理局向广大消费者发布提示：春节期间易遭遇低 温、寒潮、冰冻等恶劣天气，加之快递干线运输拥堵、企业用工短缺等因素，可能导致快件时效变慢、 延迟派送，恳请消费者给予包容与理解。 扬子晚报网2月11日讯（记者 徐兢）2月11日，记者从南京市邮政管理局获悉，该局发布春节前后寄递 消费提示。2026年春运已于2月2日正式启动，至3月13日结束，共计40天。春节前夕，各大电商平台"年 货节"促销持续升温，带动全市快件业务量阶段性快速增长，目前各快递企业已统筹资源全力应对高 峰，寄递行业总体运行平稳有序。 | 快递 | 运营说明 | 加价/时效 | 恢复节奏 | | --- | --- | --- | --- | | 顺丰 | 全网不打烊 | 1.19 起大件加价;除 タ~初七全品类加 价;时效慢 3-5 天 | 无集中停运,2.24起逐步常态 | | 京东物流 | 核心城市/干线不打烊 | 1.19-2.23 特快重货等 有加价 能 | 初一~初三仅核心区揽派,初八正 | | 中国邮政 | 全年无体,不加价 | 初一~初三偏远只派不 揽,时效变慢 | 初八基本恢复正常 | ...

Core Insights - The logistics and warehousing systems in Jinan are operating at high efficiency to support the surge in demand for New Year goods, reflecting a vibrant consumer sentiment as the holiday approaches [1][3]. Group 1: Market Trends - The overall quantity of New Year goods has increased by approximately 25% this year, with significant growth in food categories such as frozen products, seafood, and alcoholic beverages [5]. - Local specialties, such as vacuum-packed Jinan-style meat, are becoming popular, indicating a shift towards regional flavors and practical, smart products in New Year consumption [5]. - Sales of ski apparel and equipment have surged by nearly 35%-40%, driven by the ongoing enthusiasm from the Winter Olympics and the proliferation of ski resorts [5]. Group 2: Logistics and Operations - To ensure efficient delivery of New Year goods, logistics companies like SF Express are implementing cold chain solutions and manual sorting for perishable and fragile items, alongside predictive volume assessments and equipment upgrades [7]. - The offline warehousing scene is equally bustling, with stores like Dingdang Warehouse experiencing high customer traffic and significant daily order volumes, with one store averaging 1,500 orders and over 5,000 visitors daily [9]. - The demand for New Year goods has been building since the eleventh month of the lunar calendar, prompting stores to remain open during the holiday period to cater to consumer needs [9].

（来源：千龙网） 近年来，劳动监督检查的方式也在不断优化演变，全国多地人社部门对企业推行"邀约式"、服务型的柔 性执法，包括行政指导、合规引导、政策宣传等各类执法行为。 同时，行政指导也聚焦重点行业、重点领域的突出问题。如此次人社部等7部门对16家企业开展的"用工 行政指导"，即聚焦维护新就业形态劳动者权益这一议题开展，并明确提出了有关要求——有关企业全 面落实用工主体责任，持续改进劳动管理，切实保障好新就业形态劳动者权益。 近年来，聚焦新就业形态劳动者权益保障问题，我国加强行政指导监督。记者从人社部获悉，我国开展 的新就业形态劳动者劳动权益保障水平提升专项行动期间，全国累计检查7.9万家企业用工情况，约谈 企业8652家次，处理违法行为1.4万次。 释疑2 多项指引文件约束平台企业用工问题 记者从人社部获悉，近日人社部会同中央社会工作部、中央网信办、交通运输部、市场监管总局、国家 邮政局、全国总工会等部门，就维护新就业形态劳动者权益，对美团、淘宝闪购、京东秒送、闪送、顺 丰同城、盒马、滴滴、T3出行、曹操出行、货拉拉、满帮、圆通速递、申通快递、中通快递、韵达快 递、极兔快递等16家企业开展用工行政指导。 这 ...

日前，广铁集团长沙南站联合长沙铁路公安处长沙南站派出所、湖南顺丰速运有限公司开展专项服务， 面向务工人员提供高铁禁带生产工具的免费寄递服务。长沙南站工作人员介绍，根据相关规定，电钻、 锄头、镰刀、凿子、焊枪等工具不能随身携带乘坐高铁，旅客如携带符合寄递要求的该类生产工具，可 在车站寄件服务台免费办理。该服务将持续至3月13日春运结束。图为快递员和民警在长沙南站协助旅 客（右）办理寄件。 转自：劳动午报 （来源：劳动午报） 新华社发 ...

过年脚步临近，春节假期是线上消费的高峰期，也是运力最为紧张的时期。顺丰、京东物流、圆通、申 通、中通、韵达等主要快递公司均宣布"春节不打烊"，承诺在假期期间持续提供配送服务。与"不打 烊"承诺相伴的，是部分平台对配送费用的明确上调。 山姆、盒马、叮咚买菜、永辉超市等生鲜零售平台集体通知，将在春节期间加收每单3元至6元不等的服 务费。 山姆发布春节运费说明称，由于春节运力紧张，为保证线上配送服务，在2026年2月11日至2月24日期间 下单的线上配送订单，将在现有运费基础上每单加收3元"春节运费"。 盒马发布春节运费说明称，2月14日至21日，为补贴留岗骑手、保障顺利配送，盒马运费调整为每单基 础6元，与往年持平，会员享受运费专属优惠。 盒马已提前部署运力，继续提供最快30分钟送达的即时配送服务。与此同时，盒马冷冻年菜配送范围实 现重大突破，云享会最北可配送至黑龙江，最南可至海南，配送时效缩短至24-48小时。 永辉超市发布春节运费说明：2026年2月15日0点-2月21日24点期间，所有通过永辉线上超市App、微信 小程序及其他平台下达的永辉线上配送订单，将统一收取3元/单的春节服务费，具体以订单页为准。 叮 ...

过年脚步临近， 春节假期是线上消费的高峰期， 也是运力较为紧张的时期。 山姆、盒马、叮咚买菜、永辉超市等 将在春节期间加收 每单3元至6元不等的服务费或运费。 山姆发布春节运费说明称，由于春节运力紧张，为保障线上配送服务，2026年2月11日至2月24日期间下单，山姆线上配送在现有运费基础上将每单加收3 元春节运费，用于补贴春节期间坚守岗位的配送员。 盒马发布通知称，春节期间（2026年2月14日0点至2月21日24点），全部用户（含X会员）通过盒马APP/盒马鲜生微信小程序/盒马支付宝小程序/淘宝小程 序/盒马作为商家入驻的其他平台下单购买[盒马鲜生/盒马mini】商品的线上配送订单，任意金额订单均按照6元/单收取基础运费；如订单商品超重，按日 常标准加收超重运费。前述期间结束后恢复日常运费标准。 生鲜零售平台集体通知， 叮咚买菜表示，因春节期间运力紧张，腊月廿八0点至正月初五24点(2026年2月15日0点至2026年2月21日24点)，将与往年一致，每单额外收取3元春节服 务费。 永辉超市发布春节运费说明：2026年2月15日0点-2月21日24点期间，所有通过永辉线上超市APP、微信小程序及其他平台下 ...

"行李先行"的场景亦在全国上演。在文旅出行场景中，顺丰从"负重前行"到"轻装邂逅"的服务创新，让 越来越多的用户卸下负担，也让越来越多的团圆更轻盈。 90亿人次！这个数字背后是2026年"史上最长春节"的流动图景。多年来，顺丰一直是春节快递服务的绝 对主力。 今天，我们来聊一个"新鲜"的话题：当"旅游过年"成为新民俗，当家从固定的居所变成流动的陪伴，顺 丰如何让年味在流动中延续？ 01"物比人先到" "轻装上阵"，是今年春节旅行的关键词。 一家老小利用长假旅居过年，出发前通过顺丰将厚重衣物、年货从家寄往目的地酒店，抵达后发现行李 已在房间等候。这一"行李先行"模式，正成为越来越多家庭的出行必备。 这一服务精准切中了当代家庭追求假期松弛感的需求。顺丰数据显示，春节前一周，全国热门旅游城市 酒店行李寄递量呈指数增长，三亚、昆明、哈尔滨等目的地酒店接收的提前寄达行李量增幅尤为显著。 这背后，是顺丰在文旅场景中的深度布局。目前，顺丰通过资源网络和场景布局，深度覆盖酒店、交通 枢纽等核心文旅场景。资料显示： 截至2025年，顺丰已联动超500个交通枢纽、2万余家酒店，覆盖华住会、希尔顿等头部品牌，携手300 余家景区、 ...

春节将至，各家线上购物平台及快递公司纷纷官宣"春节不打烊"。2月10日，记者从多家平台获悉，在 保障节日配送服务的同时，将对假期配送费用进行小幅上调，以保障节日运力、补贴一线骑手。 山姆发布春节运费说明称，由于春节运力紧张，为保障线上配送服务，2月11日至2月24日期间下单线上 配送，将在现有运费的基础上每单加收3元春节运费，用于补贴春节期间坚守岗位的配送员。 感谢您对春节期间坚守岗位的服务人员的理解和 支持!祝您马年大吉,阖家欢乐! 叮咚买菜也明确，因春节期间运力紧张，2月15日0时至2月21日24时（腊月廿八至正月初五），将延续 往年做法，在原有费用基础上，每单额外收取3元春节服务费。 保障"春节不打烊"的同时，各平台也将为留岗骑手提供节日补贴。叮咚买菜方面表示，将通过科学排 班、错峰休假及多项激励政策，确保春节期间配送运力稳定。 盒马发布通知称，自2月14日0时至2月21日24时期间，全部用户通过线上平台配送订单，任意金额订单 均按照每单6元收取基础运费；如订单商品超重，按日常标准加收超重运费。 春节服务费说明 亲爱的用户: 叮咚买菜第9年春节不打烊,不间断为您将好货送 到家。因春节期间运力紧张,腊月廿 ...

近日，人力资源社会保障部会同中央社会工作部、中央网信办、交通运输部、市场监管总局、国家邮政 局、全国总工会，就维护新就业形态劳动者权益，对美团、淘宝闪购、京东秒送、闪送、顺丰同城、盒 马、滴滴、T3出行、曹操出行、货拉拉、满帮、圆通速递、申通快递、中通快递、韵达快递、极兔快 递等16家企业开展用工行政指导。会议要求有关企业全面落实用工主体责任，持续改进劳动管理，切实 保障好新就业形态劳动者权益。 数据显示，包括网约配送员、快递员、网约车司机在内的中国新就业形态劳动者已达8400万人，为稳就 业发挥了重要作用。新就业形态劳动者的权益保障，一直是社会关注的热点。 近年来，在各方共同努力下，通过不断健全制度机制，适应新就业形态的特征，中国新就业形态劳动者 权益保障水平，稳步提升。 2025年，我国新就业形态劳动者参加社会保险的人数呈现显著增长，通过适应新就业形态特点的参保缴 费办法，更多新就业形态劳动者被纳入职工社保体系。 职业伤害保障方面，结合新就业形态特点，按单计费、每单必保的职业伤害保障模式得到积极推广。截 至2025年10月底，试点企业共11家，试点省份达17个，累计2325万人参保，较好地解决了劳动者的后 ...