Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" (maintained) [4][10] Core Viewpoints - The AI competition landscape is deepening in multiple dimensions, accelerating the evolution of ecological applications [2] - AI creative and reasoning applications are entering a high growth phase, with programming and role-playing becoming core scenarios [7] - The report highlights the significant user growth and engagement in the AI creative sector, with active users exceeding one million for leading products [7] Summary by Relevant Sections Industry Performance - The relative return over 1 month is -0.86%, over 3 months is -7.8%, and over 12 months is -4.17% [6] - The absolute return over 1 month is -3.01%, over 3 months is -7.71%, and over 12 months is 9.95% [6] AI Creative Sector Insights - In November 2025, over 200 AI creative web products had a total visit count exceeding 27 million, with independent visitors surpassing 7.7 million [7] - Leading products like Jimeng AI and Gaoding AI have over one million active users, with significant growth in independent visitor numbers for Canva and Keling AI [7] - The average usage time for several products exceeds 8 minutes, indicating strong user engagement [7] AI Development Trends - The AI development is entering a "great divergence" phase, with open-source models capturing 30% of traffic globally, and Chinese open-source models leading in specific scenarios [7] - The report notes a shift from generating text to problem-solving capabilities in AI, with programming requests increasing from 11% to over 50% [7] - The multi-model ecosystem is becoming clearer, with closed-source models handling high-value tasks and open-source models focusing on low-cost, high-concurrency needs [7] Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies such as BlueFocus, Kunlun Wanwei, Tianyu Digital Science, Yinsai Group, Visual China, and HuiLiang Technology as potential investment opportunities [7]

Group 1 - The company held its third meeting of the seventh board of directors on December 11, 2025, where all nine directors attended, confirming the meeting's legality and effectiveness [1][3] - The board approved the proposal to reappoint Beijing Dehao International Accounting Firm as the auditing institution for the year 2025, with the management authorized to determine the audit fees based on the workload and market prices [1][40] - The proposal to adjust the independent director's allowance from 120,000 yuan per year to 200,000 yuan per year was also approved, aimed at enhancing the governance level and motivating independent directors [5][8] Group 2 - The board approved the revision of the "Major Transaction Decision-Making System" to further standardize decision-making behavior and protect minority shareholders' rights [6][9] - The proposal to revise the "Related Party Transaction Management Measures" was approved to ensure the legality and fairness of related party transactions [10][12] - The board also approved the revision of the "Accountant Firm Selection System" to enhance the quality of financial information and protect shareholder interests [14][16] Group 3 - The board approved the revision of the "Independent Director Work System" to strengthen the role of independent directors in corporate governance [18][20] - The proposal to revise the "Independent Director Special Meeting Rules" was approved to promote the participation of independent directors in decision-making [22][23] - The board approved the establishment of the "General Manager Work Rules" to clarify the responsibilities and powers of senior management [24][26] Group 4 - The company scheduled the third extraordinary general meeting of shareholders for December 29, 2025, to review the proposals that require shareholder approval [27][29] - The meeting will be conducted through a combination of on-site voting and online voting, with specific time slots for each [46][47] - The registration date for shareholders to attend the meeting is set for December 22, 2025 [48]

Company Overview - Tianyu Digital Science (SZ 002354) announced its seventh board meeting on December 11, 2025, to discuss the reappointment of the auditing firm for the fiscal year 2025 [1] - As of the report, Tianyu Digital Science has a market capitalization of 10.3 billion yuan [1] Revenue Composition - For the first half of 2025, the revenue composition of Tianyu Digital Science is as follows: 97.93% from the data traffic industry, 2.01% from the online gaming industry, and 0.06% from other sources [1]

天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 独立董事工作制度 第一章 总则 第一条 为规范独立董事行为，充分发挥独立董事在天娱数字科技（大连） 集团股份有限公司（以下简称"公司"）治理中的作用，促进提高公司质量，依据 《中华人民共和国公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、行政法规、规 范性文件及《天娱数字科技（大连）集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司 章程》"），制定本制度。 第三条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当按照法律、 行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、证券交易 所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监 督制衡、专业咨询作用，维护公司整体利益，保护中小股东合法权益。 第四条 上市公司独立董事占董事会成员的比例不得低于三分之一，其中应 至少包括一名会计专业人士。 董事会应当设置审计委员会。审计委员会成员应当为不在公司担任高级管理人 员的董事，其中独立董事应当过半数，并由会计专业的独立董事担任召集人。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及公司 主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其 ...

天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 总经理工作细则 第一章 总则 第一条 为健全天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称"公 司"）决策管理机制，建立合理有效的议事、决策、执行、监督体系，依据 《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称《股 票上市规则》）《天娱数字科技（大连）集团股份有限公司章程》（以下简称 《公司章程》）等法律法规、部门规章、规范性文件的规定，结合公司实际， 制定本细则。 第二条 本细则所称总经理与《公司章程》所称总经理相对应。总经理根 据董事会的授权，负责公司日常经营管理。 第三条 本细则是总经理及其他高级管理人员执行职务过程中的基本行为 准则。总经理及其他高级管理人员履行职权除应遵守本细则的规定外，还应符 合 相关法律、法规、规范性文件和《公司章程》的规定。 第二章 经营管理机构 第一节 高级管理人员及其任职 第四条 公司设总经理一名，副总经理若干，财务总监一名，董事会秘书 一名。总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书是公司的高级管理人员。 第五条 总经理负责贯彻落实董事会决议，并全面负责公司经营和日常管 理工作，对董事会负责并报告工作。总经理由董事会提名 ...

天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 关联交易管理办法 第三条 公司处理关联交易事项应当遵循下列原则： （一）诚实信用的原则； （二）公开、公平、公正的原则； （三）依据客观标准判断的原则； （四）实质重于形式的原则。 第二章 关联人和关联关系 第一章 总则 第一条 为规范天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称"公司" 或"本公司"） 关联交易的决策管理和信息披露等事项，确保公司的关联交易行 为不损害本公司和非关联股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 及其他有关法律、法规、规范性文件和《天娱数字科技（大连）集团股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，结合公司实际，制定本办法。 第二条 公司关联交易的决策管理、信息披露等事项，应当遵守本办法。 第四条 公司的关联人包括关联法人（或其他组织）和关联自然人。 第五条 有下列情形之一的法人或其他组织，为公司的关联法人（或其他组 织）： （一）直接或者间接地控制公司的法人（或其他组织）； （二）由前述法人（或其他组织）直接或者间接控制的除本公司及其控股子 公司 ...

天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 重大交易决策制度 第一条 为规范天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称"公司"） 经营行为、规避经营风险，依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》） 等有关法律、法规和《天娱数字科技（大连）集团股份有限公司章程》（以下简 称"公司章程"）的规定，特制订本制度。 第二条 除非有关法律、行政法规、公司章程或股东会决议另有规定或要求， 公司关于投资及重大经营事项决策的权限划分根据本制度执行。 第三条 本制度所称"交易"包括下列事项： （一） 购买或者出售资产； （十一）放弃权利（含放弃优先购买权、优先认缴出资权利等）； （十二）深圳证券交易所认定的其他交易。 上述购买或者出售资产，不包括购买原材料、燃料和动力，以及出售产品、 商品等与日常经营相关的资产购买或者出售行为，但资产置换中涉及到的此类资 产购买或者出售行为，仍包括在内。 第四条 公司发生的交易（提供财务资助、提供担保除外）达到下列标准之 一的，董事会审议通过后需提交股东会审议： （一） 交易涉及的资产总额占上市公司最近一期经审计总资产的百分之五 上述指标涉及的数据如为负值，取绝对值计算。 第五条 交易标 ...

天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 独立董事专门会议议事规则 第一章 总则 第一条 为进一步促进天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称 "公司"）独立董事在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询的作用，维护 公司整体利益，保护中小股东合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》 《天娱数字科技（大连）集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 及其他有关规定，并结合公司实际情况，制定本议事规则。 第二条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及公司 主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能妨碍其进行独 立客观判断的关系的董事。 第三条 独立董事专门会议是指全部由独立董事参加的专门会议。独立董事 专门会议对所议事项进行独立研讨，从公司和全体股东尤其中小股东利益角度进行 思考判断，并且形成讨论意见。 第二章 会议的通知与召开 第四条 公司应当定期或不定期召开独立董事专门会议。会议由召集人在会 议召开前三天通过邮件、邮寄或电话等方式通知全体独立董事。经全体独立董事一 致同意，临时会议通 ...

天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第一章 总则 第一条 为规范天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称"公司"） 选聘（含续聘、改聘，下同）会计师事务所的行为，切实维护股东利益，提高财务 信息质量，保证财务信息的真实性和可靠性，根据《中华人民共和国公司法》《上 市公司治理准则》《深圳证券交易所股票上市规则》《国有企业、上市公司选聘审 计机构管理办法》和《公司章程》及其他有关法律法规规定，制定本制度。 第二条 公司聘任会计师事务所对财务会计报告发表审计意见、出具审计报 告的行为，应当遵照本制度履行选聘程序，并披露相关信息。选聘会计师事务所从 事除财务会计报告审计之外的其他法定审计业务，公司管理层视重要性程度可参照 本制度执行。 第三条 公司选聘会计师事务所应当经董事会审计委员会（以下简称"审计 委员会"）审议同意后，报经董事会、股东会审议决定。 第四条 公司控股股东、实际控制人不得在公司董事会、股东会审议决定前， 向公司指定会计师事务所，也不得干预审计委员会独立履行审核职责。 第二章 会计师事务所执业质量要求 （二）具有固定的工作场所、健全的组织机构和完善的内部管理和控制制度； ...

股票代码：002354 股票简称：天娱数科 编号：2025—043 天娱数字科技（大连）集团股份有限公司 关于拟续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次续聘会计师事务所符合财政部、国务院国资委、证监会印发的《国有企 业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》（财会〔2023〕4 号）的规定。 天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 11 日召开第七届董事会第三次会议，审议通过了《关于续聘 2025 年度审 计机构的议案》，拟续聘北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"北京德皓国际"）为公司 2025 年度审计机构，并同意提交至公司股东会审 议。现将有关事项公告如下： 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 机构名称：北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2008 年 12 月 8 日 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：北京市西城区阜成门外大街 31 号 5 层 519A 1 （二）项目信息 首席合伙人：杨雄 截至 2024 ...