特钢Ⅱ 执业证书编号：S0740525010001 Email：renheng@zts.com.cn 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 901.35 | | 流通股本(百万股) | 719.59 | | 市价(元) | 5.25 | | 市值(百万元) | 4,732.07 | | 流通市值(百万元) | 3,777.85 | 常宝股份（002478.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：任恒 | | 营业收入（百万元） | | 6,661 | 5,696 | 5,751 | 6,134 | 6,582 | | | | 增长率 yoy% | ...

证券研究报告 公司 2025Q1 营收、归母净利环比下行 17.74%、50.10%至 12.11、1.11 亿 元、毛利率环比下行 2.12pct 至 15.33%。除了主营业务本身收入与盈利能 力承压以外，2025Q1 投资收益为-2010.3 万元，同环比减少均较多，公允 价值变动负向变动亦较多，主要源于套保。 公司新产线将建成，积极开拓新兴领域 常宝特材项目热挤压生产线等产线处于设备安装阶段，预计 7 月份进入调试 阶段。该项目瞄准新能源、精细化工、海洋装备等高端市场，包括半导体与 新能源领域的特材产品，如高端工业用管、航空航天用管等。公司也在积极 推进新能源汽车用精密管项目，2024 年完成多个客户认证，形成常宝新能 源汽车用管系列化产品。据公司互动易（2025-3-17），公司新项目涉及多条 生产线，部分产线已经具备试生产条件并实现小批量供货。 常宝股份 (002478 CH) 新产线将建成，积极开拓新兴领域 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 特钢 | 常宝股份发布一季报，2025 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 29 年 月 日 常宝股份（002478.SZ） 特材项目有序推进，持续结构转型升级。公司目前具备 100 万吨特种专用 管材生产能力，在油管、小口径合金高压锅炉管、HRSG 超长管、石化热 交换器用 U 型管等细分行业中的市场占有率和品牌竞争优势明显；公司特 材项目有序推进，高端合金管线、超长精密管主线、洁净光亮管主线陆续 进入试生产调试阶段，热挤压线预计 2025 年 7 月启动调试，为正式投产 奠定基础；精密管项目取得阶段性进展，热处理线、冷拔线、精整探伤线 进入生产调试；焊管生产线计划预计 2025 年 8 月底进行安装调试阶段； 随着特材项目持续投产，公司盈利能力或显著改善。 下游景气度改善，需求保持扩张趋势。根据公司年报，2025 年预计油气开 采用管市场将呈现总量稳定、结构优化、高端化提速等特点，国内市场方 面预计在海上、陆上深层、超深层等非常规油气资源开发方面可能会存在 更多增量的市场需求；2024 年火电投资完成额为 1588 亿元，同比增加 32.7%，预计 2025 年锅炉管市场需求持续饱满，火电建设投资高增有望 带动 ...

常宝股份（002478.SZ） 一季度业绩回落，特材项目有序推进 证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 29 年 月 日 事件：公司发布 2025 年一季度报告。公司一季度实现营业收入 12.11 亿 元，同比减少 7.07%；归属于母公司所有者的净利润 1.11 亿元，同比减 少 33.0%；基本每股收益 0.12 元，同比减少 33.33%。 盈利同环比回落，销售净利率环比下行。公司 2025Q1 实现归母净利 1.11 亿元，同比下降 33.0%，环比下降 50.1%，实现扣非归母净利 0.94 亿元， 同比下降 23.71%，环比回落 39.9%，受套保收益及其他公允价值变动收 益收缩等因素影响，一季度盈利同比收缩；公司 2024Q2-2025Q1 逐季销 售毛利率分别为 16.18%、17.10%、17.45%、15.33%，逐季销售净利率 分别为 11.16%、6.53%、15.78%、9.76%，2025Q1 销售毛利率及净利 率均有所回落。 特材项目有序推进，持续结构转型升级。公司目前具备 100 万吨特种专用 管材生产能力，在油管、小口径合金高压锅炉管、HRS ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-023 江苏常宝钢管股份有限公司 第六届监事会第九次会议决议的公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏常宝钢管股份有限公司(以下简称"公司")第六届监事会第九次会议于 2025 年 4 月 28 日上午 11:00 在公司会议室以现场方式召开。本次会议已于 2025 年 4 月 19 日以专人送达、传真或电子邮件形式发出会议通知。全体监事共 3 名 均亲自出席了本次会议。本次会议的召集和召开符合《公司法》和《公司章程》 的规定。会议由监事会主席丁伟先生主持，本次会议审议通过了下列议案： 一、审议通过了《关于 2025 年第一季度报告的议案》 公司监事会审议了由公司证券事务部、财务部编制的公司 2025 年第一季度 报告。 全体监事认为：公司 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合《公司法》、 《公司章程》等相关法律法规的规定，报告的内容格式符合中国证监会的相关规 定，真实、准确、完整地反映了公司 2025 年 1-3 月的经营活动和财务状况，不 存在任何虚假记载、误导性陈述或者 ...

证券代码：002478 证券简称：常宝股份 公告编号：2025-022 江苏常宝钢管股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十三次会 议由曹坚先生召集并于 2025 年 4 月 19 日以专人送达、传真或电子邮件形式发出 会议通知，会议于 2025 年 4 月 28 日上午 10:00 以通讯方式召开。本次会议应到 会董事 7 人，实到会董事 7 人。本次会议的召集和召开符合《公司法》和《公司 章程》的规定。会议由公司董事长曹坚先生主持，经与会董事认真审议，通过以 下议案： 一、审议通过了《关于 2025 年第一季度报告的议案》 经审议，董事会同意公司证券事务部、财务部根据第一季度经营情况，财务 情况编制的 2025 年第一季度报告。 表决结果：同意：7 人；反对：0 人；弃权：0 人；该议案审议通过。 二、备查文件 1、第六届董事会第十三次会议决议及签字页； 第六届董事会第十三次会议决议的公告 2、第六届董事会审计委员会 2025 年第二次会议决议及签字页。 全体董事认为,公司 ...

江苏常宝钢管股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：002478 证券简称：常宝股份 公告编号：2025-021 江苏常宝钢管股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | 营业收入（元） | 1,210,737,010.33 | 1,302,845,442.52 | -7.07% | | 归属于上市公司股东的净利 | 111,222,483.50 | 1 ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-020 江苏常宝钢管股份有限公司 关于减少注册资本及债权人通知的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确、完整,没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 2、申报所需材料：公司债权人可持证明债权债务关系存在的合同、协议及 其他凭证的原件及复印件到公司申报债权。债权人为法人的，需同时携带法人营 业执照副本原件及复印件、法定代表人身份证明文件；委托他人申报的，除上述 文件外，还需携带法定代表人授权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件。 债权人为自然人的，需同时携带有效身份证件的原件及复印件；委托他人申报的， 除上述文件外，还需携带授权委托书和代理人有效身份证件的原件及复印件。 3、申报材料送达地点：江苏省常州市延陵东路 558 号 一、注册资本变更情况 江苏常宝钢管股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 3 月 27 日召开的 第六届董事会第十二次会议及 2025 年 4 月 23 日召开的 2024 年度股东大会审议 通过了《关于减少注册资本并修改公司章程的议案》，鉴于公司 2023 年限制性 股票激励计划中 6 名激励对象因个人原因 ...

证券代码：002478 股票简称：常宝股份 编号：2025-019 江苏常宝钢管股份有限公司 2024 年度股东大会决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、会议出席情况 江苏常宝钢管股份有限公司(以下简称"公司")2024 年度股东大会于 2025 年 4 月 23 日上午 10:00 时在行政楼 205 会议室（常州市延陵东路 558 号）采取 现场书面投票与网络投票相结合的方式召开，出席本次股东大会的股东及股东代 表共 183 名，代表公司股份数量 277950433 股，占公司有表决权股份总数的比例 为 31.0702%（公司有表决股份总数为公司总股本减去公司回购专用账户股份， 下同）。其中： 1、现场出席会议的股东及股东代表共 13 名，代表公司股份数量 266399631 股，占公司有表决权股份总数比例为 29.7790%；通过网络方式投票的股东 170 名，代表公司股份数量 11550802 股，占公司有表决权股份总数的比例为 1.2912%。 一、会议召开的情况 1、会议日期：2025 年 4 月 23 日（星期三）上午 ...

江苏博爱星律师事务所 法律意见书 江苏博爱星律师事务所 关于江苏常宝钢管股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 致:江苏常宝钢管股份有限公司 江苏常宝钢管股份有限公司(以下简称"公司")2024年度股东 大会(以下简称"本次股东大会")定于 2025 年 4 月 23 日（星期三) 上午 10:00 在江苏省常州市延陵东路 558 号公司行政楼 205 会议室召 开,江苏博爱星律师事务所(以下简称"本所")接受公司的委托, 指派本所律师出席会议,并依据《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国公司法》、中国证券监督管理委员会《上市公司股东大会规 则》和《江苏常宝钢管股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》") 出具本法律意见书。 本所律师仅对本次股东大会召集、召开程序是否合法及是否符合 《公司章程》、股东大会召集人资格的合法有效性、出席会议人员资 格的合法有效性和股东大会表决程序、表决结果等发表法律意见。不 对会议审议的方案以及这些方案所表述的事实或数据的真实性及准 确性发表意见。 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次股东大会的必备文 件公告,并依法对本所出具的法律意见承担责任。 本所律师已经对 ...