证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 26 日 米奥会展 (300795) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : | 年 03 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 4.33 | | 资产负债率 % 总股本 / 流通 A 股（百万） | 24.78 153/89 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 相关研究 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 研究支持 杨光 A0230122100004 yangguang@swsresearch.com 联系人 杨光 (8621)23297818× yangguang@swsresearch.com 展览业出海充满机遇，公司多元化布局国际办展。2024 年，全国多地将本地展览业公司 国际化水平的提升作为重要发展目标，我国继续深化改革开放，推动对外贸易的进一步扩 大，加快培育 ...

SAC 执证号：S0260520050001 持有： 预期未来 12 个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。 [Table_Contacts] [Table_Summary] 核心观点： 专业化转型趋势积极向好，看好公司长期发展。2023 年公司海外展览 业务从综合展转向专业展，成功推出 8 大专业展，包括建材、纺织服 装、家居礼品等，形成同档期办展新业态布局。公司聚焦中国传统优势 行业，走专业化道路，做出品牌规模。 24Q1 业绩符合预期，利润端增幅显著 事件：公司发布 2024 年一季报，实现营收 7613 万元，同比增长 12.2%； 实现归母净利润 481 万元，同比增长 349.4%；实现扣非归母净利润 153 万元，同比增长 312%。 毛利率略降，控费能力显著提升。公司 24Q1 实现毛利率 54.4%，同 比降低 3.8pp，主要因为 24Q1 共举办 2 场展会，23Q1 仅举办一场但 规模较大。费用端，公司 24Q1 费用率 54.68%，同比下降 6.9pp，其 中销售/管理/研发/财务费用率分别为 42.11%/12.71%/4.14%/-4.28%， 其中管理费用率同 ...

公 司 研 究 ——公司信息更新报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 4 数据来源：聚源 《Q3 末合同负债 2.7 亿，看好 2024 年高成长持续性—公司信息更新报 告》-2023.11.16 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|-------------|-------------|---------------------|--------------|--------------|------------------------------|-------------|-------------|--------------|--------------------|------------| | | | | | | | | | | | | | | 资产负债表 ( 百万元 ) 流动资产 | 2022A 464 | 2023A 745 | 2024E 973 | 2025E 1259 | 2026E 16 ...

社会服务 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024 年 4 月 30 日 300795.SZ 增持 原评级：增持 市场价格:人民币 22.25 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (39%) (31%) (23%) (15%) (7%) 0% May-23Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24 米奥会展 深圳成指 绝对 (41.0) (44.8) (32.8) (68.9) 相对深圳成指 (43.9) (47.7) (45.5) (54.2) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|----------| | 发行股数 ( 百万 ) | | 229.44 | | 流通股 ( 百万 ) | | 133.06 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 5,105.08 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 60.29 | | 主要股东 | | | | 方欢胜 | ...

[Table_ReportType] 公司点评 免责声明 | --- | --- | |----------------------------------------------|------------| | [ 联系 Table_Contacts] | | | 中国银河证券股份有限公司 研究院 机构请致电： | | | 深圳市福田区金田路 3088 号中洲大厦 20 层 | 深广地区： | | 上海浦东新区富城路 99 号震旦大厦 31 层 | 上海地区： | | 北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼青海金融大厦 | 北京地区： | | 公司网址：www.chinastock.com.cn | | | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 券 研 究 报 告 公 司 更 新 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | |-----------------------|------------|-------| | | | | | [Table_Target] 评级： | | 增持 | | | 上次评级： | 增持 | | 目标价格： | | 46.02 | | | 上次预测： | 46.02 | | 当前价格： | | 33.84 | [Table_PicTrend] 绝对价格回报（%） -32% -26% -20% -15% -9% -3% 2% 8% 1m 3m 12m -10% 3% 17% 30% 44% 57% -37% -28% -19% -9% 0% 10% 2023-04 2023-09 2024-02 股票绝对涨幅和相对涨幅 米奥会展价格涨幅 米奥会展相对指数涨幅 11% 37% 62% 88% 114% 140% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 8% 13% 19% 24% 29% 35% 22A 23A 24E 25E ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1] Core Views - The company achieved a revenue of 76.13 million with a year-on-year growth of 12.20%, and a significant increase of 236.66% compared to 2019 [1] - The net profit attributable to the parent company reached 4.81 million, reflecting a year-on-year increase of 349.39% [1] - The company plans to distribute a cash dividend of 0.5 yuan per share, with a total cash dividend amounting to 76 million, resulting in a dividend payout ratio of 40.65% [1] - The overall gross margin for Q1 2024 was 54.4%, a decrease of 3.8% year-on-year, primarily due to a decline in the average scale of exhibitions held [1] - The company is developing a "Miao Exhibition Global" service platform to assist Chinese enterprises in going global, enhancing customer stickiness and future order growth [1] Financial Performance Summary - For Q1 2024, the company reported a gross margin of 54.4%, a net profit margin of 6.3%, and a net profit margin excluding non-recurring items of 2.0% [1] - Contract liabilities decreased by 23.0% year-on-year, indicating a decline in pre-sale exhibition payments compared to the same period last year [1] - The company expects a gradual increase in orders as it enters the peak business season [1] - The report forecasts net profits for 2024, 2025, and 2026 to be 267 million, 344 million, and 435 million respectively, with corresponding PE ratios of 20x, 15x, and 12x [1][7]

米奥会展(300795) 目标价: 51 昨收盘:33.82 公 司 研 究 24Q1 季报点评：业绩符合预期 期间费用率持续优化 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 24Q1 季报点评：业绩符合预期 期间费用率持续优化 | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分 析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何 组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 范欣悦，CFA，曾任职于中泰证券、中银国际证券，所在团队 2015 年获得新 财富第三名、2016 年获得新财富第四名。硕士毕业于美国伊利诺伊大学香槟 分校金融工程专业，本科毕业于复旦大学金融专业。 分析师声明 免责声明 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及 预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动， 涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法， 致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此 ...

国金证券股份有限公司关于 浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 新增募集资金投资项目实施主体的核查意见 国金证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）作为浙江米奥兰特商务会 展股份有限公司（以下简称"米奥会展"或"公司"）持续督导工作的保荐机构， 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公 司募集资金管理和使用的监管要求》等文件的要求，就米奥会展新增募集资金投 资项目实施主体的事项进行了审慎核查，并发表如下核查意见： 一、募集资金基本情况 （一） 实际募集资金金额和资金到账时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准浙江米奥兰特商务会展股份有限公司 首次公开发行股票的批复》（证监许可【2019】1740 号）的核准，公司首次公开 发行人民币普通股（A 股）25,041,000 股，每股面值人民币 1 元，每股发行价格 为人民币 14.27 元，募集资金总额为人民币 357,335,070.00 元，扣除发行费用人 民币 55,025,300.00 元后，募集资金净额为人民币 302,309,770.00 元。上述资金于 2019 年 10 月 16 日全部到位，已经天健会计师事务所（特殊 ...