进入2026年，全球资本市场对AI产业的投资逻辑已悄然发生深刻转向。若说2024-2025年AI还处于"讲故 事"的愿景描绘阶段，那么如今市场已步入要求"算细账"的务实验证期。 投资者清醒地意识到，科技巨头在AI领域的军备竞赛正演变为一场旷日持久的消耗战。例如，谷歌、 亚马逊、微软等全球龙头已规划未来数年高达数千亿美元的资本开支。 然而，这些天文数字般的投入何时能转化为清晰的利润曲线尚不明朗，反而在持续侵蚀当期的现金流， 并模糊了中短期的盈利预期，这成为了市场心头挥之不去的隐忧。 在此背景下，百度2025年第四季度及全年财报，自然成为市场目光汇聚的焦点。百度的业绩表现不仅是 对其AI商业化能力的一次充分检验，更是观测中国乃至全球AI头部厂商从技术价值向商业价值转换效 率的关键窗口。 而在2月26日，百度以一份超预期的财报向市场展示了其领先的AI商业化实力。数据显示，百度2025年 总营收达1291亿元，AI业务营收达400亿元。值得注意的是，百度于财报中首次披露了一个关键性数 据，即AI业务的收入占比。四季度，百度总营收327亿元，AI业务收入占百度一般性业务收入的43%， 超出市场预期。 这一超预期的占比向 ...

百度在美上市股票在第四季度营收下降后下跌5% 来源：滚动播报 ...

叠加回购与派息计划所释放的现金流信号，这家坚持长期技术主义的科技公司，正加速进入以商业化能力为核心的兑现阶段。 技术投入走向商业回报 过去，资本市场更习惯于从研发投入强度、模型参数规模、算力储备等维度来衡量一家科技公司的实力。如今，百度超过43%的AI收入，则将这些技术能 力转化为可被持续跟踪、持续验证的经营成果。 2月26日，百度发布2025年第四季度及全年财报。 财报显示，2025年百度总营收达1291亿元，AI业务营收达400亿元；四季度，百度总营收327亿元，AI业务收入占百度一般性业务收入的43%，超出市场预 期。 当资本市场仍在以参数规模与算力储备衡量大模型公司的技术高度时，百度给出了一组更具经营含义的数据：AI相关收入占比已超过43%。这一比例的意 义，不只是业务增长的阶段性成果，更标志着百度收入结构正在发生实质性重构，AI从底层赋能工具，转变为可持续创造现金流的核心引擎。 AI业务收入占比的披露，对于百度而言，也意味着其对自身业务结构的重构已经完成关键一步。这一变化的本质在于，AI成为直接创造增量收入的核心 引擎。企业客户为算力与模型能力付费，个人用户为效率提升与生产力工具买单，无人驾驶以真实 ...

在全国政协委员、科学技术部原副部长李萌看来，自动驾驶是第一个通向具身通用人工智能的产品，其 战略意义远超交通范畴。"只有进化成为行动派，AI才能够对经济和社会发展以及人类的解放做出更大 的贡献。"他表示，当前产业发展正处于"奇点时刻"，谁先突破商业化、规模化，谁就能取得先发优 势。 全国政协委员、中国工程院院士陈左宁指出，高阶自动驾驶与具身智能是智能原生应用的典型代表，核 心在于让AI从数字空间走向实体经济，是国家布局未来产业的关键。 记者注意到，在政策层面，多位委员呼吁加快制度供给。全国政协委员、交通运输部科学研究院副院长 王先进指出，当前自动驾驶试点仍是"小规模、区域性"的，缺乏区域级联动的场景验证，已成为规模化 产业化的"关键卡点"。他建议选择有条件的都市圈建立5到10个区域级工程验证平台，打造具有全球影 响力的自动驾驶应用集群。 无人驾驶作为人工智能与实体经济深度融合的重要应用，正成为各方关注的焦点。图为萝卜快跑无人驾 驶汽车行驶在阿布扎比街头。萝卜快跑供图 中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 张真齐）今年全国两会召开前夕，多位全国政协委员及行业 专家围绕无人驾驶这一战略性新兴产业展开热议。 无人 ...

财报显示，AI云持续增长，2025年全年收入198亿元，同比增长34%。其中，2025年第四季度AI高性能计算设施的订阅收入同比增长143%，较去年三季度 的128%进一步加速。 AI原生营销服务方面，2025全年收入98亿元，同比增长301%。2025年12月，百度App月活用户数达6.79亿，文心助手月活用户数达2.02亿。春节红包活动 启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍。2025年，慧播星数字人开播规模同比增长202%，收入同比增长228%，已赋能30多个行业。 2月26日，百度发布2025年第四季度及全年财报。据披露，百度2025年总营收达1291亿元，同比下降3.0%，AI业务营收达400亿元；2025年第四季度，百 度总营收327亿元，AI业务收入占百度一般性业务收入的43%，超出市场预期。 "2025年是AI成为百度新核心的关键一年。"百度创始人李彦宏表示，"随着我们以AI为先的战略清晰成型，我们对在AI时代创造持久价值的能力充满信 心。" 记者留意到，在本次财报中，百度披露了百度核心AI新业务的部分收入，包括智能云基础设施、AI应用以及AI原生营销服务。数据显示，2025年，百度 核心A ...

Core Insights - Baidu's AI cloud revenue is projected to reach CNY 30 billion for full-year 2025, with AI cloud infrastructure revenue growing 34% year-over-year, driven by AI accelerator infrastructure subscriptions [1] - The company reported total revenues of CNY 32.7 billion in Q4, up 5% quarter-over-quarter, primarily due to growth in its core AI-powered business [3][19] - Baidu's core AI-powered business, which includes AI cloud infrastructure and applications, accounted for over CNY 11 billion, representing 43% of general business revenue in Q4 [4] AI Cloud Infrastructure - Subscription-based revenue from AI accelerator infrastructure grew 143% year-over-year in Q4, accelerating from 128% growth in Q3, and achieved triple-digit growth for full-year 2025 [3] - Baidu's AI cloud infrastructure is supported by a mix of domestic and international high-performance computing resources, with expanding adoption across various industries [2] AI Applications - Baidu's AI-powered search experience is evolving with AI-generated infographics and expanded capabilities across e-commerce, healthcare, and local services [8] - The Ernie Assistant, Baidu's AI chatbot, exceeded 200 million monthly active users in December, with call volume for the AI search API up more than 110% quarter-over-quarter [9][10] Robotaxi Operations - Apollo Go delivered 3.4 million fully driverless operational rides in Q4, with total rides up more than 200% year-over-year, and the service is expanding to 26 cities worldwide [14] - Baidu plans to pilot autonomous vehicles in London with Uber and Lyft, and is testing in various international locations including Switzerland and South Korea [15] Financial Performance - For full-year 2025, Baidu reported total revenues of CNY 129.1 billion, with an operating loss of CNY 5.8 billion, which included significant impairment losses [19][20] - Operating cash flow turned positive in Q3 and remained positive in Q4, totaling CNY 3.9 billion across the two quarters [21] Investment and Shareholder Returns - Baidu announced a new $5 billion share repurchase program and adopted a dividend policy for the first time, aimed at strengthening shareholder returns [18] - The company has invested over CNY 100 billion in AI since launching ERNIE in March 2023 and plans to maintain this investment level [22]

Baidu (NasdaqGS:BIDU) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 07:30 AM ET Company ParticipantsHenry He - CFOJuan Lin - Director of Investor RelationsJulius Luo - Executive Vice PresidentRobin Li - Co-founder, Chairman, and CEOConference Call ParticipantsAlex Yao - Managing Director and Senior Equity AnalystAlicia Yap - Managing Director and Senior Equity AnalystEllie Jiang - Equity Research AnalystGary Yu - Research AnalystLincoln Kong - AnalystMiranda Zhuang - Research AnalystWei Xiong - Stock AnalystOpera ...

Baidu (NasdaqGS:BIDU) Q4 2025 Earnings call February 26, 2026 07:30 AM ET Speaker8Hello, thank you for standing by for Baidu's fourth quarter and fiscal year 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After management's prepared remarks, there will be a question-and-answer session. Today's conference is being recorded. If you have any objections, you may disconnect at this time. I would now like to turn the meeting over to your host for today's conference, Juan ...

格隆汇2月26日｜百度高管：在第四季度，随着头部企业客户与公司深化合作，百度智能云业务的使用 量和支出均有所增长。第四季度，人工智能云业务得益于中端客户群体的健康增长。 ...

Core Insights - Baidu's AI Cloud revenue for the year 2025 reached 30 billion yuan, indicating significant growth in the sector [1] - Subscription-based revenue from AI high-performance computing facilities grew by 143% year-on-year in the fourth quarter, becoming a major growth driver [1] - In 2025, Baidu Smart Cloud achieved the highest number of large model-related bidding projects and bid amounts, maintaining its position as the leading cloud vendor for two consecutive years [1]