随着情人节的临近，情侣礼赠消费需求集中爆发。在众多消费品类中，美妆作为传递情感、表达心意的 重要载体，成为情人节消费的大热选择。为满足用户的节点消费需求，从2月7日至14日，快手电商联动 各大美妆品牌开启以"新春焕新颜，大牌礼赠意中人"为主题的心动情人节活动，带来宠粉补贴等超多优 惠，以及主题品类日等丰富玩法，打造一场情人节美妆消费狂欢。 其中，韩束开启年货狂欢，红蛮腰「金马礼盒」限量开售；橘朵口红唇粉霜全新升级开售；自然堂紧致 抗皱焕活护肤礼盒惊喜加赠；珂拉琪带来"新年焕新色，马上承好运"；欧诗漫启动新年狂欢，买一套送 一套；珀莱雅的新年限定礼盒至高到手16件。 除了观看品牌直播、畅购爆品好物外，用户还可以在快手站内参与#心动情人节#话题互动，发视频分享 送礼好物/情人节心动时刻，优秀视频创作者将有机会获得黄金手链和快手周边好物。此外，完成节日 主会场的搜索、看直播、下单等任务，更有机会赢得黄金宝箱等重磅好礼。 搜索热词方面，用户在情人节期间的内容需求覆盖节日知识、礼物榜单、场景解决方案、情感表达等全 链路，"送女友/男友/老婆什么"等搜索量月环比增长290%，"情人节文案"、"表白小作文"等搜索量月环 比 ...

2月9日，快手电商正式启动"达人拜年会"新春主题活动，春节期间全程不打烊，新春福利送不停。2月9日至23日，平台电商达人将轮番开播，陪伴广大老铁 欢度祥和中国年。活动期间，达人直播间还将累计送出100000份新春定制好礼，助力老铁轻松选购高性价比年货。此外，用户下单即可享受48小时极速发货 服务。即日起，上快手搜索「春节不打烊」，锁定直播日历，跟着主播囤年货好礼过大年。 关键词阅读：快手 电商 春节不打烊 责任编辑：栎树 在首场拜年会之后，快手电商还将携手蛋蛋、徐婕、一只璐、李宣卓、村里的初七、夏公子、小瑜家鲜果、老板娘原创设计、陈一娜、唐山泡泡龙、阿敏子 女装工厂、真姐定制、安九、小然教搭配等15位头部主播给快手老铁新春拜年，并在达人直播间带来"超值好物福利购、谷雨专场1元秒杀、10万单爆款限时 低价秒杀、千单白酒低价秒杀、海鲜宠粉专场梭子蟹免费赠送"等超丰富的新春福利活动，让年味更浓、实惠更多。 活动期间，用户在快手搜索「春节不打烊」，可跳转至春节营销站内活动页面，热销年货将直降88折，叠加平台补贴优惠，用户到手可低至75折。同时，每 日0点、10点、16点、20点，用户还可参与茅台、华为手机等大牌超值爆 ...

Group 1: Hang Seng Index (HSI) - The Hang Seng Index (HSI) closed at 27,183 points, with a slight increase of approximately 0.5% [1] - Market sentiment is divided, with bullish investors expecting a rebound to 27,300 points, while bearish investors plan to short at higher levels due to declining trading volume [1] - The overall trading volume has shown a significant decrease compared to previous trading days, indicating a lack of confidence in the market [1] Group 2: Hong Kong Stock Exchange (HKEX) - HKEX shares experienced a slight decline, with trading volume continuing to shrink, raising concerns about whether the stock has reached a bottom [7][8] - The first short-term support level for HKEX is at 409 HKD, and if this level is breached, the stock may drop to 393 HKD [7] - Investors are advised to consider bull certificates with a redemption price below 393 HKD for better safety [7] Group 3: Sunny Optical Technology (02382.HK) - Sunny Optical's stock closed at 59 HKD, showing a slight increase, but has been in a prolonged low-level consolidation phase [12] - The first short-term support level is at 57.4 HKD, and if breached, the stock may drop to 53.9 HKD [12] - Some investors are adopting a cautious approach by hedging with put options, despite strong buy signals from technical indicators [13] Group 4: Yancoal Australia Ltd (01171.HK) - Yancoal's stock has been performing well, reaching a high of 12.91 HKD, close to the key resistance level of 13 HKD [19] - If the stock successfully breaks through 13 HKD, it may further rise to 14.1 HKD, attracting interest in call options with a strike price of 14 HKD [19] - Investors are advised to choose options based on their expectations of the stock's short-term movements, balancing between high leverage and risk [20] Group 5: Kuaishou Technology (01024.HK) - Kuaishou's stock has been in a consolidation phase, with investors optimistic about a potential rise to 80 HKD after the Spring Festival [27] - The first key resistance level is at 76.9 HKD, and if surpassed, the stock may reach 81.8 HKD [27] - Investors are encouraged to consider options with strike prices closer to the current stock price for better competitiveness [27] Group 6: Alibaba Group (09988.HK) - Alibaba's stock rose by approximately 1.65%, but trading volume has decreased, indicating a cautious market sentiment [32] - Investors are optimistic about the stock reaching the 165-170 HKD range this week, supported by the recent surge in demand for its services [32] - The short-term resistance level is around 168 HKD, and if broken, the stock could rise to 173.5 HKD [32]

机构：中信建投证券 研究员：于伯韬 核心观点 2 月4 日，可灵更新3.0 版本，视频生成能力近翻倍，核心升级包括15s 超长生成、分镜能力、语言能 力、升级版的视频3.0 Omni，在生成时长、多模态输入、细节控制等核心指标上全面突破。 目前看快手AI 战略已进入正轨，并开始显现"飞轮效应"。可灵模型&产品力居全球第一梯队，商业化快 速起量，两年时间内已完成从"技术验证"到"商业模式跑通"的关键跨越，作为第二增长曲线弹性较大。 除可灵贡献新增长曲线外，AI 全链路赋能快手原有业务形态，提升效率。快手构建了一个以 OneRec （智能推荐）、OneSearch（生成式搜索）和 G4RL（生成式强化学习出价）为代表的AI 应用模型层， 可灵商业化快速起量，两年时间内已完成从"技术验证"到"商业模式跑通"的关键跨越。2025 年全年收 入预计约为1.4 亿美元，2025 年12 月单月收入超过2000 万美元（对应ARR 达2.4 亿美元）。运营侧， 截止25 年底，可灵AI 已在全球拥有6000 万创作者，累计生成超6 亿个视频，累计合作超3 万家企业用 户，2026 年1 月MAU 已超过1200 万。收入结 ...

01 红包大战"升级" 说起互联网平台春节发红包这个"传统"，很多人其实应该并不陌生，但这一动作的战略意义，却一直随着互联网发展阶段的变化而不断演变。 2月9日，快手正式宣布与央视春晚达成合作，其将通过直播、点播及短视频等多种内容形态，呈现2026年央视春晚内容，同时用户摇一摇即可领红包，参 与全部进度红包100%解锁后可获得88元现金红包。 快手的入局，延续了历年春节互联网平台通过内容合作获取流量的传统路径。然而，今年春节营销的真正战场并不在此。 1月25日，腾讯元宝与百度文心助手相继宣布投入10亿、5亿春节现金红包，阿里千问更是以30亿元"春节请客计划"刷新纪录，加上字节跳动通过春晚的深 度植入，这几大巨头在春节期间至少投入45亿元用于AI产品的用户争夺。 这一数字不仅超越了历年春节营销规模，更标志着互联网竞争焦点发生了根本性转移，开始从移动支付、短视频流量，转向AI时代"超级入口"的卡位战。 今年春节营销的真正"主线"正变得愈发清晰。 回顾过去十年，红包大战经历了四个明显的阶段演进，第一阶段是2015年—2018年，这个阶段是"支付入口争夺期"。 2015年春节，腾讯曾发动著名的"奇袭珍珠港"战役，通过 ...

（2）创新药方面，2~3月为港股药企业绩披露窗口，多家有望迎来减亏或扭亏；展望全年，AACR(4 月)、ASCO(5月)、ESMO(10月)等学术会议渐次到来，国产创新药有望进一步带来临床数据的兑现。 关注港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其联接C（025806.OF），被动跟踪国证港股通科技指数，该 指数在恒生科技基础上，龙头权重更集中（阿里巴巴、腾讯控股合计占比30%），同时兼顾创新药龙头 （药明生物/信达生物/康方生物）。港股通科技ETF基金（159101.SZ）在深圳证券交易所上市，并支持 T+0日内灵活回转交易，为A股投资者提供低门槛、免开跨境户和免换汇的便利。 2月10日盘初，港股AI应用、创新药板块延续昨日涨势。阅文集团、智谱涨超6%，快手-W涨超4%，药 明生物、康方生物、信达生物涨超2%，港股通科技ETF基金（159101.SZ）盘中涨1%。 综合招商证券、国金证券等机构观点，港股科技资产前期回调较为充分，后市催化增多： （1）AI应用方面，腾讯、阿里纷纷在春节期间进行大模型宣传、快手可灵年化ARR超预期、DeepSeek 或在春节期间发布最新V4大模型。 ...

在叙事能力方面，据介绍，新模型支持最长15秒的连续视频生成，并引入了智能分镜与自定义镜头控制 功能。这意味着，创作者可以通过文字指令，对镜头节奏和叙事结构进行一定程度的组织，不再完全依 赖于对碎片化片段的拼接。模型还支持原生音画同步生成，兼容多国语言及多种地方口音。 在图片生成方面，据了解，可灵图片3.0系列模型支持生成最高4K分辨率的图片，并新增了系列组图生 成功能，旨在保持组图间风格与细节的一致性，以适配影视分镜、概念设定等专业需求。 东方证券指出，可灵3.0版本进一步推进技术前沿，若在春节前全面推广，有望延续1月产品热度，带动 需求释放。维持快手"买入"评级，目标价104.36港元。中信证券认为，可灵3.0模型已适配影视级创作场 景，其商业化进程加速验证了产品竞争力。花旗则在报告指出，可灵移动端收入增长强劲，预计其2026 年收入将翻倍至2亿美元，重申"买入"评级，目标价95港元。 据悉，此次上线的模型覆盖了图片生成、视频生成、编辑及后期等流程。据介绍，与过往版本相比， 3.0系列模型在保持视频中人物、场景一致性方面进行了技术优化。据了解，其"图生视频+主体参考"技 术，旨在解决行业中长期存在的主体形象 ...

据悉，此次上线的模型覆盖了图片生成、视频生成、编辑及后期等流程。据介绍，与过往版本相比， 3.0系列模型在保持视频中人物、场景一致性方面进行了技术优化。据了解，其"图生视频+主体参考"技 术，旨在解决行业中长期存在的主体形象、品牌标识在多镜头切换中难以保持稳定的问题，以降低后期 修正成本。 在叙事能力方面，据介绍，新模型支持最长15秒的连续视频生成，并引入了智能分镜与自定义镜头控制 功能。这意味着，创作者可以通过文字指令，对镜头节奏和叙事结构进行一定程度的组织，不再完全依 赖于对碎片化片段的拼接。模型还支持原生音画同步生成，兼容多国语言及多种地方口音。 2月10日，快手-W(01024)开盘涨超4%，最高涨至每股72.7港元。消息面上，2月9日，快手宣布与中央 广播电视总台《2026年春节联欢晚会》达成合作。春晚期间，快手将通过直播、点播及短视频等多种内 容形态，呈现2026年央视春晚全程内容，同时支持历年春晚节目回看。 同期，快手旗下视频生成产品可灵AI迎来重大升级。2月5日，可灵AI正式上线3.0系列模型，包括可灵 视频3.0、可灵视频3.0 Omni、可灵图片3.0及可灵图片3.0 Omni。据了解，目 ...

该行认为，虽然快手核心业务持续的激烈竞争及更严格的税务审查给公司带来短期压力，但依托公司在 AI侧包括可灵及与核心内容及商业生态系统的融合坚定执行的聚焦策略，将为公司释放长期商业化的 潜力。可灵AI将在模型能力、丰富的订制化功能、用户友好的界面、具有竞争力且以货币化为核心的 分层定价策略、成本效益以及全球各地区的本地化营运及渠道拓展，进一步巩固其在全球的竞争优势。 中银国际发布研报称，预计快手-Ｗ(01024)去年末季业绩符市场预期，总收入将同比增长10%，经调整 净利润将达54亿元人民币。将公司评级升为为"买入"；目标价从66港元跃升至80港元。 ...

该行认为，虽然快手核心业务持续的激烈竞争及更严格的税务审查给公司带来短期压力，但依托公司在 AI侧包括可灵及与核心内容及商业生态系统的融合坚定执行的聚焦策略，将为公司释放长期商业化的 潜力。可灵AI将在模型能力、丰富的订制化功能、用户友好的界面、具有竞争力且以货币化为核心的 分层定价策略、成本效益以及全球各地区的本地化营运及渠道拓展，进一步巩固其在全球的竞争优势。 智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，预计快手-Ｗ(01024)去年末季业绩符市场预期，总收入将同 比增长10%，经调整净利润将达54亿元人民币。将公司评级升为为"买入"；目标价从66港元跃升至80港 元。 ...