[Table_Title] 【首创证券医药行业周报】建议关注高股息率和业绩 确定性强的公司 [Table_ReportDate] 医药生物 | 行业简评报告 | 2024.04.01 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 王斌 ⚫ 医药周观点：建议关注高股息率和业绩确定性强的公司 首席分析师 SAC执证编号：S0110522030002 近期多家公司发布23年年报并披露了23年利润分配方案。分行业来看， wangbin3@sczq.com.cn 中药公司股息率和股利支付比例处于行业前列，部分化学药、生物制品公 电话：86-10-81152644 司股息率也处于较高水平。 陈智博 我们认为，中药行业公司核心品种受益于老龄化，“量增”确定性强，同 分析师 时由于独家品种在集采中具有一定议价能力，价格降幅有限，长期看业绩 SAC执证编号：S0110524020001 有望维持稳定增长，同时中药行业产品生命周期长，部分OTC产品自费属 chenzhibo@sczq.com.cn 电话：86-10-81152642 性强，产能弹性大，无需长期 ...

[有Ta色bl行e_业Tit周le]报 ：现货铜精矿 TC 继续下滑 继续看多 铜价 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.04.01 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [ Table_Summary] 吴轩 ⚫ 现货铜精矿TC继续下滑 继续看多铜价 有色行业首席分析师 1）铜：在 CSPT 商定联合减产背景下，铜精矿现货加工费继续 SAC执证编号：S0110521120001 下滑，本周进口铜精矿现货 TC 为 6.38 美元/吨，较前一周下降 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 4.25 美元/吨，表明铜精矿供应紧张局面尚未缓解。库存方面， LME + COMEX + SHFE三大交易所总库存为 43.28万吨，较前 刘崇娜 一周增长 3050 吨。三大铜库存保持回升态势，但库存回升幅度 有色行业研究助理 放缓。短期高铜价抑制消费进而限制铜价上方空间，长期供给 liuchongna@sczq.com.cn 电话：010-81152687 增长受限，新能源车、光伏、数据中心等领域 ...

[Table_Title] 全年业绩表现亮眼，童装及电商高增 [Table_ReportDate] 361度（01361.HK）公司简评报告 | 2023.03.29 [评Ta级ble：_R 买ank入] 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 陈梦 ⚫ 事件：公司发布2023年年报，全年实现营业收入84.23亿元，同比+21%； 首席分析师 归母净利润9.61亿元，同比+28.7%；拟派发末期股息每股13.9港仙。 SAC执证编号：S0110521070002 点评： chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 ⚫ 童装及电商增速亮眼，海外市场拓展顺利。分业务看，23 年大装/童装 分别实现收入63.34/19.58亿元，同比分别增长17.4%/35.7%，营收占比 郭琦 分别为75.2%/23.2%，童装业务增速亮眼，主因公司丰富产品矩阵及以 分析师 科技创新赋能产品迭代升级。分品类看，大装鞋/服销售额分别同增 SAC执证编号：S0110523070001 23%/9.8%，其中销量分别同增19.4%/9.4%，批发均价分别同增3%/0. ...

[Table_Title] 关注周期品涨价的持续性 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.04.01 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

Group 1: Fund Flow Review - This week, net financing outflow was 7.726 billion, with the financing transaction ratio dropping to approximately 8.17% [7][16] - Foreign capital saw a net inflow of 5.381 billion over four trading days, with the 30-day average net inflow trend upward, comparable to mid-June 2021 [8][16] - In terms of industry, northbound funds mainly increased positions in banking, food and beverage, and automotive sectors, while reducing positions in pharmaceuticals, media, and power equipment sectors [49][16] Group 2: Fund Market Review - Overall, ETF funds experienced net redemptions this week, with the major indices seeing net subscriptions for CSI 300 ETF (1.5 billion) and SSE Dividend ETF (190 million), while the top redemptions were for CSI 1000 ETF (-2.03 billion), ChiNext ETF (-1.74 billion), and SSE 50 ETF (-780 million) [27][31] - The issuance scale of funds decreased week-on-week, with equity and index funds issuing a total of 6.159 billion units, down by 0.695 billion units from the previous week [31][16] Group 3: Money Market Tracking - This week, funding prices rose significantly, with R001 and R007 closing at 2.17% and 2.81%, respectively, reflecting week-on-week changes of +27.39 basis points and +73.27 basis points [37][16] - The interest rate spread between R007 and DR007 widened to 0.80%, with a week-on-week change of +58.42 basis points, indicating an intensifying segmentation in the funding market [37][16] Group 4: Bond Market Tracking - In terms of government bonds, the long-term government bond yields decreased this week, with the 10-year and 2-year yields reported at 2.29% and 1.90%, respectively, reflecting week-on-week changes of -1.50 basis points and -7.74 basis points [83][16] - The spread between long-term and short-term government bonds widened to 0.39%, with a week-on-week change of +6.24 basis points [83][16] - For U.S. Treasury bonds, the long-term yields also saw a decline, with the 10-year and 2-year yields reported at 4.20% and 4.59%, respectively, with week-on-week changes of -2 basis points and 0 basis points [69][16]

[Table_Title] 单季度业绩继续回升，内蒙项目投产渐行渐近 [Table_ReportDate] 宝丰能源(600989)公司简评报告 | 2024.03.29 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl事e_件Su：mm公a司ry]发 布2023年年报，报告期内实现营业收入291.36亿元，同 翟绪丽 比+2.48%，实现归母净利润56.51亿元，同比-10.34%，Q1/Q2/Q3/Q4分 首席分析师 别实现归母净利润分别为11.85/10.72/16.34/17.60亿元，同比分别为 SAC执证编号：S0110522010001 -32.13%/-52.76%/+20.34%/+89.25%。 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 ⚫ 聚烯烃及焦炭产销量带动营收增长，但价格和盈利能力降低导致利润下 滑。2023年8月，公司宁东三期后段聚烯烃装置投产，新增聚乙烯和聚 [市Ta场bl指e数_Ch走a势rt]（ 最近1年） 丙烯产能90万吨/年，项目投产后，公司聚烯烃产能由之前的120万吨 0.2 宝丰能源 沪 ...

[Table_Title] 主营产品价格下滑拖累业绩，分红率提高保障股东利 益 [Table_ReportDate] 云天化(600096)公司简评报告 | 2024.03.28 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl事e_件Su：mm ary] 翟绪丽 公司发布2023年年度报告，报告期内实现营业收入690.60亿元，同比 首席分析师 减少8.30 %；实现归母净利润45.22亿元，同比减少24.90 %；2023Q4 SAC执证编号：S0110522010001 实现营业收入157.58亿元，同比减少16.42 %，环比减少12.86 %；实 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 现归母净利润8.18亿元，同比减少8.20 %，环比减少20.36 %。 ⚫ 主营产品价格同比下降，多数产品销量保持增长。 甄理 根据经营数据公告，2023 年公司主营产品磷铵、复合肥、尿素、聚甲 化工行业研究助理 醛、黄磷以及磷酸钙盐均价分别为3290元/吨、3077元/吨、2322元/吨、 zhenli@sczq.com.cn 11 ...

[Table_Title] 药明康德：业绩稳健增长，TIDES 业务表现亮眼 [Table_ReportDate] 药明康德(603259)公司简评报告 | 2024.03.28 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 王斌 ⚫ 事件：公司发布2023年年报，2023年全年实现营业收入403.41亿元， 医药首席分析师 同比增长 2.5%；实现归母净利润 96.07 亿元，同比增长 9.0%；实现扣 SAC执证编号：S0110522030002 非归母净利润97.48亿元，同比增长16.8%。 wangbin3@sczq.com.cn 电话：86-10-81152644 陈智博 点评： 分析师 ⚫ 常规业务持续稳健增长，在手订单充沛助力 24 年业绩。公司持续强化 SAC执证编号：S0110524020001 一体化 CRDMO 和 CTDMO 业务模式，一体化的赋能平台持续带来产 chenzhibo@sczq.com.cn 电话：86-10-81152642 出成果：2023 年全年剔除掉新冠商业化项目收入同比+25.6%（前三季 ...

[Table_Title] 食品掘金品类红利，生猪产能去化持续 [Table_ReportDate] 农林牧渔&食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.03.28 [评Ta级ble：_R a看nk好] 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 赵瑞 ⚫ 食品饮料：卫龙美味发布 2023 年全年业绩报告。报告期内，公司 分析师 总收入为 48.72 亿元，同比增长 5.2%；净利润为 8.80 亿元，同比 SAC执证编号：S0110522120001 增长481.9%，经调整净利润9.70亿元，同比增长6.3%。受益于产 zhaorui2022@sczq.com.cn 品创新与渠道变革，卫龙经营业绩实现稳步增长。1）产品方面，公 司坚持多品类、大单品的产品策略，23年推出新品麻辣辣条霸道熊 猫及魔芋新品素毛肚小魔女，进一步丰富了原有品类的产品矩阵， [市Ta场bl指e数_Ch走ar势t]（ 最近1年） 新品辣脆片脆火火切入膨化食品品类有望打开新的成长空间；2） 渠道方面，持续加强线上线下全渠道建设，在原有线下流通渠道基 0.2 农林牧渔 沪深300 础上，积极拥抱新兴渠道红 ...

[煤Ta价ble有_Ti望tle]触 底，看好当前再次配置时机 [Table_ReportDate] 煤炭开采 | 行业简评报告 | 2024.03.27 [评Ta级bl：e_ R看an好k] 核心观点 [ Table_Authors] [ Table_Summary] 张飞 ⚫ 动力煤供需双弱价格继续承压，当前价格有望触底。供给方面，主 行业分析师 产区煤矿基本保持正常生产，以落实长协发运为主。但近期山西、 SAC执证编号： 陕西等地面临煤矿安全检查，此外 4 月大秦线春季检修在即，煤炭 S0110523080001 供给有收紧预期。需求方面，当前部分电厂春季例行检修，电厂日 zhangfei@sczq.com.cn 耗周期性回落，补库需求较弱。非电方面，终端市场恢复缓慢，下 电话：010-81152685 游企业生产积极性一般，地方政府基建降温，导致用煤用电需求下 降。库存方面，发运倒挂情况有所好转，截至3月22日，北方港口 [市Ta场bl指e_数Ch走ar势t]（ 最近1年） 库存合计 2092 万吨，周环比小幅增加 13 万吨，涨幅 0.63%；长江 0.4 煤炭开采 沪深300 口库存合计 516 ...