百龙创园(605016)：25Q1产能释放业绩亮眼 内需增长有望超预期

事件：公司发布2025 年第一季度业绩预告，25Q1 预计实现归母净利润8000-8500 万元，同比增长 49.41%-58.75%，预计实现扣非归母净利润8031.23-8531.23 万元，同比增长56.71%-66.47%。 需求向好，前期产能扩张迎来持续收获期，25Q1 表现超预期。根据业绩预告，公司25Q1 归母净利润及 扣非归母净利润预期中值分别为8250 万元/8281.23 万元，分别同比增长54.08%/61.59%。公司业绩预增 的主要原因系：1）境内外客户需求增长导致公司产品销量增加；2）年产3w 吨可溶性膳食纤维项目和 年产1.5w 吨结晶糖项目投产（24 年5 月29 日正式公告投产），产能释放带动销量和收入增加；3）年产 1.5w 吨结晶糖项目的投产导致阿洛酮糖产品成本下降效果显著，使得毛利率进一步提升。 阿洛酮糖有望于上半年获批，健康消费政策利好膳食纤维及代糖内需释放。25 年3 月21 日，国家卫健 委公告将D-阿洛酮糖作为新食品原料的申请纳入公开征求意见范围，我们认为，这意味着阿洛酮糖在 国内获批在即，或有望在今年上半年正式获批，是关键利好。阿洛酮糖市场前景极为广阔，预计将 ...