恒瑞医药(600276)2024年年报点评：创新药收入稳健增长 研发投入持续增加

事件 盈利预测与投资建议 公司发布2024 年年报，2024 年实现营业收入279.85 亿元（+22.63%）、归母净利润63.37 亿元 （+47.28%）、扣非归母净利润61.78 亿元（+49.18%）；2024Q4 实现营业收入77.95 亿元 （+34.26%）、归母净利润17.17 亿元（+107.20%）、扣非归母净利润15.62 亿元（+99.94%）。 预计公司25/26/27 年收入分别为310.0/353.2/398.5 亿元，同比增长10.8%/13.9%/12.8%；归母净利润为 69.9/79.4/90.8 亿元，同比增长10.3%/13.5%/14.4%，对应PE 分别44/39/34 倍。恒瑞医药为根植中国、全 球领先的创新型制药企业，已形成行业领先且高度差异化的创新产品矩阵，考虑公司多款产品具有成为 重磅药物的潜力，目前PE 处于近十年以来偏低水平，首次覆盖，给予公司"买入"评级。 核心观点 风险提示 2024 年创新药收入保持稳健增长、仿制药收入略有下滑2024 年公司创新药收入138.92 亿元 （+30.60%），全年实现富马酸泰吉利定和夫那奇珠单抗2 款1 类创新药 ...