卡游赚钱能力正在超过泡泡玛特

时隔一年多，集换式卡牌企业卡游再度更新招股书。 从奥特曼到小马宝莉，再到年初大火的哪吒，卡游数度踩中IP流行风口，但并未摆脱对外部IP的依赖。 2023年初，卡游曾陷入"经典奥特曼"之间的侵权纠纷并最终败诉。 2024年，卡游实现营收100.57亿元，同比增长2.8倍；对应经调整净利润44.66亿元，同比增长3.8倍。 集换式卡牌高达70%的毛利率，为卡游带来了超过40%的净利率。 从盈利能力看，卡游已超过港股炙手可热的泡泡玛特。以比泡泡玛特少30亿的营收，创造出多10亿元的 利润。 上轮招股书中尚未进入主要IP行列的小马宝莉，开始显现威力。 据业内人士观察，小马宝莉为卡游带来了更多女性玩家，将受众年龄层由小学生扩展至年轻上班族。 IP矩阵调整使当年业绩出现波动，营收同比下滑45.24%至22.62亿元。 当前卡游共计70个IP中已有10个营收突破亿元，但前五大IP为收入的贡献仍达86.1%。 主力IP中，蛋仔派对授权将于2025年到期，奥特曼、小马宝莉将于2029年到期。 同泡泡玛特一样，卡游当前同样致力于优化产品结构，降低对主要产品的依赖。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建 ...