五洲特纸(605007)：25Q1盈利能力环比改善 产能持续扩充奠定扩张基础

事件：公司发布公告，2024 年实现收入76.6 亿元，同比+17%，归母净利润3.6 亿元，同比+33%，扣非 归母净利润3.3 亿元，同比+31%；其中2024Q4单季度实现收入21.9 亿元，同比+18%，归母净利润0.3 亿元，同比-79%，扣非归母净利润0.1 亿元，同比-93%。2025Q1 公司实现收入19.9 亿元，同比+15%、 环比-9%；归母净利润0.6 亿元，同比-52%、环比+86%；扣非归母净利润0.6 亿元，同比-53%、环比 +443%。 2024 年实现较好增长，主要得益于数码转印纸、描图纸、工业衬纸销量和毛利率上升，以及湖北基地 工业包装纸毛利贡献。分产品，2024 年食品包装材料收入31.5 亿元，同比-5%，毛利率4%，同比 +0.7pct；日用消费品收入24.5 亿元，同比+10%，毛利率21%，同比+1.2pct；出版印刷材料收入10.1 亿 元，同比+22%，毛利率4%，同比-1.8pct；工业包装材料收入7.5 亿元，毛利率4%，为本期新增产品； 工业配套材料收入2.9 亿元，同比+210%，主要系龙游工厂2023 年仅并表9-12 月数据。 2025Q1 用浆 ...