国金证券(600109)：投资弹性显著 深化财富转型

深化财富管理转型，经纪净收入同比增长 国金证券发布年报，2024 年实现营收66.64 亿元（yoy-0.98%），归母净利16.70 亿元（yoy-2.80%）， 超出我们的预期（归母净利10.63 亿元），主要系24Q3 以来权益市场回暖、驱动公司投资等业务线增 长。其中Q4 单季度实现归母净利7.77 亿元（yoy+61.00%，qoq+77.00%）。25Q1 营收18.85亿元 （yoy+27.14%），归母净利5.83 亿元（yoy+58.82%）。公司业绩弹性较强、财富管理转型成效显著， 维持"增持"评级。 2024 年公司财富管理板块营业收入达30.94 亿元，同比增长16.58%，客户资产规模同比增长27%，年轻 客群占比超五成，为公司战略支柱业务。年内90 后、00 后新开户占比突破52.9%，带动客户总数同比 增长21%。公司代理买卖证券及两融业务市占均同比提升，市占率达1.37%和1.63%，同比分别增加19bp 和15bp。全年证券经纪业务净收入19.05 亿元，同比增长15.69%；25Q1 继续高增，同比增长58%至6.1 亿元。 投资收入弹性显著，25Q1 保持同比增长 盈利预 ...