qqqqqqqqqqqqqqqqqqq 上周股指期货市场表现概况 从整体表现来看，与前一周相比，上周四大期指主力合约表现分化，其中 IH 涨幅最大，幅度为 0.90%,IC 跌幅最大， 幅度为-0.08%。与前一周而言，上周 IF、IM 和 IH 升水转贴水，IC 贴水幅度有所加深。 全部合约角度看，与前一周相比，IF、IC、IM 和 IH 的合约的平均成交量表现分化，其中 IC 上升幅度最大，为 2.72%， IH 的下降幅度最大，为-16.58%。四大期指的合计持仓量均下降，其中 IF 持仓量下降幅度最大，为-11.61%，而 IM 持仓量下降幅度最小，为-0.69%。 基差水平方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM 和 IH 当季合约的年化基差率分别为-2.13%、-4.76%、-8.13%和-0.44%。 与上一周最后一个交易日相比，IF、IM 和 IC 贴水加深。IH 升水转贴水。 跨期价差方面，截至上周五收盘，IF、IC、IM 和 IH 当月合约与下月合约的跨期价差率分别处在 2019 年以来的 3.10%、 0.60%、11.80% 和 31.30%分位数。IM 和 IH 的价差率处于历史分布常 ...

2026.02. 09 本文字数：2787，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 王方然 春节前夕，银行"开门红"揽储竞争再度升温。 第一财经记者统计发现，中小银行主要通过上调特定存款产品的利率来吸引客户，部分农商行的3年 期存款利率已接近2%；大型银行虽未直接提价，却普遍采用送积分、奖励立减金等方式加入揽储竞 争。 看似常规的"开门红"揽储背后，实则反映出银行业对2026年定期存款到期资金流向的预判与应对。 中小行调利率，大行送积分 临近春节，银行存款价格战隐有升温迹象。 据第一财经不完全统计，2026年以来已有超过10家中小银行先后阶段性上调存款利率。此次利率上 调主要针对特定存款产品、较高起存金额，以及1至3年特定期限，且多集中于农商行、村镇银行等 地方中小机构，部分产品的利率已接近2%。 具体来看，湖南新晃农商银行于1月将3万元及以上整存整取3年期利率上调为1.75%，大额存单1年 期与3年期利率分别上调至1.4%和1.8%；陕西商南农商银行将1年期、2年期存款利率均上浮15个 基点（BP），分别至1.15%和1.2%；安康农商行自1月1日起，将整存整取1年期、2年期最高利率 分别上浮25BP和15 ...

- The AI-based global asset allocation model suggests a weight of 74.76% for the government bond index, 24.97% for SHFE gold, and 0.27% for the Hang Seng Index for February[5][44] - The model's performance in January showed a monthly return of -0.25%, compared to the benchmark strategy's return of 0.14%[5][44] - Historical performance from January 2021 to January 2026 indicates an annualized return of 7.22%, a Sharpe ratio of 1.07, and a maximum drawdown of 6.66%[46] - The stock-bond allocation model, based on macro timing and risk budgeting, suggests stock weights of 10.19%, 16.91%, and 70.00% for conservative, balanced, and aggressive profiles, respectively, for February[6][50] - The model's performance in January showed monthly returns of 3.65%, 1.22%, and 0.39% for aggressive, balanced, and conservative profiles, respectively[6][50] - Historical performance from January 2005 to January 2026 indicates annualized returns of 20.15%, 10.85%, and 5.87% for aggressive, balanced, and conservative profiles, respectively[51][57] - The dividend timing model recommends a 100% position in the CSI Dividend Index for February[7][58] - The model's performance shows an annualized return of 15.85%, an annualized volatility of 17.26%, a maximum drawdown of -21.22%, and a Sharpe ratio of 0.90[7][59] - The model's recent one-month return is 0.00%, compared to the CSI Dividend Total Return Index's return of 3.76%[7][59]

领先的运营能力 公司船队具备多元化、高价值、年轻化等特点，25H1末船队规模为143艘。根据克拉克森数据，截至25 年9月，公司船舶资产价值在中国租赁公司中排名第7、非银行系租赁公司中排名第2，中国航运租赁公 司中覆盖所有船型的仅4家，公司是其中之一。公司绿色化转型领先，截至25年9月末，节能型船舶数量 占比91%，在船舶数量前十的租赁商中排名第2。公司25H1末平均船龄为4.13年，低于可比同业。新船 普遍符合环保政策要求，且维护成本更低，对优质客户的吸引力强。 较低的资金成本 公司信用评级较高，25H1惠誉及标普评级均为A-，平均资金成本为3.1%，低于行业水平。2025年美联 储降息3次，公司大部分负债以美元计价，平均资金成本有望继续下行。 风险提示：船舶行业景气度下行风险；利率波动风险；地缘政治风险。 国金证券发布研报称，预计25-27年中国船舶租赁(03877)归母净利润为21.6/23.0/24.8亿港元，同比增速 为3%/6%/8%。25年利润增速较低主要因为部分融资租赁和贷款借款项目在24H2至25H1期间完结导致相 关收入下降，以及25年起追溯支柱二范本导致25H1计提税项开支1.4亿港元。 ...

领先的运营能力 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，预计25-27年中国船舶租赁(03877)归母净利润为 21.6/23.0/24.8亿港元，同比增速为3%/6%/8%。25年利润增速较低主要因为部分融资租赁和贷款借款项 目在24H2至25H1期间完结导致相关收入下降，以及25年起追溯支柱二范本导致25H1计提税项开支1.4亿 港元。公司具备逆周期投资能力、领先的运营能力、较低的资金成本、高分红属性（股利支付率约 40%），测算现价对应26E股息率约7%，给予2026年1倍PB，对应目标价2.64港元，首次覆盖给予"买 入"评级。 国金证券主要观点如下： 多元的业务结构 25H1公司经营租赁、融资租赁、贷款借款、船舶经纪收入占比分别为60%/27%/12%/1%。公司以长期租 赁业务为主，为未来收入增长带来确定性，量方面：公司船舶资产净值、应收租赁款规模2020-2024复 合增速均为20%，价方面：测算2024年经营租赁收益率及融资租赁收益率分别为14.4%/7.8%。除了长期 租约之外，凭借专业的行业知识，公司会将部分自营、合营船舶投入即期、短期市场运营，带来弹性收 入，2021-2024年短期运营 ...

来源：雪涛宏观笔记 二战后基于规则的国际秩序逐渐弱化，各国将战略自主与安全置于优先地位，在能源、粮食、关键矿产等领域加大韧性投资。一份结合供给端集中度脆弱 性和需求端国防战略需求的大宗商品"地缘安全含量"，或是观察地缘博弈的重要前瞻指标。 文：国金宏观宋雪涛/联系人陈瀚学 一、逆全球化之下，各国都需要战略自主安全 "我们不在餐桌上，就会在菜单上" 加拿大总理卡尼在2026年达沃斯论坛上的警句，揭示了当前国际关系的残酷现实。在他看来，二战后建立的基于规则的国际秩序正在消亡，世界已进入大 国零和博弈的时代。面对这一局面，各国必须在能源、粮食、关键矿产、金融和供应链等领域加大韧性投资以获得战略自主性。 卡尼提到，过去二十年中，金融、公共卫生、能源和地缘政治领域接连发生的危机，彻底暴露了极端全球一体化所带来的风险。美国已经将经济一体化本 身当作武器——把关税当作杠杆，把金融基础设施当作胁迫工具，把供应链当作可被利用的脆弱点。一国的生存基石是战略自主，当一个国家无法养活自 己、无法为自己提供能源或无法自卫时，其选择寥寥无几。"当规则不再保护你时，你必须保护自己"。 因此，不论是国家层面的战略储备，以及行业层面的库存囤积 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 中信证券：无需焦虑短期市场波动 国泰海通：坚定信心，持股过节 坚决看好中国市场前景，建议持股过节。首先，全球市场正快速计入美联储潜在的鹰派货币立场，但从路 径角度，沃什的降息立场更为鸽派和确定。与此同时，美国财政部部长贝森特澄清强美元政策并非指干预 汇率，海外金融紧缩预期边际改善。其次，中国政府的政策重心正转向内需主导，并作为首要任务，有望 提振中国经济前景与资产回报。此外，证监会近期再次强调"全力巩固资本市场稳中向好势头"，A股上市 公司亦掀起回购热潮。我们认为，中国股市将逐步企稳与展开春季行情，眼下是增持良机。 新兴科技是主线，别忘了价值也会有春天。内需价值方面，推荐：消费者服务/食品饮料/航空，与化工/ 房地产/建材。新兴科技方面，推荐：港股互联网/传媒/计算机/机器人/电子/军工，以及储能/电网等出 海制造；大金融方面，推荐：券商/保险/银行。 兴业证券：持股过节兼具胜率与赔率 近期全球资产共振调整的本质更多在于借叙事消化情绪，而并非基本面或政策路径出现实质性变化。随着 前期调整释放一定风险，近期全球叙事变化对 ...

中信证券：维持"资源+传统制造"打底低吸非银，增配消费和地产链 2月6日市场低开高走后，尾盘再度回落翻绿。沪深两市成交额2.15万亿，较上一个交易日缩量305亿。 盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2700只个股上涨。从板块来看，化工板块集体走强，沧州大化、 金牛化工、百川股份、百合花涨停。固态电池概念震荡走高，科森科技、鼎胜新材涨停。 人形机器人概念表现活跃，五洲新春、联诚精密、天奇股份涨停。油气股回暖，准油股份涨停。下跌方 面，大消费板块集体下挫，白酒、旅游酒店方向跌幅居前，皇台酒业跌停。AI应用端走弱，浙文互联 触及跌停。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.73%。 在今日券商晨会上，中信建投认为，外部冲击影响有限，继续围绕景气布局；中信证券认为，维持"资 源+传统制造"打底低吸非银，增配消费和地产链；国金证券认为，关注具备全球比较优势且周期底部 确认的中国设备出口链。 中信建投：外部冲击影响有限，继续围绕景气布局 近期A股春季行情呈现阶段性调整，核心是内因主导、外因催化。内因为主动降温、宽基ETF遭遇抛售 潮；外因包括特朗普政治行为、美联储主席换届、伊朗地缘冲突、Anthro ...

证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临2026－10 国金证券股份有限公司 关于 2026年度第二期短期融资券发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 1、中国货币网，http://www.chinamoney.com.cn； 2、上海清算所网站，http://www.shclearing.com。 特此公告。 国金证券股份有限公司 董事会 二〇二六年二月九日 国金证券股份有限公司2026年度第二期短期融资券已于2026年2月6日发行完毕，相关发行情况如下： ■ 本期发行短期融资券的相关文件已在以下网站上刊登： ...

AI已成为了全球贸易不可忽视的重要组成部分，中国作为全球最大的AI商品出口国，美国 作为全球AI投资的领头羊，美国AI投资能否维持高位直接影响到中国出口的景气度。 文：国金宏观宋雪涛/联系人孙永乐 AI投资已成为全球经济不可忽视的部分。 2025年前三季度，广义AI投资拉动美国实际GDP同比增速 0.8个百分点，成为美国经济增长的重要引擎。BIS数据显示，从2022年开始AI投资在美国GDP中占比 逐年提高，截至2025年中期，IT制造和数据中心投资占美国GDP的1%，加上软件和其他设备后的比 重达到5%，已超过2000年"互联网泡沫"时期的巅峰水平。Gartner估计2025年全球AI支出为1.8万亿 美元，2026年扩张至2.5万亿美元。在AI投资热潮的带动下，IMF估计2026年全球经济增速上行至 3.3%。 AI贸易也正在高速增长。 WTO数据显示，2025年二季度全球AI相关商品贸易同比增长21.7%，远高 于非AI相关商品贸易4.2%的增速， AI相关商品占全球贸易规模的15% ，对全球商品贸易增速的贡献 率超过40%。 亚洲是AI贸易增速最快的地区，北美是AI贸易规模最大的地区。 WTO估计，受 ...