江丰电子(300666)：零部件加快国产替代 靶材高端化驱动业绩高增

投资要点： 事件：公司发布2024 年报及2025 年一季报，1Q25 净利润超预期。2024 年公司营收36.0 亿，同比增长 38.6%；扣非归母净利润3.0 亿，同比增长94.9%；归母净利润4.0 亿，同比增长56.8%。1Q25 营收10.0 亿，同比增长29.5%；归母净利润1.6 亿，同比增长163.6%；扣非归母净利润0.9 亿，同比增长30.4%。 公司1Q25 转让联营企业上海润平的部分股权使得公司1Q25 投资收益6807 万（1Q24 为-100 万）拉动归 母净利润高增。 高端靶材驱动，靶材业务全球市场份额进一步提升。2024 年公司靶材业务实现收入23.33亿元，同比增 长39.5%，公司在全球晶圆制造溅射靶材领域的市场份额进一步扩大，在技术上和市场份额方面均跻身 全球领先行列。2024 年，公司300mm 铜锰合金靶产量大幅攀升；用于先进制程的高致密300mm 钨靶实 现稳定批量供货，高端靶材产品竞争力进一步强化；HCM钽靶和HCM钛靶成功开发并量产，异形靶材 品类实现多元化。 半导体零部件业务营收快速增长，营收占比达25%。2024 年公司半导体零部件业务实现收入8.87 亿 ...