海信视像(600060)：Q1业绩符合预期 盈利水平稳定向上

事件 2025 年4 月24 日，海信视像发布2025 年第一季度报告。 公司2025Q1 实现营业收入133.75 亿元（YOY+5.31%），归母净利润5.54 亿元（YOY+18.61%），净利 率为4.14%（YOY+0.46pct）。 简评 一、收入分析：内外销均价提升，电视收入稳健增长2025Q1 实现营业收入133.75 亿元 （YOY+5.31%），预计电视业务和新显示新业务收入均实现个位数增长。 电视内销：销量方面，海信龙头地位保持稳定，根据洛图科技数据，2025Q1 中国传统TOP3（海信、 TCL、创维）合计出货量同比增长11.9%；但受春节靠前导致备货节奏前置，以及2024Q4消费者提前购 买和延期发货的影响，预计内销出货量同比低个位数增长。均价方面，大尺寸和高端化推动ASP 提 升，根据奥维云网数据，2025Q1 海信系线上、线下KA 均价分别同比+15%、+6%，预计出货均价提升 双位数，因此电视内销收入双位数增长。 电视外销：销量方面，公司2024Q4 外销出货较多，根据AVC Revo数据，2025Q1 海信的库存周数相比 2024 年年底提升2 周左右，并且美国行业需求出现波 ...