千味央厨(001215)：业绩短期承压 市场拓展稳步推进

事件：4 月26 日，千味央厨发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年实现营收18.68 亿元，同比减少 1.71%；实现归母净利润0.84 亿元，同比减少37.67%。25Q1 实现营收4.70 亿元，同比增长1.5%；实现 归母净利润0.21 亿元，同比减少37.98%。 盈利预测：公司持续深耕餐饮供应链，重视研发创新，为各类型客户提供专属化的产品解决方案和服 务。由于消费者对于餐饮消费整体趋于理性，以及对性价比追求愈发强烈，导致上游餐饮客户压力较 大。面对激烈的市场竞争，公司在优势渠道餐饮类B 端客户的基础上，结合KA 商超调改的行业趋势， 协助经销商扩充商超熟食区的产品销售，同时利用线上线下相互赋能的销售模式，辅以各类推广活动帮 助经销商动销。预计公司25-27年实现营业收入19.52/20.86/22.95 亿元，同比增长4.5%/6.87%/10%；实现 归母净利润0.88/0.96/1.08 亿元，同比增长5.48%/8.56%/12.75%。PE分别为29.8/27.45/24.35x，维持"推 荐"评级。 风险提示：宏观经济下行风险；终端库存消化不及预期；居民消费恢复不及预期； ...