北新建材(000786)2025年一季报点评报告：业绩稳步提升 “两翼”快速发展

"两翼"业务快速发展，国际化业务持续向好。2025 年一季度，公司防水业务实现收入利润双增长，实 现营业收入10.54 亿元，同比增长10.54%，净利润为0.43 亿元，同比增长19.89%；公司涂料业务深度融 合发展，实现营业收入9.08 亿元，同比增长111.44%，净利润为0.44 亿元，同比增长48.17%；公司国际 化业务持续向好，营业收入同比增长73%，净利润同比增长143.08%。 事件： 盈利预测及投资评级：公司是全球最大石板轻钢龙骨产业集团，防水和涂料业务"两翼"快速发展，国际 化业务持续增长。我们预计公司2025-2027 年分别实现营业收入288.20 亿元、323.73 亿元、362.49 亿 元，归母净利润44.62 亿元、49.99 亿元、56.16 亿元，当前股价对应PE 分别为11.2、10.0、8.9 倍。参考 2025 年可比公司平均估值23.1 倍PE，维持"增持"评级。 2025 年4 月25 日，北新建材发布2025 年一季报：2025 年一季度公司实现营业收入62.46 亿元，同比增 长5.09%；实现归属上市公司股东的净利润8.42 亿元，同比增长2.46%。 ...