欧派家居(603833)：大家居效果显现 一季度业绩超预期

事件概述 公司发布2024 年年报及2025 年一季报：2024 年公司实现营业收入189.25 亿元，同比-16.93%（在市场 需求收缩、行业生态加速重构、内卷式竞争加剧等多重因素叠加影响下，收入同比下滑）；归母净利润 25.99 亿元，同比-14.38%， 扣非归母净利润23.16 亿元， 同比-15.65%。单季度看，2024Q4/2025Q1 公 司分别实现营收50.46/34.47 亿元，分别同比-18.8%/-4.8%；归母净利润分别为5.68/3.08 亿元，分别同 比-21.71%/+41.29%；扣非后归母净利分别为5.53/2.66 亿元，分别同比+1.43%/+86.16%。2025 年分红： 公司拟向全体股东每股派发现金红利2.48 元（含税），合计总金额15.02 亿元，派息率达到57.7%。 分析判断: 深化改革，夯实内功，效果初显 比仅小幅提升。具体看期间费率21.78%（-2.66pct），其中销售费率11.70%（+0.11pct）；管理费率 8.96%（+0.77pct）；财务费率-3.64%（-2.09pct）；研发费率4.76%（-1.45pct）。综合作用下净利率 ...