纳芯微(688052)2024年报&2025年一季报点评：25Q1收入再创新高 汽车+机器人驱动成长

事项： 公司发布2024 年年报&2025 年一季报： 1）2024 年：营业收入19.60 亿元，同比+49.53%；毛利率32.70%，同比-5.89pct；归母/扣非归母净利 润-4.03/-4.57 亿元； 2）2025Q1：营业收入7.17 亿元，同比/环比+97.82%/+20.66%；毛利率34.37%，同比/环比 +2.37pct/+2.84pct；归母/扣非归母净利润-0.51/-0.64 亿元。 评论： 25Q1 收入创单季度新高，毛利率同/环比实现改善。公司2024 年实现营收19.60亿元，同比+49.5%，主 要系新能源汽车渗透率提升带动公司汽车电子业务持续增长（2024 年收入占比36.88%，同比 +5.93pct），叠加麦歌恩并表贡献7319 万元收入。分产品看， 2024 年公司信号链/ 传感器/ 电源管理收 入占比49.14%/13.98%/35.87%。分季度看，2025Q1 随着泛能源领域需求的回暖，公司收入同比/环比 +97.82%/+20.66%至7.17 亿元，创单季度历史新高，产品结构优化下公司毛利率同比/环比 +2.37pct/+2.84pct 至34.37% ...