华利集团(300979)：新厂爬坡短暂拖累盈利 新客户订单显著增长

根据关税及时调整策略 公司的量产工厂主要在越南，未来印尼的产能也会逐步增加，公司产品销售是按照客户的指令从越南、 印尼出口到全球市场，包括美国、欧盟、中国及亚太地区等。在运动鞋制造行业中，运动鞋进口关税由 客户承担，关税政策的变化，会影响客户决策供应链产能区域的分布，制造商会根据客户的要求调整产 能的布局。 公司发布一季报 25Q1 营收54 亿，同增12%，归母7.6 亿，同减3%，扣非后归母7.5 亿，同减3%。 公司通过战略性拓展新客户及深化新兴运动品牌客户合作，2025Q1 新客户订单量同比显著增长。为匹 配快速增长产能需求，公司加速了新工厂的建设和投产节奏（继2024 年上半年和下半年各投产2 家成品 鞋工厂之后，2025 年第一季度2 家成品鞋工厂已经投产）。 鉴于新工厂投产初期存在新员工技能培训周期（2025 年3 月末员工人数约18.4 万人，较2024 年3 月末增 加约17%，其中最近半年集团员工人数增加约1.4 万人），新工厂仍处于效率爬坡阶段，对公司整体毛 利率造成一定影响。公司将通过优化培训机制、加快推进智能化生产设备和生产管理系统部署等措施助 力新工厂的运营效率提升。 新增客户以及 ...