亿帆医药(002019)：自有产品高增长 创新管线商业化进程推进

事件：公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司实现营业收入51.6亿元，同比增长26.8%；实 现归母净利润3.9亿元，同比增长170.0%。2025Q1实现营业收入13.3 亿元，与上年同期基本持平；实现 归母净利润1.5 亿元，同比增长4.8%。 2025 年目标清晰。2025 年公司将推动亿立舒产品在美国、巴西和中东市场的上市销售。国内市场方 面，公司力争实现销售千万级产品35 个、五千万级产品10 个、过亿产品8个。研发上，公司计划完成3 项生物类似药的中国IND、同时争取完成创新药N-3C01 的Pre-IND 申请、推进F-652 的临床试验开展。 盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027 年归母净利润分别为6.2 亿元/8.7亿元/10.3 亿元，EPS 分别为 0.51 元/0.72 元/0.85 元，给予"买入"评级。 风险提示：创新产品进度不及预期风险；海外经营风险等。 自有产品高速增长，亿立舒商业化进程持续推进。1）2024 年公司医药自有产品实现营业收入36.6 亿 元，同比增长50.6%，国内医药自有产品实现收入31.5亿元，同比增长56.7%，其中收入达千万的 ...