金地集团(600383)：收入与盈利能力双降 关注重启拿地

事件描述 公司公告，2025Q1 公司实现营业收入59.7 亿元（-14.3%），归母净利润-6.6 亿元（去年同期亏损2.8 亿 元），综合毛利率12.5%（-2.4pct）。 风险提示 1、需求疲弱，销售规模继续下滑； 事件评论 2、资金链偏紧，债务压力较重。 收入与盈利能力双降，后续业绩仍需进一步努力。2025Q1 公司实现营业收入59.7 亿元（-14.3%），营 收下降主要由于开发项目结算资源量减少。归母业绩亏损6.6 亿元，主因收入大降的背景下综合毛利率 同比下降2.4pct 至12.5%，投资净收益为亏损0.6 亿元（去年同期为盈利2.7 亿元），资产与信用减值0.6 亿元（去年同期减值0.1 亿元）；即使期间费用率同比下降1.0pct 至21.9%，仍难抵收入与毛利率下滑对 业绩的拖累。截至2025Q1公司表内预收账款335.5 亿元（-51.3%），预收账款/2024 年开发业务结算收 入=56%，毛利率与减值压力仍存，后续收入与业绩预计仍将承压。 降杠杆下销售降幅明显，核心城市适度补货是理性选择。2025Q1 公司销售额81.5 亿（-51.3%），销售 量价齐降，其中销售面积54 万方（ ...