片仔癀(600436)：核心产品稳健增长 进口牛黄有望提升公司利润水平

公司强化市场策划及拓展销售渠道，核心产品片仔癀系列产品销售增加。肝病用药2024 年和2025Q1 分 别实现收入53.10 亿元（+18.98%）和18.33 亿元（+21.83%）。公司着力发展重点区域的片仔癀国药堂 （博物馆）合作伙伴，主要覆盖二线及以上城市及经济百强县核心商圈，重点填补中西部、长江经济带 及境外空白市场；截至2025 年一季度末，公司新签约名医15 名，新增开设32 家名医馆（国医馆）、国 药堂。 心脑血管用药2024 年和2025Q1 分别实现收入2.84 亿元（+7.03%）和0.22 亿元（-81.36%）。 事件 4 月26 日，公司发布2024 年年报。2024 年公司实现总营业收入107.88亿元（+7.25%）；实现归母净利 润29.77 亿元（+6.42%）。 4 月30 日，公司发布2025 年一季报。2025 年Q1,公司实现总营业收入31.42 亿元（-0.92%）；实现归母 净利润10.00 亿元（+2.59%）。 投资要点: 公司医药工业2024 年和2025Q1 收入分别为56.63 亿元（+17.94%）和18.74 亿元（+13.31%）；医药流 通领域 ...