近日，片仔癀（600436）化妆品获全球领先的新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research （艾媒咨询）授予的"珍珠霜全国销量第一 "" 珍珠霜第一品牌"双项市场地位确认。 艾媒咨询深度洞察行业前沿领域，以"全球产业数据库+AI算法"双轮驱动，为企业提供精准市场洞察与 战略支持，赋能全球化增长。旗下iiMedia Ranking（艾媒金榜）通过iiMeval大数据评价模型，为新消费 品牌提供权威评估与消费指南，引领行业标准。 科研赋能，打造硬核实力 作为经典国货美妆品牌，片仔癀化妆品长期以来重金投入研发创新。片仔癀化妆品公司不仅是国家高新 技术企业，其检测中心也通过了国家CNAS实验室认可。45年来片仔癀化妆品不仅设立了总部护肤研究 中心，更在上海成立了研发中心，引入国内外一流的先进科研设备，并打造了5大研究中心、3大中式成 分共建基地，构建了完善的"产、学、研、医、检"五位一体科研体系，也成为国内30余个化妆品行业团 体标准制定者之一。在一系列的科研投入之下，片仔癀化妆品完成了中式成分功效研究报告100+份， 获得了100+专利技术和33个祛斑美白特证，所有产品均通过了权威机构功效评价 ...

5月14日，片仔癀参与2025年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日。在与投资者交流中，管理层介绍，目前公司 养麝基地共有两处，分别位于四川省和陕西省，林麝基地的运行和管理严格按照公司法和公司章程等相关规定进行。 有投资者询问，片仔癀是否还是国家一级中药保护品种，保护期是否已过。管理层回复，国家中药品种保护审评委员 会已受理片仔癀延长国家一级中药保护品种保护期限的申请，公司未来仍将稳步推进相关工作。 还有投资者询问，上一轮提价对销量的影响是否已经全部被市场消化。对此，管理层回复，天然牛黄价格自2021年以 来逐年攀升，2024年至2025年的每公斤采购价格为2021年的3倍多，极大地提高了片仔癀的生产成本，2023年5月公司 对于片仔癀的价格进行了调整。同时，公司也加大了促销力度，实际提价远低于成本的上涨幅度，这也是践行公司以 药弘德的初心。 此外，管理层也披露，2024年，公司积极践行"名医入漳"战略，助力"圆山计划"五大工程建设，通过多渠道、多层次 引进名医来漳坐诊、授业，科学布局名医馆（国医馆）、片仔癀国药堂。至2024年底，在覆盖全国近400家片仔癀国 药堂的基础上，加大片仔癀国药堂、国医馆的设立；2 ...

片仔癀的崛起：资本神话的底层密码 面对困局，片仔癀正展开艰难转型。其年报披露，已投入11项肝癌相关临床试验，新增2个中药1.1类新 药管线，试图构建循证医学证据体系。但现实挑战严峻： 片仔癀的崛起堪称中国消费市场的经典样本。凭借"国家级保密配方""天然麝香稀缺原料"的稀缺性叙 事，叠加"保肝护肝"的养生概念，其核心产品片仔癀锭剂从2003年上市时的125元/粒，经历20余次提价 飙升至2023年的760元/粒。资本市场更以"药茅"之名将其捧上神坛——2021年市值突破3000亿元，单粒 锭剂黄牛价高达1600元，克价远超黄金。 与茅台深度绑定的"商务礼品+投资品"双属性，是这场估值狂欢的关键推手。彼时，"茅台配片仔癀"成 为高端社交场景的硬通货，资本将两者共同包装为"抗通胀资产"。数据显示，2016-2021年间，片仔癀 营收年复合增长率达24%，市盈率最高突破160倍，完美复刻茅台的增长曲线。 泡沫破裂：消费降级下的价值重估 2024年成为"药茅"神话的转折点。财报数据显示，其全年营收增速骤降至7.25%，Q4及Q1营收更是首次 出现同比下滑。资本市场用脚投票，股价较峰值腰斩，黄牛回收价暴跌至500元/粒， ...

公司强化市场策划及拓展销售渠道，核心产品片仔癀系列产品销售增加。肝病用药2024 年和2025Q1 分 别实现收入53.10 亿元（+18.98%）和18.33 亿元（+21.83%）。公司着力发展重点区域的片仔癀国药堂 （博物馆）合作伙伴，主要覆盖二线及以上城市及经济百强县核心商圈，重点填补中西部、长江经济带 及境外空白市场；截至2025 年一季度末，公司新签约名医15 名，新增开设32 家名医馆（国医馆）、国 药堂。 心脑血管用药2024 年和2025Q1 分别实现收入2.84 亿元（+7.03%）和0.22 亿元（-81.36%）。 事件 4 月26 日，公司发布2024 年年报。2024 年公司实现总营业收入107.88亿元（+7.25%）；实现归母净利 润29.77 亿元（+6.42%）。 4 月30 日，公司发布2025 年一季报。2025 年Q1,公司实现总营业收入31.42 亿元（-0.92%）；实现归母 净利润10.00 亿元（+2.59%）。 投资要点: 公司医药工业2024 年和2025Q1 收入分别为56.63 亿元（+17.94%）和18.74 亿元（+13.31%）；医药流 通领域 ...

证券研究报告|中药Ⅱ [Table_Title] 核心产品稳健增长，进口牛黄有望提升公司 利润水平 [Table_StockName] ——片仔癀（600436）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 事件: 4 月 26 日，公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现总营业收入 107.88 亿元（+7.25%）；实现归母净利润 29.77 亿元（+6.42%）。 4 月 30 日，公司发布 2025 年一季报。2025 年 Q1,公司实现总营业收入 31.42 亿元（-0.92%）；实现归母净利润 10.00 亿元（+2.59%）。 投资要点: 公司医药工业 2024 年和 2025Q1 收入分别为 56.63 亿元（+17.94%）和 18.74 亿元（+13.31%）；医药流通领域 2024 年和 2025Q1 收入分别为 40.84 亿元（-2.87%）和 10.14 亿元（-19.11%），受医保政策变化、消 费市场萎缩等叠加影响，医药流通业收入同比减少；化妆品 2024 年和 2025Q1 收入分别为 7.52 亿元（+6.41%）和 1.97 亿元 ...

证券研究报告|中药Ⅱ [Table_Title] 核心产品稳健增长，进口牛黄有望提升公司 利润水平 [Table_StockName] ——片仔癀（600436）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 事件: 4 月 26 日，公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现总营业收入 107.88 亿元（+7.25%）；实现归母净利润 29.77 亿元（+6.42%）。 4 月 30 日，公司发布 2025 年一季报。2025 年 Q1,公司实现总营业收入 31.42 亿元（-0.92%）；实现归母净利润 10.00 亿元（+2.59%）。 投资要点: 公司医药工业 2024 年和 2025Q1 收入分别为 56.63 亿元（+17.94%）和 18.74 亿元（+13.31%）；医药流通领域 2024 年和 2025Q1 收入分别为 40.84 亿元（-2.87%）和 10.14 亿元（-19.11%），受医保政策变化、消 费市场萎缩等叠加影响，医药流通业收入同比减少；化妆品 2024 年和 2025Q1 收入分别为 7.52 亿元（+6.41%）和 1.97 亿元 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 中药Ⅱ 产品销售强劲，毛利率短期承压 ——片仔癀 2025 年一季报点评 投资要点 ❑ 风险提示：政策调整风险、成本波动风险。 | 财务摘要 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Forcast] (百万元) | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入 | 10788 | 11855 | 13062 | 14270 | | (+/-) (%) | 7.25% | 9.89% | 10.18% | 9.25% | | 归母净利润 | 2977 | 3295 | 3779 | 4349 | | (+/-) (%) | 6.42% | 10.67% | 14.70% | 15.08% | | 每股收益(元) | 4.93 | 5.46 | 6.26 | 7.21 | | P/E | 41.50 | 37.50 | 32.70 | 28.41 | 资料来源：浙商证券研究所 片仔癀(600436) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 投资评级: 买入(维持) 分析师：吴天昊 执业证 ...

□是 √否 一、 主要财务数据 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600436 证券简称：片仔癀 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担法律责任。 公司负责人林志辉、主管会计工作负责人杨海鹏及会计机构负责人（会计主管人员）郑志平 保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币 (三) 主要会计数据、财务指标发生变 ...

4月29日晚间，中药行业头部企业片仔癀（600436）(600436.SH)披露2025年一季度报告。回顾2024年， 在"提价红利"的推动下，去年一季度公司业绩曾实现了近27%的增速。至今年一季度，虽然"提价红 利"逐步消退、天然牛黄涨价，以及消费不振等不利因素为增长带来多重压力，但2025年一季度公司业 绩仍实现了2.59%的同比增速，归母净利润达到约10.00亿元。 业绩表现坚挺的背后，业务的守正创新功不可没。年初以来，片仔癀公司迎难而上，不仅在品牌营销上 举措频频，近年来坚定推动中药创新研发，成果也已陆续显现。 央视背书品牌价值，拥抱AI推动中药现代化 以新药研发为例，就在今年3月，公司在研中药1.1类新药养巢颗粒IND获批，主要用于卵巢储备功能减 退；今年4月公司公告，以收购的方式获得山东康众宏旗下1.1类新药温肺定喘颗粒的全部权益。时至今 日，公司中药新药在研管线已达12个，其中不乏已进入Ⅱ期临床甚至Ⅲ期的药品，未来有望在片仔癀系 列产品外，为公司构建起新的业绩支柱。 与此同时，围绕核心产品片仔癀的二次开发也正持续推进。据悉，3月5日由片仔癀公司在全国32家中心 开展的"片仔癀用于原发性肝癌根治性 ...

证券代码：600436 证券简称：片仔癀 漳州片仔癀药业股份有限公司 2025 年第一季度报告 漳州片仔癀药业股份有限公司2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担法律责任。 公司负责人林志辉、主管会计工作负责人杨海鹏及会计机构负责人（会计主管人员） 郑志平 保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 17 漳州片仔癀药业股份有限公司2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减变动幅度(%) | | 营业收入 | 3,141,529,110.84 | 3,170,691,528.78 | -0.92 | | 归属于上市公司 ...