公司近期发布2024 年年报和2025 年一季报。24 年实现营业收入14.2 亿元，同比-49.7%；实现归母净利 润0.1 亿元，同比-97.7%。单四季度来看，公司实现营业收入2.3 亿元（-66.2%），实现归母净利润-0.4 亿元（-163.7%）。25Q1 实现营业收入3.4 亿元，同比-30.3%；实现归母净利润0.3 亿元，同比-56.8%。 动销疲软，收入承压。分产品看，24 年内参实现营收2.35 亿（yoy-67.1%），销量、吨价分别同 比-56%、-25%；酒鬼系列营收同比-49.3%至8.35 亿元，销量、吨价分别同比-46%、-6%；湘泉系列实 现营收0.76 亿元（同比+7.6%），销量、吨价分别同比+19%、-10%。预计消费疲软环境下，公司核心 产品如内参、红坛等动销承压，且渠道库存偏高，发货端仍需控量。合同负债方面，截至25Q1 末合同 负债余额1.8 亿元，环比-27%，同比-24%，订单量承压。 收入基数下降致费用率高企，净利率承压。盈利水平方面，公司全年综合毛利率为71.4%，同 比-7.0pct，销售净利率为0.9%，同比-18.5pct。全年四费率为48.9%， ...

本报告导读： 2024 年营业收入35.3 亿元增加4.25%，归属于上市公司股东的净利润5.1 亿元增加5.10%。2025年计划实 现营业收入增加 0%-30%，归母净利润增加 0%-20%。 投资要点： (2)省内市场新签合同额29.28 亿元，同比下降17.98%，实现收入29.64亿元，同比下降5.29%；省外市场 新签合同额5.26 亿元，同比下降48.02%，实现收入5.55 亿元，同比下降1.07%。(3)勘察设计类业务新签 合同额17.75 亿元，同比下降21.74%，实现收入20.46 亿元，同比下降1.68%；工程管理类业务新签合同 额共计2.13 亿元，同比下降5.33%，实现收入1.67 亿元，同比增13.61%；工程总承包类业务新签合同额 共计14.66 亿元，同比下降29.82%，实现收入13.06 亿元，同比增13.76%。 建成行业AI 底座及数智化平台，2025 年计划归母净利润增0~20%。(1)加速数字化升级，建成行业AI 底 座及数智化平台，完成交通工程专业AI 大模型部署，2024 年"智慧+"业务新签2.85 亿元；聚焦国家战 略，拓展新型城镇化、低空经济等领域， ...

4月29日，洋河股份披露的财报显示，2024年公司实现营业收入 288.76 亿元，归属于上市公司股东净利 润 66.73 亿元。 在白酒产业步入结构性变革阶段与格局重塑期的背景下，洋河股份通过实施战略转型步伐，以品质焕新 工程、渠道体系重构、商业模式创新等系统性改革方案，为实现高质量发展积蓄势能。 全矩阵布局，供应链支撑 洋河股份作为老八大名酒，是中国白酒行业拥有洋河、双沟两个中国名酒，两个中华老字号，洋河、双 沟、蓝色经典、珍宝坊、梦之蓝、蘇等六枚中国驰名商标，两个国家级 4A 景区，两个国家工业遗产， 一个全国重点文物保护单位的企业。在 GYBrand 全球品牌研究院发布的"2024 年度中国最具价值品牌 500 强"研究报告中，公司以 909.79 亿元的品牌价值排名中国白酒行业第三；在世界知名品牌价值研究 机构 Brand Finance 发布的"2024 年全球最具价值酒类品牌榜 单"中，公司以 63 亿美元品牌价值排名全 球第五。 这离不开公司数年如一日的积淀。洋河的老酒战略不仅提升了产品品质，更赋予了品牌深厚的文化内 涵，彰显了其在高端市场的强大竞争力。高端年份白酒一直以其独特的魅力吸引着全球 ...

近日，吉林长白山人参展销体验中心正式落户欧亚卖场，为春城市民带来全新的人参文化消费体验。该 中心以"传承人参文化，引领健康生活"为理念，为消费者打造集文化体验、商品展销、科普养生于一体 的沉浸式消费场景。 占地3500平方米的展销中心汇聚了皇封参、宣上医、长白山人参、御官印、吉林炳华、林源春、东方 红、皇封村等17家知名企业，展出45个品牌的千余种人参制品。从传统的人参滋补品到创新的化妆品、 保健品，这里将满足不同消费群体的多样化需求。 为吸引更多消费者前来体验，中心特别推出系列优惠活动：4月29日起，单笔现金消费满128元可获赠人 参黄精桑葚茶、菊苣栀子茶等精美礼品，限量280份；4月15日至5月31日，云闪付用户每日可享"满200 减30"专属优惠，限量1万张，每个用户活动期间限领一张；5月1日至3日举办养生品鉴会，特邀消费者 免费体验手工红参蜜片、平补养生茶等特色产品以及人参咖啡、人参饼干等创新产品。 "这里不仅有优质的产品，还有专业的咨询服务，消费者可以放心选购。"据吉林长白山人参展销体验中 心运营经理董海荣介绍，中心还提供参文化知识宣介、批发零售、私人订制、药食推介、选购咨询、参 膳订制等一站式服务 ...

【环球网科技报道 记者 郑湘琪】个头虽小却气势满满，身着酷炫银蓝拼色套装，"E人"属性拉满频频转头挥手……最近，一场人类和人形机器人共跑的 半程马拉松在北京亦庄鸣枪起跑。在一群形态画风各异的"钢铁选手"中，0.75米的"0306小巨人"吸引了不少现场观众拍照打卡，直播平台上也涌现着"萌 萌哒""太可爱了"的评价。 这位"小巨人"出生于北京科技职业大学机电工程学院，才刚"满月"不久。跑道上，"05"后大二学生任天赐紧随其后，密切关注着"小巨人"的一举一动。他 不仅参与了"小巨人"的设计研发，这次也陪伴在侧一同上了赛道。 "看着我们的机器人在场上顺利出发，周围全是惊叹声和掌声，那种自豪和激动，现在想起来还热血沸腾！"任天赐笑言，"我娘在我赛后开心地看着我 说，我所喜欢的机械已经入门了，以后再接再厉。我的高中班主任看见了，发到了我们的班级群里面，为我庆祝，说我不再是就会惹祸的小男孩了，长 大了。" 拆解与重构：于 0.1mm 见 " 工匠精神 " 在任天赐看来，"命运齿轮的转动"或许来自于他拆掉的第一个闹钟。"小时候玩乐高那会儿，每次会把一堆零件拼出个会动的小车、机械手臂，拼着拼着 就上瘾了。后来还忍不住拆家里的旧 ...

无论是规模化养殖的猪、牛、羊，还是翱翔天际的禽类，亦或是作为人类亲密伙伴的宠物，一旦遭受疫病侵袭，后果将不堪设想。这些疫病不仅会对动物本身造成极大的伤害，甚至可能威胁到人 动物疫苗的主要作用是预防传染病，保障动物健康和食品安全。它是由免疫原性较好的病原微生物经繁殖和处理后制成的制品。接种动物机体后，疫苗能够刺激机体产生特异性抗体。当体内的抗 近年来，全球动物疫苗行业市场规模持续扩大。2023年，该行业市场规模已超过135亿美元，近五年行业复合增速达到10.10%。可见，全球对动物疫病防控的重视程度不断提高，以及动物疫苗 动物疫苗制品的质量，直接关系到畜牧产品的质量安全，进而关系到人民群众的食品安全。正因如此，其发展得到了国家层面的高度关注与规划引领。我国众多省市将动物疫苗列入 "十四五" 地方政府积极响应国家规划，从政策落地到产业发展层面主动作为，十分重视对动物疫苗企业招商引商。招商引商不仅能引入先进技术和管理经验，提升本地产业水平，还能通过完善产业配套 在这一蓬勃发展的行业态势下，众多企业在动物疫苗领域崭露头角。 那么，在国内动物疫苗产业主要企业有哪些呢?（注：排名不分先后） | 企业名称 | 注册资本 | ...

公司24 年收入98.30 亿元，同比+21.53%；归母净利9.26 亿元，同比+1.31%，归母净利低于我们预期 （24 年预期值10.82 亿元），主要系光伏行业承压，公司订单验收迟缓所致。公司25Q1 收入22.29 亿 元，同比/环比+0.47%/+8.01%；归母净利润1.62 亿元，同比/环比-37.69%/-3.18%，归母净利下降主要系 公司计提大额信用减值损失所致。我们看好公司HJT 设备海外市场拓展及显示/半导体领域业务的发 展，维持"买入"评级。 公司24 年/25Q1 资产+信用减值损失合计5.16/1.80 亿元，收入占比5.25%/8.07%，同比+3.78/+7.83pp，主 要系光伏行业整体承压，公司部分订单验收迟缓，个别客户继续履约能力较弱所致。24 年毛利率/净利 率28.11%/ 9.80%，同比-2.40/-1.01pp，毛利率下降主要系24Q4 会计政策变更所致。25Q1 毛利率 29.10%，同比/环比-1.84/+10.61pp，净利率6.98%，同比/环比-3.87/-2.83pp。25Q1 公司毛利率边际回 暖。 24 年经营性现金流大幅下降，在手订单承压 ...

并购重组推动公司高质量发展，优质产能逐步释放。据披露公告，公司正筹划收购ITO 靶材龙头企业映 日科技不低于51%股权，此次与映日科技合作，可实现客户资源共享、品牌提升、供应链协同、成本优 化及人才交流，助力公司快速切入显示面板行业，增强核心竞争力，推动高质量发展。此外，24年公司 南沙厂区项目整体于年末建成并投产，显著提升公司产能，公司对南沙厂区进行生产资源配置优化，进 一步降本增效。 事件：公司发布2024 年年报及2025 年一季报。24 年实现总营收8.8 亿元，同比+10%，实现归母净利2.5 亿元，同比+11%。25Q1 实现总营收2.2 亿元，同/环比+15%/-6%，实现归母净利0.7 亿元，同/环比 +16%/+37%，扣非净利0.7 亿元，同/环比+12%/+41%。 24 年市场占有率持续提升，业绩创历史新高。1）成核剂：募投项目建成放量，开拓新客户资源，市场 份额有效提升，24 年成核剂产品销量达9727.5吨，同比+32.0%，实现营收5.1 亿元，同比+24.0%，毛利 率为55.91%，同比-1.12pct；2）合成水滑石：24 年产品销量达7037.4 吨，同比+4.6%，实现 ...

投资建议：预计2025-2027 年公司收入8.59、9.51、10.50 亿元，同比增长11.5%、10.7%、10.4%；归母 净利润1.99、2.27、2.57 亿元，同比增长12.5%、14.2%、13.3%；维持"增持"评级。 事件：公司发布2024 年和2025Q1 业绩公告，2024 年公司实现营业总收入7.70 亿元，同比增加2.88%； 毛利率为 58.56%，较去年同期提升 0.98pct，归母净利润1.77 亿元，同比提升12.21%。2025Q1 公司实 现营业总收入1.97亿元，同比增加2.63%；归母净利润0.47 亿元，同比增加11.70%。 常规大单品保持领涨，近视防控快速增长。2024 年剔除海外业务和原料业务不利影响，公司镜片业务 同比增长 8.72%，产品聚焦策略效果显著。常规镜片中的明星产品表现突出，大单品持续领涨，尤其是 PMC 超亮系列产品收入同比增长近 45.6%，三大明星产品的收入在常规镜片收入中占比为54.6%。近视 防控产品依然保持在快速增长的上升通道中，2024Q4"轻松控"全系列产品销售额为 4,158 万元，同比增 长 23.6%，全年"轻松控"全系列 ...

投资建议：我们预计公司2025-2027 年实现营业收入85.69/102.66/118.59 亿元，归母净利润3.75/7.05/8.64 亿元。对应PE 分别为75.65/40.23/32.83 倍，维持"增持"评级。 风险提示：存储器需求不及预期;研发进度不及预期;行业竞争加剧; 人民币汇率波动风险；原始股东中 较多财务投资者；限售股解禁风险。 景气度因素导致1Q2025 业绩承压：受全球宏观经济环境影响，存储价格从2024 年第三季度开始逐季下 滑，2025 年第一季度达到阶段性低点，公司产品销售价格降幅较大，导致公司季度营收同比下滑，销 售毛利率也同比下降22.75 个百分点。 AI 眼镜+价格回暖有望助力业绩改善：2025 年第二季度存储价格企稳回升。此外，客户节奏因素导致 2025 年第一季度公司面向AI 眼镜、AI 手机等领域的高价值产品收入较少，随着上述产品从第二季度开 始批量交付，公司的营业收入和毛利率有望进一步回升。2024 年公司面向AI 眼镜产品收入约1.06亿 元，公司预计2025 年有望同比增长超过500%，从而助力公司业绩改善。 事件：佰维存储发布2024 年报与2025 年一 ...