欧派家居：收入压力延续，盈利能力优化

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 29 年 月 日 欧派家居（603833.SH） 收入压力延续，盈利能力优化 公司发布 2024 年三季报：24Q3 公司实现收入 52.96 亿元（同比-21.2%）， 归母净利润 10.41 亿元（同比-11.6%），扣非归母净利润 9.87 亿元（同比 -12.6%），受地产及消费疲弱影响，公司 Q3 收入延续承压，内部管控发 力叠加产品结构优化推动盈利改善。 分品类：橱卫压力延续，衣木下滑收敛。24Q3 橱柜/衣柜及配套品/卫浴/ 木门收入分别为 14.7/27.7/3.0/3.3 亿元（同比-29.7%/-19.6%/-15.9%/- 21.9%），橱柜下滑幅度较 24Q2 进一步放大、卫浴转为下滑，衣柜、木门 下 滑 收 敛 ； 毛 利 率 分 别 为 33.1%/47.6%/35.8%/31.2% （同比 - 6.2pct/+10.0pct/+3.9pct/+6.8pct），橱柜毛利率同比承压，我们判断主要 系工程及整装占比提升、厨电产品促销所致；衣柜毛利率显著提升，我们 判断主要系成品销售占比降低；衣木毛利率稳步提升，内部降 ...