盛达资源：深度报告：厚积薄发-20250308

盛达资源（000603.SZ）深度报告 厚积薄发 2025 年 03 月 07 日 ➢ 白银龙头，依托内蒙优质资源，进军川蜀黄金板块。公司为盛达集团下矿业 板块上市公司，于 2011 年上市。由银铅锌业务起家并通过收购鸿林矿业菜园子 铜金矿正式进军黄金板块，现已形成以贵金属为核心、铜铅锌等工业金属齐头并 进的业务结构。公司银铅锌矿产资源均位于内蒙地区，待投产铜金矿山位于四川 地区，2023 年公司共有银、金、铅、锌储量 7231 吨/27 吨/36 万吨/93 万吨。 其中银都、光大、金山、金都四家公司在产，银都矿业为公司主力项目。 ➢ 厚积：并购+技改并进。技改：金山矿业自然矿石类型随开采标高加深由氧 化矿石过渡为原生矿石，公司于 2023 年 10 月开展技改工作，2024 年 10 月完 成后回收率得到提升；并购：公司上市后自 2015 年至 2019 年，先后收购光大 矿业、金都矿业、东晟矿业、金山矿业、德运矿业，持续扩大矿业版图。2023 年， 公司收购鸿林矿业 53%股权，2024 年收购金山矿业剩余 33%股权，实现对金山 矿业的完全控股，同年启动发股收购鸿林矿业剩余 47%股权，持续推进子公司 ...