平安银行（000001）：转型仍在途，等待再出发

转型仍在途，等待再出发 总量研究/银行 平安银行披露 2024 年度报告。24A 营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别 为-10.9%、-2.9%、-4.2%，增速分别较 24Q1~3 变动+1.65pct、+2.86pct、 -4.43pct，营收、PPOP 增速稳步回升，归母净利润增速下降。累计业绩驱动 上，规模、中收、其他非息、拨备计提、成本收入比、有效税率形成正贡献， 但从单季度业绩驱动来看，24Q4 单季度规模、中收、其他非息保持正贡献，其 他收支正贡献提升，但规模增幅进一步收敛，拨备计提和有效税率形成大幅负 贡献，也是 24Q4 净利润增速下滑的主要拖累因素。 核心观点： 亮点：（1）零售信贷结构优化，对公继续支持实体。2024 年贷款同比增长-0.98%， 主要是零售贷款同比减少 10.65%，公司主动优化零售贷款客群和资产结构，压 降高风险资产，加大核销力度，虽总体规模下降，但结构进一步优化，住房按 揭、持证抵押等优质业务占比提升，高风险贷款占比继续下降，资产质量有所 改善，24Q4 末，零售贷款不良率 1.39%，环比回落 4bp，其中信用卡贷款不良 率已连续三个季度保持环比回落。对公端 ...