钧达股份（002865）：产品及销售区域结构全面优化，盈利改善已明确进入右侧区间

业绩简评 2025 年 3 月 17 日，公司发布 2024 年报。2024 年公司实现营业收 入 99.5 亿元，同比-46.7%，实现归母净利润-5.9 亿元，同比亏 损；其中 Q4 单季度实现营业收入 17.5 亿元，环比-4.3%；实现归 母净利润-1.7 亿元，环比减亏，我们预计海外业务占比提升是驱 动公司盈利能力环比改善的关键因素，整体业绩符合预期。 产品结构率先完成 N/P 切换、高盈利海外市场业务持续强化：2024 年公司电池产品出货 33.7GW，同比增长 12.6%，Infolink 电池片 出货排名全球第三，其中 N 型出货 31.0GW、占比超 90%，同比增 长 50.6%，单 Q4 公司电池出货 7.3GW，N 型占比达到 100%，保持 全球第一。公司积极经营海外市场，2024 年公司海外销售占比 23.9%，同比+19.2PCT，单 Q4 海外占比 49.1%，环比+14.4PCT，预 计 2025 年海外占比将继续维持 50%左右水平。除在印度、土耳其、 欧洲等主要海外市场实现高市占外，2024 年底公司规划在阿曼地 区建设高效电池产能，辐射美国等海外高盈利市场，投产后有望为 ...