华利集团（300979）：基本面持续高质量增长，2024年分红超出预期

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 11 年 月 日 华利集团（300979.SZ） 基本面持续高质量增长，2024 年分红超出预期 2024 年公司收入同比增长 19%/归母净利润同比增长 20%，分红超出此前预期。2024 年 公司收入为 240.1 亿元，同比+19%；归母净利润为 38.4 亿元，同比+20%；扣非归母净利 润为 37.8 亿元，同比+19%，与此前业绩快报数据一致。1）量价拆分：2024 全年销售运动 鞋 2.23 亿双（同增 18%），销售单价同比略有增长。2）盈利质量：2024 年公司毛利率同比 +1.2pct 至 26.8%，销售/管理/财务费用率同比分别持平/+1.0pct/+0.1pct 至 0.3%/4.5%/- 0.4%，净利率同比+0.1pct 至 16%。3）据公司公告的 2024 年度利润分配预案，我们判断 分红情况超出此前预期，全年累计拟派发 26.84 亿元（每股 2.3 元），股利支付率约为 70%， 以 2025/04/10 收盘价计算的股息率约 4.3%。 2024Q4 公司收入同比增长 12%/归母净利润同比增长 ...