中国财险（02328）：1Q25业绩预增：净利润同比增长68%-127%

证券研究报告 中国财险 (2328 HK) 1Q25 业绩预增：净利润同比增长 80%~100% 华泰研究 动态点评 2025 年 4 月 14 日│中国香港 保险 公司发布 1Q25 业绩预增公告：预计公司 2025 年一季度净利润同比增长 80%~100%。一方面，1Q25 受灾害减少、降本增效等影响，公司综合成本 率或有所下降，承保利润同比大幅增加；另一方面，公司投资组合优质，总 投资收益大幅增长。考虑到公司经营稳健，维持"买入"。 车险承保表现或改善 1Q25 灾害减少，有利于降低财险行业赔付支出，并压低综合成本率（COR）。 根据国家金融监督管理总局数据，25 年 1-2 月，我国财险公司赔款支出占 原保险保费收入的比例同比下降 4.5pcts。叠加公司持续推动风险减量服务、 调整业务结构、压降费用，我们估计 1Q25 车险 COR 同比小幅下降，预计 25 年公司车险 COR 为 95.9%。根据金融监管总局数据，25 年 1-2 月，我 国财险公司车险保费收入同比增长 4.4%。车险为成熟业务，公司车险保费 有望跟随市场稳健增长，预计 25 年保费收入增速为 4.5%。 非车险承保表现亦或优化 ...