中通快递-W（02057）：2024单票净利0.26元/票，聚焦平衡长期利益

专注高质量服务，24Q4 散单同比增长超 50%。量：公司 2024 年实现快递件量 340.1 亿件，同比+12.6%，市占率 19.4%，同比 -3.4pp，24Q4 看，单季度公司实现快递件量 96.7 亿件，同比+11%， 市占率 18.8%，同比-3.5pp，公司持续提升散件业务规模，24Q4 散件日均件量突破 700 万单，较 23 年同比增长近 50%。价：2024 年公司单票快递业务收入 1.20 元，同比+2.5%；从 24Q4 单季度看， 中通的直客结构优化抵消了单票重量下降及增量补贴增加的负面 影响，单票快递业务收入 1.24 元，同比+11%，快递核心单票收入 提升 0.13 元。成本：2024 年公司单票快递业务成本 0.68 元，同 比-6%；单季度看单票运输加分拣成本下降了约 6 分。 经营性现金流稳定，25 年包裹量增长同比预期超+20%。2024 全年公司实现毛利润 137.2 亿元，同比+18%，净利润 88.9 亿元， 同比+1.5%，实现调整后净利 101.5 亿元。单季度看，24Q4 实现 毛利润 37.6 亿元，同比+20.2%，净利润 24.5 亿元，同比+10. ...