新奥股份（600803）：诺26-28年分红比例不低于50%，拟私有化新奥能源完成A+H两地上市

证券研究报告 | 2025年04月14日 营收相对平稳，衍生品套期保值和汇兑损失减少致扣非归母净利润明显增 长。公司 2024 年总营收 1359.1 亿元，同比减少 5.5%；实现归母净利润 44.93 亿元，同比减少 36.6%，主要系本期无上年同期处置新能矿业收 益及衍生金融工具投资收益同比减少所致；扣非净利润 37.11 亿元，同 比增加 50.9%，主要系本期无上年同期公司所属子公司新能能源对甲醇 整体装置及相关资产计提资产减值准备所致。 拟以新能香港作为要约人，在先决条件达成后，向计划股东提出私有化新奥 能源的方案。协议生效后，每 1 股新奥能源股份可兑换新奥股份新发 2.9427 股 H 股及新能香港 24.50 港元/股现金，按照新百利估计新奥股 份 H 股估值中值计算，以股份及现金支付的总对价约为 80 港元/股，较 新奥能源当前股价有 34.57%的溢价。跟据公司测算，预计发行不超过 21.88-22.04 亿股 H 股股权，公司总股本将达到 52.85-53.01 亿股。交 易完成后，新奥股份 2024 年归母净利润（备考）为 81.36 亿元，EPS 为 1.56 元/股，较交易前提高 ...