渤海证券研究所晨会纪要（2025.04.15）-20250415

企业短贷改善明显――2025 年 3 月金融数据点评 基金研究 晨会纪要（2025/04/15） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.04.15） 宏观及策略研究 以沪深 300 为首的宽基指数大幅净流入，主动权益基金仓位上升——公募基 金周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2025/04/15） 宏观及策略研究 企业短贷改善明显――2025 年 3 月金融数据点评 王哲语（证券分析师，SAC NO：S1150524070001） 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 3 月社融同比多增超 1 万亿元，为连续第 4 个月同比多增，主要支撑项有二，一是政府债券融资，3 月政府 债券净融资量同比多增超 1 万亿元，既有政府债供给额度提升的影响，也有供给节奏靠前的影响；二是表 内信贷融资，可能源于 3 月债券市场承压，信贷融资需求被动增加，同时，财政的持续发力积累见效， ...