再论黄金坑：缩量≠二次探底

2025 年 04 月 20 日 再论黄金坑：缩量≠二次探底 本周上证指数涨 1.19%，沪深 300 涨 0.59%。本周全 A 日均交易额 11087 亿， 环比上周有所下降。近两周各类核心 ETF 共计流入近 2000 亿，成为市场主导 性增量资金，同时近期上证综指九连阳充分体现维稳资金在资本市场发挥"定 海神针"的作用。在此，我们再次重申对于市场的观点：在此前周报《这是一个 "黄金坑"！》提出类似于去年九月下旬，全球经济大衰退存在过度演绎的可能， 大盘指数节后有望面临"年内黄金坑"。在市场大跌后，风险偏好逐步修复，并对 边际利空钝化，我们在上周周报《坑底明确！爬坑关键词是：半导体》予以明确。 在本周市场爬坑的过程中，市场开始高度关注到 A 股成交额延续缩量趋势，本 周五（4 月 18 日）缩量至 9491 亿元，创下了 2024 年 9 月 24 日以来的最低 值。事实上，本轮"黄金坑"过程中，上证综指从最低位 3040 附近修复至 3250 上方。对比来看，自 924 行情 A 股急涨后转入震荡市，上证综指运行区间大致 在 3100-3500 点，而本轮反弹行情中，我们会明确感知到大盘指数接近对等关 ...