华电国际（600027）：成本优化电价稳定，一季度业绩展望积极

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨华电国际（600027.SH） [Table_Title] 成本优化电价稳定，一季度业绩展望积极 SAC：S0490517080003 SAC：S0490520120001 SAC：S0490520110001 SAC：S0490523080003 SFC：BQT627 张韦华 司旗 宋尚骞 刘亚辉 报告要点 [Table_Summary] 2025 年一季度公司累计完成发电量 513.84 亿千瓦时，同比下降约 8.51%。电价方面，公司一 季度平均上网电价约为 0.506 元/千瓦时，同比仅降低 0.004 元/千瓦时，在多个省份年度长协 电价有较大幅度调整的背景下，公司电价相对稳定的主要原因或系高电价的气电电量占比提 升，以及受到分母端电量下滑的影响，固定的容量电费折算度电电价后略有提升的共同影响。 而一季度秦皇岛 Q5500 动力末煤平仓价同比降低 180.52 元/吨，在成本端显著优化的带动下， 公司一季度业绩展望积极。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 ...