大类资产配置周度点评：欧洲央行利率决议符合市场预期-20250421

欧洲央行利率决议符合市场预期 [Table_Authors] 王子翌(分析师) ——大类资产配置周度点评（20250421） 登记编号 S0880523050004 021-38676666 本报告导读： 我们维持此前的战术性大类资产配置观点。我们维持对 A 股的战术性标配观点，维 持对国债的战术性超配观点，维持对黄金的战术性超配观点。 投资要点： 主 动 量 化 周 报 融 工 程 金融工程/[Table_Date] 2025.04.21 [Table_Summary] 我们维持对 A 股的战术性标配观点。"924"系列政策组合拳有力地 逆转了此前市场极度悲观的预期，并消除了政策的不确定性，市场 风险偏好中枢以及资金流动性得以趋势性提升，A 股定价回归"以 我为主"的主线，而对复杂多变的外部宏观背景逐渐钝化。总量政 策层面，财政积极发力、货币政策维持宽松，市场担忧的债务问题 亦在逐步缓解；产业层面，中国科技的突破有利于企业增加信心并 增加资本开支。特朗普针对中国乃至全球的关税战争压制了全球投 资者的风险偏好，但机构资金购买权益提振股市的行为稳定了市场 情绪，市场对于 A 股定价因子的预期较为稳定。我们认为 ...