帅丰电器（605336）：经营较为承压，期待国补政策下需求回暖

证券研究报告 | 2025年04月21日 帅丰电器（605336.SH） 优于大市 2024 年报点评：经营较为承压，期待国补政策下需求回暖 经营明显承压，高比例分红。公司 2024 年实现营收 4.3 亿/-48.3%，归母净 利润 0.60 亿/-68.2%，扣非归母净利润 0.48 亿/-71.8%。其中 Q4 收入 1.2 亿/-43.9%，归母净利润 0.16 亿/-67.8%，扣非归母净利润 0.14 亿/-68.6%。 公司拟每 10 股分红 3.25 元，现金分红率达到 98.9%。 集成灶需求有所萎缩。受到地产及国内消费环境影响，集成灶行业零售额出 现较大降幅。奥维云网数据显示，2024 年我国集成灶零售额同比下降 30.6% 至 173 亿元，其中 Q4 下降 35.3%，集成灶行业正处于调整期。2025Q1 集成 灶线下零售额下降 19.5%，线上零售额下降 26.8%，行业需求仍有待恢复。 橱柜收入规模稳定，集成灶收入量跌价稳。公司 2024 年集成灶收入下降 50.6%至 3.5 亿元，橱柜收入同比微增 0.6%至 0.39 亿元，水槽、洗碗机等其 他收入同比下降 53.4%至 0. ...