帅丰电器 2025 年业绩预告点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： 公 司 研 需求疲软竞争加剧，公司收入利润承压 帅丰电器(605336) 行业需求、竞争压力较大，收入业绩均面临较大压力。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2026.02.06 家用电器业[Table_Industry] /可选消费品 | [Table_Invest] 评级： | 谨慎增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格： | 15.95 | [当前价格： Table_CurPrice] 15.08 [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(元) | 12.68-22.33 | | ...

公 司 研 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2026.02.06 家用电器业[Table_Industry] /可选消费品 需求疲软竞争加剧，公司收入利润承压 帅丰电器(605336) 帅丰电器 2025 年业绩预告点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： 行业需求、竞争压力较大，收入业绩均面临较大压力。 | [Table_Invest] 评级： | 谨慎增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格： | 15.95 | [当前价格： Table_CurPrice] 15.08 [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(元) | 12.68-22.33 | | ...

证券之星消息，2月3日厨卫电器板块较上一交易日上涨1.86%，浙江美大领涨。当日上证指数报收于 4067.74，上涨1.29%。深证成指报收于14127.1，上涨2.19%。厨卫电器板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002677 | 浙] 美大 | 9.49 | 6.51% | 25.05万 | 2.36 Z | | 002508 | 老板电器 | 20.72 | 2.07% | 10.91万 | 2.24亿 | | 300911 | 亿田智能 | 34.11 | 1.73% | 2.05万 | 6949.83万 | | 605336 | 帅幸电器 | 15.03 | 1.42% | - 3.27万 | 4902.54万 | | 002543 | 万和电气 | 9.16 | 1.33% | 8.34万 | 7627.36万 | | 603366 | 日出东方 | 69.6 | 1.25% | 18.79万 | 1.81亿 | | 603551 | 奧普科技 | ...

被迫卷进价格战，集成灶卖不动了 如果只看2025年给出的业绩报告，可能会误以为帅丰电器是在这一年突然出现危机，但对比前两年的营业状况看，集成灶的跌势已经非常明显。据帅丰电器 官方公开的报告，公司2022年营收约9.46亿元，2023年约8.31亿元，虽然出现了下跌的情况，但也还算是正常的波动。而到了2024年营收掉到约4.30亿元， 同比下滑48.29%，净利润也从2023年的约1.90亿元掉到6030万元，这样的断崖式下跌，已经很能说明问题了。 谁也没想到，曾经被视作"厨房升级标配"的集成灶，会在2025年迎来自己的至暗时刻。 近日，集成灶龙头企业帅丰电器发布业绩预告，预计全年归母净利润亏损4300万元至6200万元，在扣除无关收入后的主营业务收入仅2亿元至2.4亿元。作为 集成灶行业的龙头企业之一，帅丰电器也曾站在行业高光时刻、被资本寄予厚望，如今却不得不面对即将退市的现实。 （图源：帅丰电器） 更令人感到不安的是，并非只有帅丰电器一家集成灶企业面临困境。从浙江美大到亿田智能，多家集成灶上市公司业绩下跌，整个行业零售规模连续下滑， 曾经被视为厨电领域"黑马"的品类，正在经历一场大劫难。但这也令人好奇，为何 ...

来源：新浪证券 出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：帅丰电器业绩持续缩水将被*ST背后，一方面，行业销售规模持续缩水，行业天花板被下 调；另一方面，在行业收缩背景下，公司毛利率骤降是否陷入价格战困境？此外，在公司主业乏力背景 下，公司玩起来跨界投资。 近日，帅丰电器2025年业绩首次出现亏损，且可能存在实施财务类强制退市风险警示（在公司股票简称 前加"*ST"）。 公告显示，公司预计2025年年度实现利润总额-5700万元到-3800万元，归母净利润-6200万元到-4300万 元，扣除归母净利润-7400万元到-5500万元。 奥维云网数据显示，集成灶行业零售额从2021年的256亿元跌至2024年的173亿元，跌幅达30.6%。新房 依赖较大、国补红利享受有限的集成灶产业则依然低迷。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年上半 年集成灶零售额同比下降27.6%。 与此同时，公司近年营收持续缩水，25年营收跌破3亿元水平，或将可能披星戴帽被被*ST。公司预计 2025年年度实现营业收入2.1亿元到2.5亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入 后的营业收入为2亿元到2. ...

从资金流向上来看，当日厨卫电器板块主力资金净流出3067.38万元，游资资金净流出180.51万元，散户 资金净流入3247.89万元。厨卫电器板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002508 老板电器 | | 1957.17万 | 4.06% | -331.94万 | -0.69% | -1625.23万 | -3.37% | | 300911 | | 632.40万 | 7.30% | 182.59万 | 2.11% | -814.99万 | -9.41% | | 002035 华帝股份 | | 344.64万 | 4.23% | -441.69万 | -5.43% | 97.05万 | 1.19% | | 002677 浙江美大 | | 300.03万 | 3.36% | 625.95万 | 7.01% | -925.98万 | -10.37% | | 603551 奥普 ...

1月29日，据浙江帅丰电器股份有限公司（以下简称"帅丰电器"）官微消息，2026年开年之际，帅丰电 器官宣品牌名称从"帅丰集成灶"升级为"帅丰集成厨电"。 企查查显示，帅丰电器成立于1998年12月15 日，公司于2020年在上交所上市，是一家集研发、制造、销售为一体的高新技术企业，帅丰电器主要产 品包括集成灶、集成烹饪中心、洗碗机集成水槽、热水器和整体厨房。 ...

Core Viewpoint - The A-share market is undergoing a new wave of "delisting risk inspection" as companies disclose their 2025 annual performance forecasts, with over 20 companies already indicating potential delisting risk warnings due to financial indicators not meeting standards, major violations, or abnormal audit opinions [1][9]. Financial Indicators Not Meeting Standards - According to the latest rules from the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges, main board companies will trigger financial delisting risk warnings if their "net profit for the most recent accounting year is negative and operating revenue is below 300 million yuan" or if "net assets at the end of the period are negative" [2][10]. - Companies such as Bayi Steel, Shuaifeng Electric, Tianjian Technology, Yijing Optoelectronics, and Huaxia Happiness have announced that their stocks may face delisting risk warnings due to financial issues [2][10]. Specific Company Financial Issues - Bayi Steel expects its net assets to be between -1.76 billion yuan and -1.95 billion yuan by the end of 2025, which will trigger delisting risk warnings [3][11]. - Yijing Optoelectronics anticipates a net asset of -68 million to -130 million yuan for 2025, also leading to potential delisting risk warnings [3][11]. - Huaxia Happiness is expected to have negative net assets by the end of 2025, which may result in delisting risk warnings [3][11]. Revenue and Profit Shortfalls - Shuaifeng Electric forecasts a total profit loss of between -57 million and -38 million yuan for 2025, with a net profit loss of -62 million to -43 million yuan, and operating revenue expected to be between 21 million and 25 million yuan, below the 300 million yuan threshold [4][12]. - Tianjian Technology projects a total profit loss of between -170 million and -242 million yuan for 2025, with a net profit loss of -176 million to -250 million yuan, and negative operating revenue expected [4][12]. Internal Control Issues - Companies like Digital People and Tianye Co. face potential delisting risk warnings due to unresolved internal control issues highlighted in their audit reports for 2024 [5][13][14]. - Digital People received a negative opinion on its internal controls, which could lead to delisting risk warnings if similar issues persist in 2025 [5][13]. Importance of 2025 Audit Opinions - For companies already under delisting risk warnings, the audit opinions for 2025 will be critical. For instance, *ST Panda has indicated that unresolved non-standard audit opinions may lead to further delisting risks if not addressed [7][15]. - *ST Zhengping has also warned that unresolved audit issues could result in termination of listing if not rectified by the 2025 audit report [7][16].

从资金流向上来看，当日厨卫电器板块主力资金净流出1.32亿元，游资资金净流入2327.68万元，散户资 金净流入1.08亿元。厨卫电器板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月28日厨卫电器板块较上一交易日下跌1.46%，日出东方领跌。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。厨卫电器板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002508 | 老板电器 | 20.09 | -0.10% | 6.08万 | 1.22亿 | | 002035 | 天皇胎得 | 6.21 | -0.48% | 8.40万 | 5234.90万 | | 605336 | 帅幸电器 | 15.01 | -0.99% | 9.53万 | 1.45亿 | | 603551 | 奧普科技 | 11.06 | -1.07% | - 2.98万 | 3329.08万 | | 002543 | 万和电气 | 10.10 | -1.17% | 7.9 ...

从资金流向上来看，当日厨卫电器板块主力资金净流出2114.68万元，游资资金净流入3680.22万元，散户 资金净流出1565.54万元。厨卫电器板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月27日厨卫电器板块较上一交易日下跌0.57%，帅丰电器领跌。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。厨卫电器板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603366 | 日出东方 | 10.75 | 4.07% | 95.63万 | 10.15 Z | | 002508 | 老板电器 | 20.11 | -0.69% | 6.92万 | · 1.39亿 | | 002677 | 浙江美大 | 9.12 | -0.87% | 13.10万 | 261T | | 300894 | 火星人 ▼ | 11.89 | -0.92% | 5.35万 | 6330.28万 | | 603551 | 奥普科技 | 11.18 | -1.06% ...