化工日报：基差回落，PTA震荡运行-20250422

化工日报 | 2025-04-22 基差回落，PTA震荡运行 核心观点 市场要闻与整体供需逻辑 基本面方面，虽然美国放松了对其他国家的对等关税力度，但抢出口订单缺乏，直接出口美国的纺服订单依然处 于暂停状态，聚酯减产预期压制市场心态；PX和PTA依然维持低估值和去库状态，但在汽油弱势和需求预期偏弱 的情况下反弹幅度也有限，近期关注原油和宏观变动。短纤方面，需求疲软形成拖累，下游纱厂订单偏少，原料 采购多按需为主。PR方面，关税政策对瓶片自身需求影响较小，整体较原料略强，但瓶片负荷回归高位，瓶片工 厂加工区间有限，市场价格预计仍跟随原料成本波动。 市场分析 成本端，原油价格僵持运行。当前供需面多空消息交织，原油运行回归基本面，关注美伊会谈情况。 汽油和芳烃方面，汽油裂解偏弱运行，中长期基本面预期依然偏弱，3月以来韩国出口美国芳烃环比大幅减少, 整 体成本端整体支撑作用有限。 PX方面，上上个交易日PXN172美元/吨(环比变动+2.25美元/吨）。PXN受需求预期拖累继续跌至低位，低利润下关 注后续海内外装置新增检修。近期国内PX检修开始陆续执行，当前PXN估值不高，下方仍有支撑，但在汽油弱势 的情况下反弹幅度 ...