海光信息：一季度全面超预期，国产GPU领军进入业绩爆发期-20250422

25Q1 收入利润均超预期高增，经营性现金流净额由负转正至 25.22 亿。1）公司不断实现 技术创新、产品性能提升，竞争力保持市场领先，市场需求不断增加，带动公司业绩快速增 长。根据公司 2025 年一季报，实现营业收入 24.00 亿元，同比+50.76%；实现归母净利 5.06 亿元，同比+75.33%；实现扣非归母净利 4.42 亿元，同比+62.63%，业绩超出市场预期。 2）公司营收增长带动了销售回款增加，已签订合同的预收货款高增，2025Q1 公司经营性现 金流净额达 25.22 亿元，去年同期为-0.68 亿元。3）2025 年一季度，公司实现销售净利率 29.74%，去年同期为 24.77%，同比+4.97pct。 合同负债暴增至 32 亿元，积极备货、研发加大显示信心。1）2025 年一季度，合同负债金 额达 32.37 亿元，去年年报仅为 9.03 亿元，环比+258.47%。2）同时，公司积极备货，2025Q1 存货达到 57.94 亿元，环比+6.80%，彰显公司发展信心。3）公司持续加强研发投入，2025 年一季度公司研发投入 7.64 亿元，较上年同期增长+16.26%，占营收比 ...