中金公司 全球投资月月谈

中金公司 全球投资月月谈 2025042120250416 摘要 哪些因素可能导致更深层次的负面影响？ 如果关税问题迟迟未能解决，将给企业资本开支节奏及终端消费者信心带来深 层次扰动，这种影响难以衡量。此外，如果其他国家采取反制措施，例如欧洲 Q&A 过去两年中金研究部国际组的主要工作内容是什么？ 中金研究部国际组在过去两年覆盖了全球多个区域，撰写了十多个国家的国别 报告，并覆盖了 143 支海外公司，包括非 A 股、港股、中概股的纯粹海外公司。 其中，美国公司占 76 支，欧洲公司约 30 多支，日本公司约 8 到 10 支，亚洲 其他地区约 20 支。我们的报告主要聚焦在关税背景下，中国以外主要经济体 及我们覆盖行业和企业的应对策略，并试图从量化角度分析关税可能带来的影 响。 • 若美国对日本实施 24%对等关税一年，将拖累日本 2025 年 GDP 增速 0.9 个百分点，EPS 增速下降 5-7 个百分点。日本倾向于通过加大对美投 资、进口美国商品等方式应对，避免加征关税推升国内通胀。 • 美国关税政策带来的不确定性存在潜在衰退风险，对除金矿股外的大多数 全球矿业原材料公司短期维持谨慎态度。美国宣布豁 ...