李求索：我认为，中国资产重估还在延续。近期，美国所谓"对等关税"政策引发全球资产波动，与 2018~2019年的贸易摩擦时期相比，这一轮的冲击更大。不过，纵观近期的股市、债市、汇市，中国资 产的表现更稳，明显优于美国。这主要源于中国当下具备较多有利条件，使得资产重估能够延续。 "今年的宏观背景，可以概括为'外部有风险，内部会应对'。"近日，中金公司研究部首席国内策略分析 师李求索在接受证券时报记者专访时表示，科技突破与地缘格局变化，正推动中国资产估值体系重构。 他强调，尽管来自外部的不确定性短期内扰动了市场，但中国资产具备多重利好条件。在他看来，当前 中国资产机会大于风险，预期海外投资者对中国资产的兴趣将逐步抬升，下半年A股表现或更优于上半 年。 中国资产机会大于风险 证券时报记者：在美国所谓"对等关税"政策下，中国资产重估叙事是否有变化？ 证券时报记者：应该如何理解中国资产重估的本质？ 李求索：中国资产重估的叙事核心，在于科技突破与地缘格局变化推动着中国资产估值体系重构。这一 过程以人工智能(AI)技术发展为催化剂，叠加全球资本再配置趋势，形成了"叙事驱动+基本面支撑"的 双重逻辑。 首先，是科技叙事层面。 ...

公司在战略上不断聚焦、技术上不断创新、模式上不断迭代，正在加速从业务驱动迈向I驱动，从项目型 迈向平台型，从服务迈向运营，从能源科技迈向科技能源。公司将以I技术创新为驱动，以绿色发展为己 任，持续深化I在能源领域的开发与应用，扩大能源互联网平台链接规模，推动电力服务向更智能、更绿 色的方向发展，用科技点亮美好生活。 问：朗新集团董事会秘书王慎勇介绍公司2025年一季度的经营进展。 答：公司2025年Q1收入6.67亿，同比持平，扣除2024年Q1所包含的电视机顶盒等非核心业务的影响，收 入同比增长约10%。报告期内，公司毛利率达到48%，同比明显提高，反应了战略聚焦后，公司业务结构 更加合理。净利润337万，同比增长约118%。 能源数智化方面，结合新型电力系统建设和新能源入市等业务热点，公司在I、采集负控、新能源管理、 电力市场化等业务领域全面开展业务部署并取得积极进展，因电网业务具有较明显的季节性特征，公司能 源数智化业务的收入和利润主要体现在下半年。新型电力系统建设和I技术应用将带来电网的新一轮投 资，公司的能源数智化业务基于全国市场布局、营销/采集/负控/数据中台等完整的产品，发挥自身的I技 术应用优 ...

答：您好，公司暂无相关计划。谢谢！ 问：公司在英国基地和马来西亚工厂的运营情况如何，预计能带来多大的效益呢？ 证券之星消息，2025年4月29日联化科技（002250）发布公告称长城证券（002939）肖亚平林森、中金公 司（601995）李熹凌、汇丰晋信王家怡、诺华基金周小琪、弘尚资产沙正江于2025年4月29日调研我司。 具体内容如下： 问：针对目前国内外市场公司是否有考虑通过并购，或者引入战略合作，突破瓶颈 答：您好，英国工厂2025年产能利用率上升，预计经营情况得到一定程度的改善。同时，由于汇兑收益影 响，英国工厂2025年第一季度已经实现盈利。马来西亚工厂目前尚处于土建阶段，后续将根据订单情况安 排投资进程。谢谢！ 问：高管您好，能否请您介绍一下本期行业整体和行业内其他主要企业的业绩表现？谢谢。 答：您好，请参考公司《2024年年度报告》第三节中的十一、公司未来发展的展望。谢谢！ 问：高管您好，请您如何看待行业未来的发展前景？谢谢。 答：您好，请参考公司《2024年年度报告》第三节中的十一、公司未来发展的展望。谢谢！ 问：什么时候股价可以动一动 答：您好，公司股价受市场波动影响。公司聚焦业务拓展、研 ...

投资贡献增长，资配结构稳健 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 29 日│中国内地/中国香港 | 证券 | 中金公司发布一季报，25Q1 实现营收 57.21 亿元（yoy+47.69%、 qoq-27.44%），归母净利 20.42 亿元（yoy+64.85%、qoq-28.00%），处于 业绩预增公告的中上区间（归母净利润 18.58 至 21.06 亿元）。Q1 高增主要 系投资业绩同比表现优异、经纪业务增长驱动。公司财富管理生态完善、国 际业务优势显著，维持买入评级。 总资产较年初微降，投资收入同比高增 截至 25Q1 末，公司总资产 6732 亿元，较年初-0.22%，小幅下滑；杠杆率 （（总资产-代理买卖证券款-代理承销证券款）/归母净资产）为 4.83x，较 年初小幅下行 0.15x。金融投资规模 3802.54 亿元，较年初+2.29%；其中 交易性金融资产为 2854.34 亿元，较年初+2.31%，其他权益工具投资提升 至 94.20 亿元，较年初+19.79%。公司 25Q1 投资业务收入 33.96 亿元，占 收入比 ...

证券研究报告 中金公司 (3908 HK/601995 CH) 投资贡献增长，资配结构稳健 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 4 月 | 29 日│中国内地/中国香港 | 证券 | 截至 25Q1 末，公司总资产 6732 亿元，较年初-0.22%，小幅下滑；杠杆率 （（总资产-代理买卖证券款-代理承销证券款）/归母净资产）为 4.83x，较 年初小幅下行 0.15x。金融投资规模 3802.54 亿元，较年初+2.29%；其中 交易性金融资产为 2854.34 亿元，较年初+2.31%，其他权益工具投资提升 至 94.20 亿元，较年初+19.79%。公司 25Q1 投资业务收入 33.96 亿元，占 收入比例 59%，同比+83%，是业绩同比高增的核心驱动。 经纪收入同比增长，资管业务稳健增长 25Q1 经纪净收入 12.98 亿元，同比+56.27%，公司坚定向"买方投顾"业 务模式转型，推出"中国 50"、"微 50"、"公募 50"、"股票 50"、"ETF50" 等产品体系，规模稳步提升。25Q1 利息净支出 5.14 亿元，同比有所收窄 ...

上 市 公 司 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） 非银金融 | 市场数据： | 2025 年 04 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 32.86 | | 一年内最高/最低（元） | 42.47/26.33 | | 市净率 | 1.7 | | 息率（分红/股价） | 0.82 | | 流通 A 股市值（百万元） | 96,068 | | 上证指数/深证成指 | 3,288.41/9,855.20 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 19.53 | | 资产负债率% | 82.55 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 4,827/2,924 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/1,904 | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02-28 03-31 -40% -20% 0% 20% 40% 中金公司 沪深300指数 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 28 日 （1）市场活跃、经纪显著向好。25Q1 经纪收入 13.0 亿，同比+56%，环比 -24%。考虑到日均股基成交额 17465 亿，同比+71%，环比-16%，预计佣金 政策性调降和 Q1 量化交易活跃影响、业务综合费率持续下滑。 （2）投行持续磨底，基数影响环比表现，业务市占率稳定。25Q1 投行收入 4.0 亿，同比-10%，环比-61%。按发行日计，25Q1 A 股 IPO 募集金额 11.6 亿，同比-2%，市占率 7.0%，同比+1.7 pct，行业排名维持第六；再融资金 额 33.8 亿，同比-53%，环比-11%，市占率 3.6%，同比-9.3 pct，环比+0.6 pct， 行业排名下滑至第七；债券承销金额 2989 亿，同比+36%，环比-14%，市占 率 9.2%，同比+1.3 pct，环比+0.5 pct，行业排名维持第五。港股方面，25Q1 承销金额 41.2 亿港元，低基数同比高增+807%，环比-39%，市占率 7.0%， 同比-0.3pct，环比-5.7pct，行业排名维持第五。此外，公司项目储备充足，3 月末进行 ...

（一）《关于 2025 年度经营计划的议案》 表决结果：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 （二）《关于<2025 年第一季度报告>的议案》 表决结果：7 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：601995 证券简称：中金公司 公告编号：临 2025-013 中国国际金融股份有限公司 第三届董事会第七次会议决议公告 中国国际金融股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 中国国际金融股份有限公司（以下简称"公司"或"中金公司"）于 2025 年 4 月 14 日以书面方式发出第三届董事会第七次会议（以下简称"本次会议"） 通知，并于 2025 年 4 月 28 日通过现场结合电话的形式召开本次会议。本次会议 应出席董事 7 名，亲自出席董事 7 名，由董事长陈亮先生主持，公司监事和高级 管理人员列席。本次会议的召集、召开及表决程序符合有关法律法规和《中国国 际金融股份有限公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 该议案提交董事会审议前已经董事会审计委员会审议通过。 《中金公司 202 ...

据一季报，中金公司最新经纪业务手续费净收入同比增超56%，从去年同期8.31亿元增至如今的12.98亿元。 | 项目 | 2025 年第一季度 | 2024 年第一季度 | | --- | --- | --- | | 一、营业总收入 | 5,720,965,040 | 3,873,747,046 | | 手续费及佣金净收入 | 2,574,002,544 | 2,086,204,582 | | 其中:经纪业务手续费净收入 | 1,298,166,745 | 830,721,061 | | 投资银行业务手续费净收入 | 403,280,715 | 450,440,511 | | 资产管理业务手续费净收入 | 308,360,039 | 267,567,664 | 一季度资产管理业务手续费净收入为3.08亿元，同比增幅15.22%。 4月28日晚间，中金公司披露一季报！ 数据显示，这家知名券商2025年第一季度营收为57.21亿元，同比增长47.69%；净利润为20.42亿元，同比增长64.85%。 对于营业收入的增加，中金公司指出系金融工具投资产生的收益净额及手续费及佣金净收入的增加所致。 经纪业务同比增50% ...

中国国际金融股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：601995 证券简称：中金公司 中国国际金融股份有限公司 2025 年第一季度报告 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期 增减变动幅度(%) 营业收入 5,720,965,040 3,873,747,046 47.69 归属于母公司股东的净利润 2,041,982,798 1,238,666,240 64.85 归属于母公司股东的扣除非经常 性损益的净利润 2,008,455,771 1,216,702,413 65.07 经营活动产生的现金流量净额 8,793,070,123 12,814,865,518 -31.38 基本每股收益（元/股） 0.382 0.223 71.55 加权平均净资产收益率（%） 1.98 1.21 增加 0.77 个百分点 项目 本报告期末 上年度末 本报告期末比上年度 末增减变动幅度(%) 总资产 673,200,948,427 674,715,821,446 -0.22 归属于母公司股东的权益总额 117,152,834,492 115,347,607 ...