蜜雪集团（02097）：从IP角度看蜜雪冰城情感壁垒

[Table_Date] 2025 年 04 月 22 日 [Table_Title] 从 IP 角度看蜜雪冰城情感壁垒 证券研究报告|港股公司动态研究报告 [Table_Title2] 蜜雪集团(2097.HK) [Table_Summary] 3 月 14 日，湖北经视"3·15 特别报道"曝光了一家宜昌的蜜 雪冰城门店使用隔夜柠檬和橙子切片制作饮品。与其他被 315 点名的品牌舆论走向不同，许多网友下场为蜜雪冰城辩护，自 发为其"公关"。为何同样被发现犯错，蜜雪冰城却能够得到消 费者如此宽容？我们认为这主要得益于：1）高效供应链带来的 极致性价比，柠檬水低至 4 元/杯，消费者对平价现制饮品的要 求更多为"解渴"（功能满足），对其他要求相对较低；2）情感 粘性，雪王 IP 积累的好感度以及代表的情怀和记忆为负面冲击 提供缓冲。本文将尝试分析蜜雪冰城是如果将"雪王"打造成 IP 界"顶流"，并实现品牌形象从"低价认知"到"情感认 同"的跃迁。 ► "雪王"IP 化打造，强化情感连接，提升营销效率 类似于泡泡玛特的 Molly 等形象 IP，雪王背后并没有预设的故 事线。自 2018 年雪王诞生以来，公司通 ...