中国4月LPR保持不变，关注各国关税谈判

FICC日报 | 2025-04-23 中国4月LPR保持不变，关注各国关税谈判 市场分析 外部风险有所上升，但国内趋势保持乐观。3月我国两会对全年定调较为积极，"实施更加积极的财政政策""实施适 度宽松的货币政策"；政府工作报告中也将赤字率上调至4%，CPI目标下调至2%，体现今年的政策目标更加实事求 是、更加具备指导意义；此外4.4万亿的专项债限额，2万亿的地方债务置换限额，1.8万亿的特别国债；整体政府 信用开启扩张阶段，对商品而言，后续整治"内卷式"竞争等系列政策也值得关注。中国一季度GDP同比增长5.4%， 延续去年以来持续稳中向好、稳中回升的态势，中国经济目前依靠内需和创新驱动的新格局正在形成。由于一季 度经济偏强且政策利率未调整，中国4月LPR两个品种报价继续保持不变。目前，LPR已连续6个月"按兵不动"，展 望未来，预计二季度降息窗口有可能打开，届时会引导LPR报价跟进下调。考虑到特朗普施加的外部关税压力，后 续重点关注国内加码宽松的窗口期——4月政治局会议。 对等关税加剧滞胀交易。特朗普4月2日在白宫签署关于所谓"对等关税"的行政令要点如下：1、宣布美国对贸易伙 伴加征10%的"最低基准关税 ...